财联社7月4日电(编辑刘睿)今年以来，日元是G10货币中表现最差的货币，做空日元也成为今年最热的宏观交易之一。不过，花旗分析师认为，越来越多的证据表明，日元可能已经度过了最艰难的日子。
日元净头寸已降至年内最低水平。
做空日元是今年最热门的宏观交易之一。
今年以来，在美联储大幅提高利率以抑制通胀的同时，日本央行仍坚持维持利率不变以提振日本经济。这种货币政策路径的分歧逐渐扩大，使日元成为今年G10货币中表现最差的货币。自今年年初以来，日元兑美元汇率下跌了约15%。
美元/日元年内持续上涨，但越来越多的证据表明，随着从美国到亚洲的制造业增长普遍放缓，人们对全球经济衰退的担忧正在逐步加深，这使得日元和美国国债等传统避险资产迎来反弹机会。
美国商品期货交易委员会的最新数据显示，由于投机者连续7周削减日元空头头寸，日元非商业空头净头寸降至今年最低水平。
与此同时，市场对日本央行可能采取强硬政策的猜测仍未消失，这可能导致日元大幅上涨。
美债的变化并没有传导到外汇市场。
一般来说，美债收益率与日元走势呈负相关。此前，在美债收益率持续走高的同时，日元也持续大幅下跌。
然而，上周五，在10年期美国国债收益率从6月中旬的高点3.5%跌至2.80%以下的同时，美元兑日元汇率却没有太大变化。截至周一记者发稿时，美元兑日元在135附近交易，而6月份的高点为137。
花旗集团表示，美国国债收益率下降并未完全传导至外汇市场。
花旗集团策略师张德培和贾巴兹马塔伊在报告中写道，当美债变化传导至外汇市场时，“美元兑日元汇率将大幅下跌”。他们建议投资者押注美元兑日元下跌，以便在日元上涨时获利。
本文来自财联社刘锐。
