而比特币比它们更值钱吗？值多少钱？是骗局吗？会崩溃吗？ 　　

　　

　　今天，我们来谈谈钱的理论。如何衡量一项资产的价格和估值？ 　　

　　

　　1 　　

　　

　　我们日常生活中能看到的资产大致分为两类。 　　

　　

　　第一类是能持续贡献现金流的资产。 　　

　　

　　我们可以称之为有形资产，其估值方法是通过将未来的现金流折现到现在。 　　

　　

　　它的最终价格会围绕估计估价上下浮动。 　　

　　

　　包括债券、股票、房子等等，都可以这样估值。 　　

　　

　　另一种资产，如黄金、铜、铁、铝、橡胶、石油，甚至猪肉和鸡肉。 　　

　　

　　这些东西都是免息免租金的。 　　

　　

　　它们不是有形资产，未来无法持续贡献现金流。 　　

　　

　　它们的价格都是基于供求关系决定的，但是为什么供求的需求方的人需要某种资产呢？ 　　

　　

　　因为有用，各种用途都会让人们对这类资产产生需求。 　　

　　

　　比特币，还有各种数字币，都是不加息的资产，所以是一个由供求决定的价格。 　　

　　

　　本质问题是，它有什么用？人们为什么对他有需求，需求有多大。 　　

　　

　　有无数的宣传者说这是一种未来的货币。 　　

　　

　　因为它会变成钱，它是有价值的，所以我们应该现在就买。 　　

　　

　　2 　　

　　

　　接下来需要论证，这些虚拟货币真的能成为未来货币吗？ 　　

　　

　　教科书上说，货币是具有价值、流通手段、贮藏手段和其他功能的统一的东西。 　　

　　

　　那句话表面上听起来很难理解。我们来拆解解释一下： 　　

　　

　　换句话说，从整个人类社会的角度来看，货币可以视为财富的载体。 　　

　　

　　在古代，人们用金银作为货币。如果家里发生火灾，金银不被烧毁，这笔财富就不会消失。 　　

　　

　　从全人类的角度来看，金银的寿命是无限的，远远超过了人类的寿命。 　　

　　

　　因此，金银可以作为储存财富和传承财富的手段或载体。 　　

　　

　　这就是货币属性中贮藏手段的意义。 　　

　　

　　 　　

　　

　　但是数字货币没有这个功能。比如你家着火了，你硬盘里存的数字货币密码文件没了，再也找不到了。 　　

　　

　　比如一个人突然出了车祸，他的密码可能永远找不到了，他拥有的虚拟货币就像在地球上消失了一样，再也取不出来了。这可能会导致比特币数量的减少。 　　

　　

　　这就是虚拟货币不稳定，不能作为存储手段的原因。 　　

　　

　　货币的另一个功能是流通手段。 　　

　　

　　这意味着我们把它当作钱来花。 　　

　　

　　这个功能很混乱。 　　

　　

　　因为从个人角度来说，大家很容易得出结论——比特币好像是用来支付的，可以当钱用。 　　

　　

　　但如果这么简单，就不会有马克思的名言：“金银天然不是货币，货币天然是金银”。 　　

　　

　　在人类历史上，中国和西方国家都选择了黄金和白银作为货币。 　　

　　

　　但我们没有用布匹、牛羊、腊肉当货币。 　　

　　

　　 　　

　　

　　为什么？ 　　

　　

　　假设你是一个布商，家里有1000块布，或者有10000头牛羊。当你要买什么的时候，就说我用布或者我用牛羊来支付。 　　

　　

　　这个对你个人来说可能可以，但不可能遍布全球。 　　

　　

　　因为这些东西作为流通手段，对整个社会来说流通成本太高了。 　　

　　

　　假设你要用布来支付很多贵重的东西，你要用汽车来包装，不仅货运不方便，而且价格昂贵。 　　

　　

　　况且牛羊，牛羊是活物，要吃要喝。如果你要出一万块钱才能出去，有时候这些价值一万块钱的牛羊每天要消耗10块钱的饲料钱，对一个人来说可能不算多，但对整个社会来说却是非常沉重的负担，以至于无法大规模承担起流通手段的责任。 　　

　　

　　3 　　

　　

　　知道了这个道理，我们再来看看比特币或者其他各种数字货币。 　　

　　

　　从整个人类社会的整体来看，这些数字币就好比牛羊日常消耗饲料钱一样。所有数字货币的日常流通和运行都需要整个社会消耗大量的电力和能源，而这种消耗根本不产生有用的价值，反而消耗了宝贵的能源。 　　

　　

这对整个社会来说是非常不经济，也是不合理的。

　　

所以比特币不可能长期充当流通手段。

　　

在比特币的游戏设计中呢，最近这几年比特币还处在不断的数量增长之中，所以大家感受并不明显。

　　

但是一旦到了他停止新增的阶段，人们挖矿开始无法挖到新的比特币，挖矿所获得的报酬是日常比特币交易的手续费，那到这个时候，就等于每个人用比特币的过程中都要不断地额外支付一笔不小的手续费，那这就像是拉一车布的运费，这就像是养牛羊的饲料钱一样。你觉得这种东西可能会被大规模使用吗？

　　

　　

　　

　　

货币的第三个功能是价值尺度。

　　

意思是用来衡量东西到底是贵还是便宜。

　　

这就像是我们衡量长度时用尺子一样，那货币就是衡量价格的一个尺度。

　　

那么想要把某种货币当作价格尺度，就要求货币的价值比较稳定。

　　

怎样的货币价值才是比较稳定的呢？

　　

比特币就一直宣称说自己的数量是恒定的，它因为数量不增长，所以不会通胀。

　　

但是这种逻辑是错误的。

　　

货币的数量是要跟经济增长水平相匹配的。

　　

在过去漫长的农业社会中，之所以各个国家，都不约而同地选择金银当作货币了。这是因为金银的开采量比较稳定。

　　

而在农业社会中呢，经济增长的速度也非常的缓慢。

　　

这样看起来，金、银的总量变化并不大，所以价值也就非常稳定，所以在当年金银才能够当做价值尺度。

　　

然而，当我们人类社会进入到工业社会之后，因为经济高速增长，而金银的开采数量已经远远落后于经济增长速度，甚至因为社会中的货币数量太少，产生了通货紧缩，从而出现经济危机的这种事件。

　　

所以在当时那个时代，金银的价值已经不稳定了，由此渐渐退出了货币的舞台。

　　

上面讲了货币的价值尺度、流通手段、储藏手段这三个功能，比特币一个都不完善。

　　

所以说，比特币永远也不可能成为真正的货币。

　　

　　

　　

　　

　　

4

　　

　　

现在再回到最初的问题，比特币以及各种各样的数字币有用吗？人们为什么会对他产生需求呢？会产生多大的需求呢？

　　

他成不了未来的货币，所以他没有什么实际的用途。

　　

作为供需决定价格的这个需求端，最初人们是基于一个谎言，相信他能够成为货币的谎言而产生了需求。

　　

而在这之后，随着它的价格越涨越高，现在的需求已经变成了人们觉得这个东西要涨价，于是产生了买入的需求，而需求又改变了价格，又形成了涨价预期，那预期又要涨价了，于是又产生了新的买入需求，需求又改变价格，在形成涨价预期，就是这样一个无限的循环。

　　

所以比特币永远也成不了货币，它没有这种成为货币的使用价值。

　　

现在的需求都是因为人们不断地涌进去，去循环自证、循环推高，这是一种炒作。

　　

就像赌场效应，因为赌场里总会有人赔钱，也有人赚钱呐，赚钱的那群人不断地吆喝，就会吸引更多的赌徒入场。

　　

所以在未来的某一天，当这些各种各样的数字币价格崩盘的时候，不知道现在这些挖矿的年轻人，他们是属于受害者还是帮凶？

　　

　　

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