大多数人已经错过了德菲开启的新牛市，就像他们错过了2017年的公链牛市一样。 　　

　　

　　去年年初，阿孔在谈德菲的时候，他的留言都是在叫德菲旧瓶装新酒，打造割韭菜新概念。事实上，今年，许多海外歌手开始唱DeFi。如果你操作过Uniswap，你会发现每天两次10倍，一周100倍的“小爷币”数不胜数，可见老外有多疯狂。阿孔觉得国内大部分人都是跟德菲脱节的，更别说拿到新牛市的红利了。 　　

　　

　　DeFi叫去中心化金融，2019年是DeFi元年。去中心化借贷应用MakerDao让很多人知道了有DeFi这种东西，直到Uniswap的诞生，带来了AMM(自动做市商)模式、新融资模式、新平台格局的腾飞。在了解自动做市商之前，先看看2017年公链牛市是如何起飞的。 　　

　　

　　2013年底，神五颁布了ETH白皮书，2015年7月ETH正式上线。与此同时，BTC迎来了新的牛市，一些人发现通过ETH发行新硬币太容易了。从此，潘多拉魔盒被打开了，一批项目方利用BTC牛市的噱头，发行新币为项目融资。这个时候，IX0就意味着一种新的融资模式。传统互联网项目想上市，至少要走十年，发新币只要10天。新项目带来大量新人，对应的圈子也是闻风而动。一个人拉着另一个人进场，创造了17年百倍千倍的神话。 　　

　　

　　看来最重要的是要有新的融资模式，能带来新项目，新项目能带来新资金。当然，仅靠融资方式是不够的。如果项目本身能创造价值，否则，资金就会闲置，最后就成了收割模式。就像期货一样，有的人赚了钱也会亏钱。BTC的核心价值在于跨境流通和匿名存储功能。线下有无数人用BTC转账，他们不在乎价格涨跌。2017年诞生的项目，大部分也是在抢着创造价值。大机构也不是傻子，但在94的压力和强大的压力下都成了空气币，因为项目无法落地，只剩下一堆数字。大家都知道第三轮牛市一定是落地应用带来的，光靠切期货是不可能带来大牛市的。DeFi不仅带来了落地应用，还带来了新的融资模式。 　　

　　

　　这两天，马克尔道投票“引入实物资产”，随后MKR飙升至749美元的年度高点。去年，马克尔道只接受了ETH抵押贷款。今年，抵押贷款扩展到了实物资产，为数字资产打开了天窗。从此，数字资产不再是一堆数字，而是实实在在的资产。根据离心机协议，你可以将现实世界的资产(包括发票、车贷或版税)抵押给去中心化的平台。当你有钱时，你也可以用真金白银赎回你的资产。这一切都是在去中心化的平台MakerDao上完成的。 　　

　　

　　为什么一定是去中心化的平台？集中式平台不行吗？2017年，阿空听到无数人提出想法，说程序员是未来最好的。只要他们开发出好的应用，就可以直接发行新币，可以融成钱扩大规模。去中心化技术是一个伟大的变革。最后你发现这些喊着要融钱的人都跑了。钱本身也是要花钱的。2017年HT的钱费一百多万。money合并后的研究项目，对投资人和money价格没有太大帮助，也就是圈内常说的“怕项目方搞事”。现实世界的资产可以带来正的现金流，项目方做一件事，可以让货币价格上涨，这就会带来一个正循环，把现实世界和数字资产捆绑在一起。如果中心化的平台也想这么做，那就意味着有几万甚至几十万的币落到了中心化的平台上。每一枚硬币都是一种资产，中心化的平台面临着高昂的成本，这是绝对不可能完成的。 　　

　　

　　但是在去中心化的平台，一切都不一样了。在Uniswap上，任何人都可以发行新硬币，收取硬币的门槛已经完全消失，这一切都归功于AMM(自动做市商)技术。17年牛市的时候，包括一德在内的去中心化平台非常火爆，但是为什么一德、德克斯这样的公司没有做呢？原因是没有自动做市商。做市商是提供流动性的机构。他们手里有钱有币，能把盘面做的好看。你想以9650美元买下BTC。你去平台，卖单只有一万，付单只有九千，你很难下单。做市商只是支付更多，卖出更多订单。更多的挂单意味着更多的流动性。对于大家庭来说，流动性是一项很高的成本。 　　

　　

　　自动做市商彻底改变了这种局面。以前是大人物才能成为做市商。自动做市商是指每个人都可以成为做市商。只要你把钱和硬币放进“流动性池”，去中心化协议就会根据钱和硬币的比例自动更新硬币的价格。为了让更多的人参与自动做市商，协议规定参与自动做市商的资金可以获得平台币奖励，这被称为“流动性挖矿”，看起来有点像Fcoin的交易就是挖矿。 　　

　　

　　阿孔认为，去中心化的金融项目会通过流动性挖掘颠覆市场。未来新币的发行过程会是这样的：去中心化的平台升级，流动性挖掘刺激币价飙升，大平台上货币不断翻倍。也就是说，集中平台备货的时候，往往是最后一步。中心化的平台会变成期货基地，去中心化的平台会变成真正的创新板块，就像这两天暴涨的COMP和BAL一样。 　　

　　

　　值得注意的是，Uniswap和MakerDao都需要绑定钱包。未来，这些平台上会出现更多的“垃圾币”。每天支付超过一万种新货币是可能的，所以钱包和媒体将取代中心化平台的功能。阿空觉得可以多关注一下德菲的新动向。就像当年一级市场抢钱一样，下面这些还没发的协议有机会有大爆发：Uniswap，Curve，1inch，Tokenlon，ParaSwap。 　　

　　

　　2013年的“一个令牌”是 　　

基于BTC的代码起飞的，2017年的“二代币”是基于ETH的代码起飞的，接下来的“三代币”有望基于DeFi的技术起飞，就像是BTC社区瞧不起新生的LTC等山寨币，LTC社区也瞧不起ETH，如今轮到DeFi了，别再错过DeFi带来的新技术浪潮。

　　

　　

行情分析：

　　

BTC：

　　

上周灰度机构继续增持5000BTC，三分之一的BTC都让华尔街买走了，BTC的平台存量飞速下跌，所有人都在买买提，阿空觉得多空僵持的局面，不会维持太久，关键节点就在9980美元，一旦突破万刀关口就会快速拉升走强。BTC沿5日线缩量走高，回踩就是入手时机，接下来BTC回踩冲高，上涨测试9596美元。

　　

支撑位：9452，9310，9152

　　

阻力位：9596，9710，9980

　　

　　

　　

ETH：

　　

币价插针回落，确认上方箱体阻力，币价仍处于5日线上方的多头行情，下方232.4美元是多头颈线关键点，等待ETH在日线零轴企稳筑底，急跌就是入手机会，接下来ETH触底反弹，涨向246.6美元。

　　

支撑位：240.2，238.3，232.4

　　

阻力位：246.6，250.2，253.4

　　

　　

BAL：

　　

今天刚刚上线的BAL暴涨10倍，小时线逐步抬高，持续缩量走强，说明看涨情绪偏高，DeFi概念火热，刺激流动性挖矿概念走热，阿空觉得概念上来看，像BAL和COMP正在重演Fcoin交易挖矿的热潮，激活赚钱效应，但实质上DeFi已经走出牛市行情，一定要多关注COMP和BAL这类龙头行情带来的新变化。接下来BAL回踩支撑，涨向22.2美元。

　　

支撑位：18.9，15.8，14.6

　　

阻力位：22.2，23.4，25.3

　　

　　

　　

COMP：

　　

COMP是目前DeFi领域的领头羊，但是阿空发现这类平台留存用户的能力非常差，和中心化平台比不了，因为用户在钱包上切换平台太容易了，所以导致去中心化平台都要推出平台币，做新不做旧，COMP显然受到BAL影响，币价连续走弱，小时线回踩M头支撑，等待币价站稳217.8美元箱体。

　　

　　

支撑位：217.8，202.5，176.5

　　

阻力位：265.4，296.5，328.2

　　

　　

　　

阿空觉得DeFi生态爆发之后，现货市场将会迎来天翻地覆的变化，抱有老观点看市场，总觉得主流币是宝，其他币都是垃圾，就会错失真正的大行情，真正大牛市都是新项目带来的。公链市场一片死寂，DeFi热点火热，阿空想起2017年很多平台都禁止上新ETH等现货，云币应声成为第一大现货平台，无数人在云币上吃到牛市红利，可是大部分人都错过ETH带来的新浪潮，历史会不断的重演，阿空觉得DeFi和上次也一样。

　　

　　

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