随着近期比特币价格的反弹，比特币的热度逐渐升温，包括期货和期权在内的衍生品交易也日趋活跃。
比特币从诞生之日起就伴随着褒贬不一的争议。
比特币具有可控匿名、交易记录不可更改、去中心化、不征税、全球自由流通等优势，但正是这些特点使其成为从事网络非法交易的黑市商家的交易工具。
那些金额巨大但来源不明的非法交易，一定程度上加剧了市场对加密数字货币的需求，推动了比特币的价格。
在过去的10年里，比特币价格的波动令人咋舌。实现了从6美分涨到2万美元的奇迹，但在2018年，币价一度下跌了80%。比特币一度经历了单日超40%的暴涨，但也经历了单日25%的暴跌。
2016-目前比特币走势
2018年，美加期货交易所(CME)和期权交易所(CBOE)相继推出比特币期货，标准化的比特币衍生品交易进入历史舞台。
从金融角度看，标准化的期货合约不仅有利于对冲比特币现货价格大幅波动的风险，进一步实现比特币的价格发现功能，有利于比特币的交易监管，对比特币的发展是好事。
但由于比特币本身的独特性，期货交易的劣势相对更明显。
首先，玩家更容易爆仓。
比特币本身的波动性已经很大了。再杠杆的话，参与其中最大的感受只有四个字：太刺激了。
在期货交割日到期前，交易员会大举买入或卖出现货比特币，以推高或压低价格，从而利用杠杆在期货市场赚更多的钱。所以在那个年代，比特币的行情往往是暴涨或者暴跌，盘中振幅超过10%是常事。
有交易员开玩笑说，国内商品期货如果玩不好，可能一夜爆红；而比特币期货，可能等你上完厕所回来就爆炸了。
其次，对冲效果被削弱。
期货最典型的功能之一就是套期保值。比如国内外的农产品和金属期货，很多机构参与期货交易就是为了对冲价格，锁定成本。
但在比特币市场，由于大量现货股票集中在少数人手里，投资者分歧减少，情绪趋同，避险效果严重减弱。如果缺乏反向交易对手，流动性就会有问题。只有牺牲利益，降低售价，才能吸引到交易对手，但这样就失去了对冲的意义。
这也是比特币期权产品成为“鸡肋”的原因之一。
比特币期权的尴尬2017年11月，在比特币即将达到2万美元大关的时候，美国比特币交易平台LedgerX宣布推出比特币期权。此后，LedgerX推出了200多份期权合约，但投资者的态度一直很“热情”。
平台前几个比特币看涨期权合约的行权价格为10000美元，期权费约为2250美元――即在行权日，如果比特币价格超过10000美元，期权买方可以以10000美元的价格买入平仓，从而获得收益；如果低于10000，可以选择不行权，损失的是期权费2250美元。
在随后的熊市中，比特币一跌，这个看涨期权就成了一堆废纸。
早在2015年，中国就出现了所谓的比特币期权，但这只是一种禀赋游戏，并不是真正的期权。即使是现在，开展比特币期权的平台也面临着参与者太少，导致交易受阻的尴尬。
事实上，期权卖方(设计师)的处境很尴尬。
2018年，某小众数字货币的创始团队设计了一个很有“情怀”的期权。他们充当了期权的卖方，发表了一个大胆的声明：“你敢买，我就敢卖。”然而尴尬的是，这次看跌期权开出了非常高的期权费。出来后当然没人要，然后只能不断打折。最后发行方无奈买下。
所以如果以后有这种小众数字货币发行选项，一定要慎重参与。
试想，一是因为，小众数字货币盘子小，易被操纵。,那连比特币这种市值几千亿的货币都可以操纵，更别说其他小货币了。
二是因为，有些期权合约涉及双重定价。
比如上面的例子，标的资产不是以美元定价，而是以以太币定价。以后锻炼的话会得到以太坊。我们知道，数字货币的联动性非常强。即使你能从期权中赚钱，以太坊的价格也会一跌再跌，最后也难逃韭菜切碎的命运。
总之，我认为比特币、以太坊等大货币作为加密资产的标志和广义信用经济的基础，未来还会继续存在，期权、ETF等金融衍生品也会不断问世；
而那些跟风的，只知道概念炒作的小币，充其量只能充当q币，成为小范围内自娱自乐，互傻的工具。
