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边肖：记得要集中注意力。
来源：联锁脉冲
作者：梁山华荣
2月23日，ZG交易所被曝涉嫌跑路。这是年初以来，继FCoin崩盘后，第二起加密货币交易所跑路的“事件”。
事实上，去年11月爆发的换股热潮仍在持续发酵。最近互链脉冲也收到了不少投资者的交易所诈骗和跑路的消息。目前正在向相关人员求证，并将跟进报道。
在此之前，Interlink Pulse梳理了2019年以来近40家跑路或倒闭的交易所，梳理了它们收割韭菜的套路和跑路原因。供业内投资者参考。
跑路交易所“吸金”五大招数
过去所有运行的加密货币交易所，大致可以分为两类：一类是MLM性质明显的交易所，有多层次的MLM激励体系，收取资金后直接运行；另一种是真正发展交易业务，但由于各种原因破产或卷款跑路的交易所。
虽然性质不同，但在包装和运营模式上有很多相似之处。
第一，创始人和核心团队成员隐藏。跨链脉脉统计显示，去年跑路的交易所，有近七成在公开网络上难以找到真正的创始人和核心团队成员，部分交易所创始人只用英文名字。如BISS交易所创始人BMAN、MGEX交易所联合创始人john podobinski等。
“卷款跑路”案件发生后，很多交易所都找不到隐藏在幕后的操盘手。另外，绝大多数交易所都是在海外注册的，这使得投资者维权无门。比如上个月刚倒闭的Coin-dy交易所，在跑路后发布公告称，如果有任何法律诉讼，公司将积极应对开曼主体在美国洛杉矶的纠纷。
第二，存钱赚利息的模式。有近90%跑路的交易所都用过各种省钱套路，就是交易所自己发行平台币，忽悠用户用主流币换自己的平台币，把资产放大N倍或者高年化率锁仓赚利息，同时制造币价会涨的假象，割了韭菜再跑路。比如MGEX交易所开展的采矿部落，Bitgogo的金锁计划，IEO X计划等拥有上亿资金。
第三，低价订阅主流货币套路。低价订阅代币是继IEO之后，交易所借鉴传统互联网行业烧钱获客的手段，也叫“非初始折扣”。这种模式流行起来后，逐渐被很多野鸡交易所发展成“空手套白狼”的手段。例如，SOXEX交易所在去年7月推出了比特币五折认购和几轮平台货币认购。仅10天左右就收获了2200多亿，上一轮平台币认购还没开始就直接宣布关网。
第四，MLM激励制度。是用户交易所的“衣食父母”，几乎所有交易所都会推出“带新钱回佣金”的激励制度。但在去年跑路的交易所中，有相当一部分交易所直接采用了传销激励制度。最典型的就是万通启元交易所，通过“交易挖矿释放佣金”的传销方式，短短两个月就吸引了30多万会员存款。
第五，大量网络传销和空气币项目。去年，在抹茶、BiKi等非一线交易所借助模拟币、共鸣币快速分流大量用户后，众多二、三、四线交易所纷纷跟进，推出大量传销币、养老盘等项目，联合项目方收割韭菜。然而，随着大量传销币泡沫的破灭，模型币、共鸣币轰然倒塌，用户被砍得体无完肤。作为共犯，交易所也携款潜逃。
盲目跟风“模式创新”，崩盘跑路早已注定
作为森林顶端的掠食者
但据相关媒体统计，早在2018年底，全球加密货币交易所的数量已经超过1.1万家。2019年，交易所数量继续增加，但加密货币交易用户并没有大规模增加，进一步加剧了交易所“僧多粥少”的局面。
2018年，FCoin凭借“交易和挖矿”模式，有了快速的崛起；进入2019年后，抹茶、BiKi等二级交易所也通过IEO、线上共鸣币、模拟币等所谓的“模式创新”获得了大量的用户和可观的利润。
这种赚快钱的“模式创新”吸引了一大批投机者。在2019年新成立的交易所中，大部分都是所谓“模式创新”的追随者。
但是，显然，他们远远低估了加密货币交易所的运维能力和潜在风险。
跨链脉脉统计显示，在近40家跑路或破产的交易所中，超过70%是因为运维成本高、资金不足或投资者突然撤资等各种原因导致资金短缺，最终关网跑路或破产。
此外，少数交易所被黑客入侵系统，盗取资产，导致平台资金链断裂，无法偿还用户资金，被迫宣布破产。
事实上，在加密货币交易市场，头部效应已经非常突出。有业内人士指出，目前
八成用户流量集中在排名前 20 的头部交易所，而剩下数以千计的小型交易所只能瓜分 20% 的市场。二、三线交易所尚处于温饱线挣扎，更小规模的交易所已是入不敷出。但目前，资本仍在疯狂扎堆交易所。根据互链脉搏研究院统计数据，从2019年7月开始，几乎每月就有10家交易所获得融资，最高峰时1个月内交易所融资事件多达19起。即使在今年1月份，区块链资本市场急剧降温时，交易所也是获投项目最多的领域。
从行业竞争的角度来看，当交易所过度饱和，而又缺乏良性的退出通道，崩盘跑路或是大多数交易所早已注定的宿命。
