3月16日，美联储委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至0.25%-0.5%。同时，会议给出了加息的预期路径(预计年内还会加息6次)，并暗示5月份可能会缩减规模。 　　

　　美联储加息的背景仍然是通胀压力。美联储在政策声明中，不仅用众所周知的供需失衡和能源价格上涨来解释通胀，还加入了俄乌冲突对经济和通胀压力的描述。 　　

　　资本对货币政策的反馈是最直接、最敏感的，美联储的每一次利率变动都会引起全球投资者的关注。 　　

　　从历史上看，美联储加息的背景不同，影响也不同。那么，如果算上过去美联储加息的周期，会对a股产生什么影响呢？ 　　

　　统计显示，自a股成立以来(1990年)，美联储已经加息4次，对应的时间点分别是： 　　

　　1.1994年2月至1995年2月(3%至6%)，历时13个月；熊市中后期，美联储加息短期加速熊市触底，当加息效应下降进入下半场，a股也触底反转； 　　

　　2.1999年6月至2000年5月(4.8%至6.5%)，历时11个月；大牛市中期，加息周期前半段造成a股下跌，后半段依然回归牛市，继续上涨； 　　

　　3.2004年6月至2006年6月(1%至5.3%)，历时24个月；同样是在我们熊市的后期，也在短期内加快了熊市的筑底速度，下半年也出现了a股的筑底反转； 　　

　　4.最近一次是2015年12月到2018年12月(0.3%到2.5%)，历时37个月。大熊市中前期，美联储加息在此期间对a股影响不大，因为我们处于救市后的反弹中，但在加息后半段加速了a股的下跌； 　　

　　从历年美联储加息周期和a股走势图可以看出，很明显美联储加息是短期的负面效应，短期内肯定会对a股市场产生影响。四个加息周期启动后，上证综指有一定程度的回调。以加息后一个月上证指数的涨跌为例。月度涨跌分别是1994年(-8.97%)、1999年(-5.46%)、2004年(-0.74%)和2015年(-15.99%)的加息。 　　

　　长期来看，美联储加息对股市影响有限，但绝不会改变中长期趋势。说白了，不管是牛市还是牛市，熊市还是熊市，无非就是牛市回调，熊市加速下跌。总之，历史数据显示，美联储加息短期内可能会给a股市场带来波动，但长期来看，美联储加息周期对a股市场走势的影响有限。 　　

　　另外，加息对国内股市的影响要考虑到国内的基本面。如果基本面本来就弱，那就容易弥补市场(2015)。另一方面，如果加息发生在基本面坚挺的时候，影响会相对有限(2004)。 　　

　　或者说a股的走势主要是由自身因素决定的。 　　

　　从a股历次加息前后的表现以及a股自身运行的背景来看，当a股处于强势行情时，美联储加息并不能改变a股的上涨。比如2017年3月至2017年6月期间，上证指数处于低位反弹期，美联储加息无法阻止股指上涨； 　　

　　当a股处于弱市时，稍有风吹草动，a股就容易下跌。比如2016年12月万宝之争打压保险资金，2017年9月公布的经济数据引发恐慌，2017年12月资管新规征求意见稿出台后市场仍处于恐慌期，2018年6月流动性收紧引发上市公司债务违约