今年的行情只能用四个字来形容“不可预测”。市场大起大落，虽然涨了，但目前看空多于上涨。1月1日至今，沪深300指数下跌13点，最大回撤-23.05%；上证综指下跌9点，最大回撤-20.53%(数据来源：wind.2022.1.1-2022.6.16)。所谓乱世出英雄，震荡市显奇基，FOF基金就这样，再一次被人们追捧。 　　

　　事实上，FoF基金起源于美国。2008年金融危机后，FOF基金经历了爆发式增长，而中国FOF在2020年开始快速增长。截至2022年3月31日，我国公募FOF产品数量达到275只，总资产规模同比增长91.25%。(数据来源：wind.2021.3.1-2022.3.31) 　　

　　事实上，FO是英文Fund of Funds的缩写。简单来说，它的投资标的不是直接投资于股票、债券等证券，而是投资于一篮子基金。也就是说，FOF基金本身就是母基金，投资一堆子基金，所以也叫投资组合基金。 　　

　　FO基金之所以受到人们的追捧和喜爱，不外乎以下几点： 　　

　　1、解决投资者选基难题 　　

　　对于大多数投资者来说，选择一只好的基金并不容易；选择长期业绩优秀的基金更是难上加难。FOF基金最大的优势是可以帮助投资者解决基金选择的问题。因为FOF基金通过配置两种以上的基础资产，帮助投资者规避集中投资单一资产的风险。除此之外，FOF配置不同的基金产品，随着市场环境的变化及时调整资产配置比例，通过动态化的组合持仓，来应对大类资产周期波动所带来的不确定性。 　　

　　2、FOF基金相比同类单只基金风险偏低 　　

　　基金在投资股票、债券等资产时，已经进行了一次风险分散，而FOF基金主要投资于基金，相当于第二次风险分散。对比于同类单只基金，FOF基金风险较低，回撤比较小；同时它分散化投资的特点也可以在遭遇极端行情或是黑天鹅事件冲击时，通过调整组合，降低波动率，起到减震的作用。下图是FOF基金指数与其他基金指数的最大回撤数据对比。 　　

　　(数据来源：wind.2019.1.1-2022.6.16)该指数的过往收益并不表明其未来表现，也不代表本基金的未来表现。) 　　

　　通过对比FOF基金指数与其他基金指数的最大回撤数据可以看出，2019年至今，FOF的最大回撤低于常见的混合型基金和股票型基金，风险较低。 　　

　　3、FOF基金波动小 　　

　　下图是各基金指数的年化波动率。从波动率可以看出，2019-2021年FOF基金的波动率低于混合型基金指数和沪深300。因此，FOF基金波动较小，走势相对稳定。 　　

　　(数据来源：wind.2019.1.1-2021.12.31)本指数过往收益并不表明其未来表现，也不代表本基金未来表现。) 　　

　　如何选择FOF基金？ 　　

　　1、选择适合自己的FOF基金类型。的FOF基金根据投资对象和投资比例的不同，分为股票FOF、债券FOF、货币FOF和其他类型的FOF。我们需要对FOF基金的投资目标、投资风险、投资策略有一个初步的了解，在我们的风险承受范围内，筛选出符合我们投资理念的产品。 　　

　　2、看基金经理。首先看基金经理的管理经验，历史业绩，是否有丰富的FOF产品经验；其次，要看基金经理的资产配置能力，能否把握市场的大周期。 　　

　　3、风险指标。在上面提到，FOF的优势在于分散风险。这时候投资者就需要对比相同收益率下的波动性和最大回撤，尽可能选择风险较低的产品。 　　

　　对于普通投资者来说，穿越动荡的市场并不是一件简单的事情。基于这样的背景，FOF基金可能是乱世中的怪基，可以在一定程度上帮助我们缓解焦虑。 　　

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