ETF“家族”诞生了一个创新品种——国内首批“主动管理”指数增强型ETF问世。据悉，具有丰富指数投资经验的招商基金积极布局该创新产品，招商沪深300增强策略ETF(基金代码：561990)于11月22日正式发行。本基金借鉴海外主动型ETF的成功投资经验，主要投资于代表沪深300指数成份股债券的a股核心资产。兼具股票ETF和指数增强型基金的优势，力求为投资者获取超额收益。 　　

　　享有指数增强和ETF的优良属性 　　

　　招商沪深300增强型策略ETF作为首批发行的指数增强型ETF，具有一定的投资价值。在投资策略上，一方面，本基金主要投资于a股核心资产，兼顾企业盈利和成长性。标的指数券所属行业分布相对均衡，集中于a股核心轨道龙头股，历史表现优异。Wind数据显示，截至11月18日，沪深300指数近五年的涨幅和年化收益率分别为40.77%和9.44%，均超过同期上证综指和中证500的表现。 　　

　　另一方面，基金经理会发挥自己的主动管理能力。他们会根据指数标的历史数据，对不同市场环境下，价值、成长、趋势、情绪、分析师预期等因素对个股表现的影响进行统计分析，找出可能影响股票收益的因素，根据预测能力和因素间的相关性，构建多因素增强模型。在追求超额收益的同时，本基金还建立专门的风险预算控制模型，力求将投资组合相对于目标指数的跟踪误差控制在一定范围内。 　　

　　在操作方式上，招商沪深300增强策略ETF兼具被动ETF和指数增强基金的优良品质。与被动型ETF相比，该基金增加了主动管理能力。如遇风险事件，本基金可灵活调仓控制回撤，力争在控制跟踪误差的基础上获得超出目标指数的投资收益。与指数增强基金相比，该基金可以突破现有指数增强基金95%的仓位限制，努力提高基金的收益弹性空间。而且参考了ETF场内工具的属性，继承了常规ETF交易便捷、成本低的特点，降低了投资者的投资转换成本，也提高了交易效率。同时，每天都有新产品公布仓位，操作方式会更加透明，投资者的信息也会更加全面。 　　

　　助力ETF创新，招商基金指数家族再添新军 　　

　　近年来，被动投资是资本市场的热门话题。从巴菲特与对冲基金经理的对赌合约，到指数基金的兴起，ETF产品的盛行，再到指数增强型ETF的诞生，被动投资依然火热。Wind数据显示，截至今年三季度末，国内指数增强型基金合计2816亿元，股票型ETF合计6642亿元。增强型ETF属于多种主动管理型ETF，已在海外市场运作多年。彭博数据显示，截至2020年底，全球主动管理型ETF超过900只，总规模超过3000亿美元，约占全球ETF总量的4%。增强型ETF在中国仍是一个创新产品，但前景广阔。业内人士表示，这类产品不仅被动跟踪目标指数，还充分发挥了管理人主动投入研究的能力。在控制小的跟踪误差方面，他们努力通过主动管理的仓位策略获得Alpha收益。 　　

　　招商基金作为老牌基金公司，在积极投资的同时，凭借全方位、精细化的指数投资路线，建立了“一站式指数投资工具箱”。目前招商基金不仅有跟踪沪深300、中证500、中证1000的宽基指数基金，还有布局细分领域的被动投资工具，如招商中证白酒、招商中证光伏行业、招商中证生物医药等。帮助投资者把握消费、光伏、医药等景气轨道的长期投资机会。 　　

　　值得一提的是，招商基金积累了四年多的沪深300指数强化实盘经验，为投资者创造了显著的超额收益。招商沪深300指数增强成立于2017年2月10日。该基金三季报显示，截至2021年9月30日，自成立以来累计净值增长率达到76.51%。与同期沪深300指数涨幅相比，基金超额收益为35.08%。而且2018年以来有完整的年度表现，每年都跑赢业绩比较基准，充分展示了指数增强的管理能力。 　　

　　注：1。招商沪深300指数增强基金业绩数据来源：基金定期报告。截至2021年9月30日，业绩比较基准为沪深300指数收益率*95%，同期银行存款利率(税后)*5%。2017-2020年、2021年上半年及成立以来，招商沪深300指数增强A及其业绩比较基准分别为：17.63%/17.72%、-22.25%/-24.12%、40.63%/34.14%、42.50%/25.86%、和 　　

　　2.数据来源：wind。2016-2020年沪深300指数表现：-11.28%，21.78%，-25.31%，36.07%，27.21%。