周一早盘利率下行，股市下跌，资金面宽松，带动利率小幅下行。
当天股市大跌，但从股市和商品市场的表现来看，市场预期比较混乱。库存周期的大幅下降表明市场对限产的进一步担忧。消费的回升反映了市场对原材料价格上涨将进一步向下传导的预期。但是，如果周期性库存继续限制生产，原材料价格不会下降。对于消费股来说，成本还是会反弹，也是利空。另外，商品方面，黑色系继续反弹，似乎偏离了限产的预期。
当然，无论如何，当前上游价格反弹是有全球背景的，供需缺口短时间内无法改善。原材料涨价仍是主线。此外，运动式的限产限电对当地居民和企业生产造成了较大影响，后期限产限电是否会有所缓解也需要关注。
短期而言，股债跷跷板效应或是影响债券市场走势的核心，下午利率或继续窄幅波动。一旦周期股止跌企稳，债券利率或面临上行的压力。
