加密货币的市场格局已经越来越清晰。USDT主要服务于集中交易所的交易和转账场景，而USDC试图成为连接传统金融世界和加密世界的主要媒介，帮助传统基金以合规和简单的方式享受DeFi服务。 　　

　　稳定货币的战争已经进入2021年，与过去几年相比，已经呈现出完全不同的局面。USDT在交易所的地位仍然稳定，但其在DeFi市场的地位已被USDC逆转。各种数据显示，USDC尤其赢得了DeFi用户的青睐。 　　

　　同时，稳定的货币不仅是密码使用者降低资产风险的工具，也是传统金融市场资金进入密码市场和DeFi领域的重要而合规的媒介。 　　

　　稳定币一直是加密货币市场的重点赛道，在机制相对集中的去中心化加密货币领域发挥着重要作用，尤其是在集中交易所的交易和转账场景，可以帮助用户降低其加密货币资产的波动风险，固定收益。 　　

　　稳定货币的地位甚至得到了美国监管当局的认可。今年1月，美国财政部OCC在官网发文，宣布将允许美国银行使用稳定的美元货币进行支付和结算。该文件指出，银行可以使用稳定货币来便利客户在独立节点验证网络上的支付交易，包括发行稳定货币和将稳定货币转换为法定货币。 　　

　　入门解读：什么是稳定币？ 　　

　　由于数字货币波动性强、可变性大，人们为了规避风险，往往会迅速将数字货币转换成法币。但数字货币种类繁多，大多没有与法定货币直接兑换的渠道。他们需要比特币等主流加密货币作为交换的中间枢纽，因此过程繁琐，效率低下，并且存在贴现成本。另外，强烈的波动性让很多关注数字货币的人望而却步，以至于市场规模仍然有限。在这种情况下，稳定货币应运而生。顾名思义，这种货币的价格在一段时间内不会有大的波动，比较稳定。在动荡的市场中是可靠的避险资产，同时也起到支付结算和价值储存的作用。 　　

　　更具体地说，稳定货币是与某一目标保持稳定汇率的加密货币。以最常见的USDT (TEDA货币)为例。这是一种锚定美元的稳定货币，是Tether公司推出的，即1USDT=1 USD。用户可以随时以1: 1的比例兑换这两种货币。那么这个1: 1的“稳定换汇比例”是如何保证的呢？ 　　

　　01 　　

　　集中资产抵押(法定资产抵押) 　　

　　集中的公司可以通过其资产支持数字货币的发行，资产通常由法定货币、黄金或其他质押品等资产担保，即保证数字货币与某一价值相关。比如上面提到的USDT，Tether公司承诺公司有足够的资产作为保证金，每发行一张USDT都会有银行账户里的一美元作为担保。这种方式要求公司有一定的公信力和信誉度，公布审核时要公开透明。目前，系绳公司因多次回避问题、含糊其辞，受到公众的怀疑和指责。 　　

　　02 　　

　　分散资产抵押(加密资产抵押) 　　

　　与集中式资产抵押不同，区块链的分散式资产抵押采用加密货币作为抵押品来创造稳定的货币。但是，要求抵押品的总价值高于所创造的稳定货币。但发行不需要依赖用户对公司或银行的信任，因为作为抵押品的加密货币被锁定在智能合约中，可以在链上验证。比如戴币：马克道是以太坊第一枚分散式稳定币。 　　

　　03 　　

　　算法银行 　　

　　通过调节供给来保证稳定的交换比例，供不应求时多发货币，供大于求时少发货币，避免了分散资产抵押中抵押物波动过大带来的高风险。然而，很难调节货币供应量。 　　

　　市场份额排名第二的稳定货币USDC，正在策划一场声势浩大的进攻战，以进一步冲击占据的头号宝座 　　

　　6月30日，根据USDC管理中心的草案公告，预计《USDC》将在未来几个月内在10个区块链网络上发布，分别是Avalanche、Celo、Flow、Hedera、Kava、Nervos、Polkadot、Stacks、Tezos和Tron(波场)。 　　

　　这将是一次大规模的“印钞”计划，不仅表明USDC的发行量即将扩大，也意味着这种稳定货币的流通场所增加了一倍。 　　

　　波场区块链也在其官方微博证实，该中心将很快推出USDC的波场版本。此前，波场版USDT以低廉的交易费用迅速成为用户转账的首选，而这款区块链的日交易量也因USDT的出现而大幅增长。如今，波场USDC的发布被区块链社区视为又一次重磅生态进步。 　　

　　作为一种快速增长的稳定货币，USDC最引人注目的标签是合规。2018年10月，USDC由比特币基地和Circle共同创立的Centre Alliance正式发行。相比于美元储备不那么透明的USDT，USDC有第三方审计公司，定期出具可信的报告，证明其有足够的美元储备。 　　

　　自2018年在以太坊上发布以来，《USDC》的使用场景逐渐增多。一个典型的例子就是以太坊连锁知名借贷协议Maker接受作为抵押物，支持用户抵押出借戴等资产。2020年下半年，USDC扩展到阿尔格兰德、恒星、索拉纳等。 　　

根据 Tokenview 6 月 30 日的数据，当前 USDC 流通量为 252.18 亿枚，在所有稳定币中排行第二位。排名第一的是创建于 2014 年的 USDT，其以 630.46 亿枚的流通量，牢牢占据稳定币龙头宝座。

尽管 USDT 仍旧主导着稳定币市场，但从数据看，USDC 的增长势头迅猛。

今年 2 月，加密资产数据分析公司 Coin Metrics 公布的数据显示，USDT 在稳定币市场的市值占比首次低于 75%。同期，USDC 的市值占比已经增长到 15% 的历史高点。二者此消彼长，反映了 USDC 的快速崛起。

此外，Tokenview 数据显示，6 月 29 日 USDT 链上交易总额为 117.71 亿枚 USDT，而当日 USDC 链上交易总额为 118.2 亿枚 USDC，两大稳定币的交易量水平已经十分接近。

从近期动作来看，USDC 显然不满足于此，它试图扩大发行范围，来挑战 USDT 的龙头地位。当前，USDT 主要在 4 个区块链上发行，分别是 Omni、以太坊、波场和 Solana。如果 USDC 完成其扩大发行计划，其将在多达 14 个区块链上流通。USDC 多链扩张可能会成为其与 USDT 竞争的一个转折点。

总体来讲，目前来看，加密市场稳定币的市场格局已经愈发清晰，USDT 和 USDC 作为双核驱动市场的发展，其中 USDT 鉴于其合规劣势而满足于现状，主要服务于中心化交易所的交易与转账场景，USDC 则试图成为连接传统金融世界与加密世界的主要媒介，提升金融机构对加密货币的采用率，帮助传统资金以合规、简便的方式享受到 DeFi 服务。

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