在比特币的区块链系统中，每生成21万个区块后，比特币会经历一个被称为“减半”的过程。比特币的创始人中本聪将这一机制写入了协议。当减半发生时，新比特币的供应量将减半，矿工的区块奖励也将减半。
什么是比特币减半？
具体来说，比特币减半是指比特币块奖励减半。每减半一次，矿工记账的比特币奖励就会减少50%。
比特币―2100万枚的发行上限
比特币的总流通限额是2100万，也就是说，最多只有2100万个比特币。那么为什么比特币会有发行上限呢？Ripple的CTO大卫施瓦茨(David Schwartz)认为有以下几个三点原因:
法定货币具有通货膨胀的天然属性。美联储控制着美元。每当他们想调整供给时，他们只需要打开印钞机，印更多的钱。很多人认为这是一种缺乏职业道德的行为。这就是为什么中本聪直接在比特币系统中设置了发行上限，以确保任何人都不能随意增加比特币的供应量。
比特币当初设计的时候，是否会被人们采用还是个未知数。通过限量发行，可以鼓励潜在投资者在发行结束前尝试收购比特币。
最后，我们需要一些分配比特币的方法。矿工们首先利用他们的计算机计算能力获得了比特币。在所有比特币都被挖出来后，交易费激励可以继续维持比特币的运行，保证矿工仍然有经济实力提供计算能力。
比特币―理解挖矿和通货紧缩
200万枚的发行限额保证了比特币是一种通货紧缩的资产。理解比特币的核心在于理解挖矿的概念。在我们开始之前，我们必须确保你听说过这个术语，并且非常熟悉它在比特币世界中的含义。
“挖掘”是一个过程。在这个过程中，节点，也称为“矿工”，使用特殊的挖掘设备来解决密码学的难题。
当你用比特币进行交易时，交易信息必须在一个叫做“内存池”的地方排队等待。矿工从内存池中选择事务并形成一个块。如果矿工的回答满足系统的最低要求，这个区块将被添加到比特币的区块链中，然后交易生效。必须记住，采矿只是一项资源密集型工作――它将消耗大量的电力和金钱。奖励是鼓励矿工经济地参与采矿工作。
如果没有停止机制，理论上，矿工们会把世界上所有的比特币都挖出来，完全扭曲了供求的整体平衡。
在完全竞争的市场中，价格会自发地调整到供求平衡。如果允许矿工任意开采比特币，比特币的流通供应量将成倍增加，在此过程中，其价格将大幅下降。这也是为什么比特币减半机制被写入协议来控制流通和供应的原因。
交易费能补偿区块奖励吗？
下图是比特币减半的时间线概述。
估计最后一个比特币会在第64个减半后被开采出来，这大概会发生在2140年。届时，区块奖励将降为零，矿工只能完全依靠交易费作为开采收入。
虽然与块奖励相比，交易费相当微不足道，但在2017年12月至2018年1月之间的某个时候，平均交易费飙升至54美元。原因很简单。
考虑以下假设。当需求增加时，内存池中等待记录的事务数量也会增加。然后，比特币的块大小被限制在1Mb，也就是说一个块可以记录的交易量是有限的。为了使他们的交易及时记录和生效，交易者可以增加他们提供的费用，从而鼓励矿商首先记录他们的交易。
所以基于以下原因，我们预计2140年左右比特币的需求也会上升：
没有新货币：首先，不会再有新发行的比特币流入市场。这将从根本上推动比特币升值，增加总需求。交易费用也会快速上涨。
比特币减半时会发生什么？
1.挖矿的稳定性
当判断减半的影响时，第一
先值得关注的是挖矿的稳定性。正如我们之前提到的，矿工在比特币的经济体系里扮演着至关重要的角色。除了挖掘新区块、记录交易信息之外，矿工们还负责整个区块链网络的维护。这里我们就要讲到“哈希率”的概念。哈希率是一个用于描述网络算力的名词。哈希越高，网络的速度和安全性就越高。如果大量矿工突然决定离开网络，就会发生以下的事情：
网络会变得拥堵。没有人挖掘新区块，交易信息无法被及时处理记录。
一个强大的挖矿节点可以利用它占据优势的算力进行51%攻击、取代比特币已有的区块数据。
考虑到矿工们以区块奖励作为主要收入来源，他们会如何对待减半事件――是果断离开及时止损还是坚守阵地维护网络呢？让我们用事实的数据回答这个问题。
2012年的减半：
这次减半之后发生了什么？首先我们来看看哈希率的变化。在两周内，比特币网络的算力从27.61THash/s下降到了19.98 THash/s。然而，在那之后哈希率一路稳步上涨，在六个月后更是达到了60 THash/s。因此，尽管最初有小幅的下跌，整个网络的算力最终仍然上涨了。
再来看看挖矿的收益。在减半发生后，挖矿收益直线下降，但是在四个月后恢复到了减半前的水平。
2016年的减半：
首先关注哈希率。与2012年类似，2016年减半发生后，比特币网络的算力由1.56 EHash/s跌到了1.40 Ehash/s。然而，在七个月内算力又上涨到了3.85 Ehash/s。
但是挖矿收益的变化趋势却没能像2012年一样乐观。在2016年减半发生后，比特币的挖矿收益明显减少了――直线下降后很长一段时间内都保持在低收益水平。
2020年的减半：
首先关注哈希率。在2020年减半前，比特币网络的算力先是冲高的137 EHash/s，然后迅速回落，在减半后跌至87 EHash/s。在7月份后，算力稳定在120 EHash/s以上。
挖矿收益像2016年类似，在减半后，比特币的挖矿收益几乎减少了50%，这主要是因为挖矿产出的比特币减少一半，但币价没有明显的增加。
2、比特币的价格：
最后，所有人都关心的大问题是：减半发生后，比特币的价格真的上涨了吗？在2012年减半发生后，比特币的价格起初只是由11美元上涨到了12美元，然而在一年后火速涨到了1,038美元，上涨了9,336.36% 之多。
接着，在420,000的新区块产生后，2016年7月，比特币经历了第二次价格的飞跃。在减半发生前一个月内，比特币的价格从576美元涨到了650美元，因为投资者们都在大量买入比特币，期待着减半之后价格的飞升。果不其然，减半发生一年后，在2017年7月9日，比特币的价格涨到了2,526美元，涨幅达288.60%。
在2020年5月12日比特币第三次减半时，比特币价格为8800美元，到今天为止，比特币价格为10880美元，上涨了24%，这与前两次的涨幅相比微不足道。而前两次的比特币巨额涨幅都是在减半一年后发生的，而目前距离减半过去也才仅仅4个月时间。
下面是三次减半事件的影响速览图：
我们对比发现，比特币的价格在2016年减半后的确经历了上涨，但是涨幅却远不如2012年。我们认为，这是由于比特币总体体量增大导致的增幅降低。我们推测，2020年比特币减半后比特币币价增幅小于2016年的币价增幅。
当然，有一些反对的声音认为，减半将不会影响比特币价格。让我们来看看他们的观点。
比特币的价格真的会改变吗？
比特币现在的市场状况远远不同于2012和2016年。为了理解将来减半或许不会再对比特币的价格产生如此重大的影响，我们必须考虑这几个具体的问题：
当行情上涨时，矿工们可能会抛售他们的区块奖励而不是持有它，这将增加比特币的供应量。
比特币现在有了期货交易的模式。期货交易者不需要持有真正的比特币来进行他们的交易，这使得比特币的流通量没那么重要了。
比特币的流通量与整体的交易量相比已经微不足道。回到2012或者2016年，这个比例还没有如此扭曲。但现在，每天都有数百万枚比特币被交易。即使区块奖励减半，对这个比例也不会产生很大影响。市场上新出现的各种交易机构空前的增加了比特币的交易量。
比特币减半―结论：
比特币减半是协议的核心。想想看，减半保证了比特币的通货紧缩特性，这使得它从形态上区别于具有中央控制、通货膨胀特性的法定货币。甚至在所有比特币都被开采完之后，内在的经济学逻辑仍能维护比特币网络的稳定运行。至于随着减半的发生，比特币是会像先前一样一路增值，还是可能出现新的因素抑制其价格的上涨，现在下结论还为时过早。
