3月25日，Panceswap超越了以太坊最大的去中心化交易所Uniswap。以太坊高昂的气费溢出了DeFi项目在生态中的价值，而BSC、Heco等公链的DeFi发展也不能再被忽视。本文将在3月份回顾DeFi项目的进展，横向比较各公链目前的DeFi状况。 　　

　　

　　项目更新和在线省略号是3月24日在BSC上推出的去中心化交易所，专注于稳定货币等同类资产的交易。省略号背离了曲线，得到了曲线的官方授权。作为回报，25%的EPS代币将分配给veCRV的持有人(锁定CRV进入Locker以获得DAO投票权，并分享Curve的交易费用)。Ellipsis上线不到24小时就在TVL累积了近9亿美元。高APY在获得省略号的资金方面起到了很好的作用。目前协议锁定资金已超过24亿美元，stable Fontana di trevi 3 pool LP token质押开采APY 95%，EPS/BNB质押开采APY 16.32%。 　　

　　

　　棒冰金融与跨链交易平台Multichain.xyz和Tether合作，推出首个官方跨链USDT资产fUSDT。棒冰的平台货币ICE和fUSDT在3月底上线，ICE代币总供应量的6%分给了前来不和的早期参与者，以及来自Cream、Sushiswap、Ren Protocol、Badger Dao的部分参与者。 　　

　　

　　算法货币物品密集更新或上线，Reflexer调整非治理令牌回溯奖励规则；Float已经以更广泛的参与度参与了2期，目前已经迎来了3期；奥林巴斯道发行了初始令牌，并通过内部不和要约上线；费议定书迎来了创作的开始。创作阶段结束，共有63.9万ETH参与，铸造了13亿FEI件。 　　

　　

　　2月底Alchemix上线的时候，alUSD的上限限制在5000万，3月份开始逐渐扩大。目前alUSD的发行量已经超过2.4亿。Alchemix允许创建代表未来质押收益的合成代币(alUSD)。DAI承诺后，允许用户从协议中合成50% alUSD。质押的代币将投入渴望矿业，矿业所得代币可直接取出或用于偿还alUSD的债务。与直接将戴等资产放入Yean获得的LP token yDAI不同，alUSD具有更高的资金效率。YDAI只是拿回本金和收益的凭证，卖出后不再享有任何权利；但alUSD出售后，抵押资产仍在Alchemix开采，可以继续赚取利润。向往的TVL首次突破20亿美元，也离不开Alchemix的贡献。 　　

　　

　　Uniswap披露了v3版本的详细信息，增加了聚合流动性、多级费率控制、范围订单等功能，可以提高LP的资金使用效率，为交易者提供更好的流动性。比如将稳定币交易对的价格设定在1左右，降低交易率，就可以实现类似于Curve的大额稳定币交易体验。Uniswap创始人Hayden Adams也表示，Uniswap v3中可以提供DAI/USDC价格在0.999-1.001之间的流动性，以替代MakerDAO的稳定锚定模块。 　　

　　

　　BSC总锁定量超过200亿美元，以太坊生态更加平衡。截至4月6日，以太坊、BSC和Heco的总锁定量分别为617亿美元、225亿美元和80亿美元。以太坊的锁定量仍然远远超过其他公链，占三公链的67%，可见以太坊在DeFi的发展中仍然占据主导地位。 　　

　　

　　 　　

　　

　　公链DeFi项目是否足够多样化，可以用公链头部项目的锁定率来衡量。在BSC PancakeSwap、Venus和Ellipsis中，共锁定153亿美元，占BSC总仓锁定的68%。其中，Pancakeswap锁占BSC的34%。在Heco，MDEX、BXH、CoinWind累计锁定41.6亿美元，占Heco仓锁定的52%；MDEX的仓锁占Heco的27%；以太坊的Uniswap、Compound、Maker共锁定271亿美元，占以太坊总仓锁定的43.9%；锁数量最多的Uniswap，仅占以太坊锁总数的15.7%。这说明BSC中的资金更集中在头部项目w上 　　

　　

　　分散式交易所：Uniswap遇到了它的主要竞争对手PancakeSwap。在Fei Protocol FEI-ETH交易对25.7亿美元流动性的加持下，unis WAP 96亿美元的流动性超过了Sushi Swap 48亿美元的流动性、BSC煎饼WAP 72亿美元的流动性和HECO MDEX 21.4亿美元的流动性，在同一个生态系统中， 　　

　　

　　Uniswap过去24小时10亿美元的交易额也超过了p。 　　

ancakeSwap与SushiSwap，MDEX因为有交易挖矿，数据没有参考价值。得益于较低的费用，PancakeSwap过去24小时用户数是Uniswap的3.74倍，24小时交易次数是Uniswap的5.56倍。

　　

作为BSC上的龙头项目，PancakeSwap与Uniswap的差距并不大，用户数及交易笔数甚至高于Uniswap。

　　

　　

抵押借贷对于资金需求量较大的抵押借贷而言，以太坊上的Compound 159亿美元的总存款、64亿美元的总借款，均位于第一。第二位为BSC上的Venus，总存款80亿美元，总借款37亿美元。而Heco上的借贷龙头LendHub，存款总量只有12亿美元，与前两者相差较大。

　　

　　

稳定币USDT作为最大的稳定币，流通量已经达到430亿美元，在Omni、ETH、Tron、EOS、Liquid、Algorand、SLP、Solana上均有授权发行，其中在ETH和Tron上的授权发行量分别为224亿美元和198亿美元。

　　

币安和火币均有自己的稳定币，但均由Paxos托管与发行，浏览器中的官网也均指向paxos.com。从Tether官网的透明度表中并没有看到USDT有在BSC和Heco上发行，但BSC和Heco中也有很多的USDT流通，这是由USDT经过交易所中心化跨链后生成的Wrapped USDT。

　　

目前，以太坊网络中的稳定币流通量已经达到435亿美元，上个月增加了17%。

　　

　　

收益聚合Yearn在近期总锁仓量首次突破20亿美元，InstaDapp锁仓量10亿美元；BSC上的AutoFarm 锁仓量达到14.7亿美元，PancakeBunny锁仓量14.2亿美元。以太坊与BSC上的收益聚合器管理的资金差距并不大，Heco在总体资金规模较小的情况下，CoinWind的锁仓量也有接近10亿美元。

　　

　　

衍生品以太坊生态中合成资产、杠杆交易、保险、期权等生态相对比较完善，而这些项目对于公链来说，并非最急需的，其它公链中，只有BSC上的Alpaca Finance中锁定有3亿美元的资金。到目前为止BSC与Heco在衍生品的发展上与以太坊差距较大。

　　

　　

总结BSC中的头部项目与以太坊相差不大，如PancakeSwap锁仓量与交易量与Uniswap的差距并不大，甚至有时候超过Uniswap，且活跃用户与交易笔数比Uniswap多；借贷龙头Venus存款与借款数据相对可观；而Heco上这类需要大量资金的项目与以太坊和BSC仍有较大差距。

　　

BSC和Heco中的资金也更集中于头部项目，对于一些不是最急需的项目，如衍生品类，BSC和Heco上还没有比较优质的项目。