随着美国进入加息周期，美国国债收益率大幅上升。美国10年期国债利率接近3%，超过中国10年期国债利率。这种现象在历史上是罕见的。那么，美债收益率飙升意味着什么？ 　　

　　美债收益率飙升意味着什么？也许有些首先，美债收益率的大涨，意味着美债正被大量卖出，而不是大量买入。人不理解这一点。投资者提高美国国债收益率难道不是一件好事吗？为什么还是卖多买少？ 　　

　　美国国债利率大幅上升后，对于想购买美国国债的投资者来说，利息收入确实增加了，但对于持有美国国债的投资者来说，利息收入并没有增加。 　　

　　对于持有美国国债的投资者来说，他们持有的国债可能是之前利率较低时买入的，国债利率相对固定。购买时的利率是多少？不管后来国债利率是涨是跌，都是拿这个利息。 　　

　　但美国加息后，随着市场利率的提高，国债利率必然不得不提高。这对持有低息国债的投资者来说并不划算。毕竟，你显然可以在市场上买到利率更高的国债。为什么要继续持有低利率的国债？ 　　

　　这时候就会促使这些投资者卖出手中的国债，买入国债或者其他利率更高的资产。 　　

　　由于美国国债规模巨大，恐怕在美国加息初期会有很多人想换低利率国债，短时间内不会有那么多投资者购买。所以国债价格会暴跌，利率会飙升。 　　

　　其次，美国国债利率大涨，意味着美元将趋向于升值，其他货币对美元则会趋向于贬值。 　　

　　美国国债是一种安全性高、流动性好的资产，不仅对美国投资者如此，对全球其他国家的投资者也是如此。例如，中国持有超过1万亿美元的美国国债，占中国外汇储备的三分之一。 　　

　　美国国债利率飙升后，还有一个好处，就是利率比较高。这一优势将大大增加美国国债的吸引力，吸引全球投资者购买。 　　

　　这样一来，全球资本就会流向美国。因为流向美国的资本是要去购买美国的资产，就要卖掉其他国家的资产，换成美元，所以对美元的需求就会增加。 　　

　　当对美元的需求大增时，美元自然会趋于升值。其他货币往往对美元贬值。 　　

　　再次，意味着对股市不友好。美国国债收益率飙升是美国市场利率上升的表现之一，市场利率上升意味着进入股市的融资资金成本增加，可能会减少进入股市的资金量。 　　

　　此外，美国国债利率的上升也可能导致部分投资于股市的资金转向债市，导致资金流出股市。 　　

　　而且随着市场利率的提高，还会抑制其他方面的投资和消费，不利于经济增长。如果经济不好，股市也很难好转。 　　

　　因为美国的经济和金融市场在世界上有很大的影响力，这种影响力也可能传导到其他国家。 　　

　　由此可见，美国国债利率飙升不仅仅是美国债务利息买盘增加那么简单。