比特币的总供应量是2100万。比特币的块奖励逐渐减少，每21万块奖励减半。比特币矿工的挖矿奖励，本质上是比特币这种新的硬币发行方式。每21万块的时间间隔，按照比特币出块10分钟左右的时间间隔计算，大约每四年减半一次。 　　

　　

　　下半块高度63万，预计时间2020年5月19日左右。到那个时间点，块奖励直接从12.5BTC降到6.25BTC，也就是每天新发900BTC而不是1800BTC。每天的减少量非常可观。按照目前超过1万美元的价格，对于矿工来说，每天将减少900万美元的收入。到2024年，继续减半，即每个区块只剩下3.125 BTC，从而减少。 　　

　　

　　那么，比特币减半会影响整个加密行业吗？如果有，会有什么影响？ 　　

　　

　　奖励减半对比特币价格有什么影响？ 　　

　　

　　历史不会重演，但有它的节奏。比特币在2012年和2016年两次减半。在过去的两次减半事件中，我们看到了某种模式的减半效应。历史当然可以分析，但是未来很难预测。未来的事情只能说是概率，不一定。 　　

　　

　　2012年11月28日，比特币历史上第一次减半事件发生，减半时的价格在12美元左右。减半事件之后，369天过去了，也就是2013年12月2日，比特币达到了994美元左右的历史高点，涨幅接近8000%。 　　

　　

　　2016年7月9日，比特币第二次减半。减半时，价格在650美元左右。减半后，526天过去了，也就是2017年12月16日，达到了19500美元左右的历史新高，涨幅接近3000%。 　　

　　

　　蓝狐笔记发现，在减半后的一段时间内，第一次是一年左右，第二次是一年半左右，达到历史新高。减半一年半后，虽有起伏，但总趋势是向上的。 　　

　　

　　不仅如此，在比特币减半之前，我们还可以看到一个逐渐上升的趋势。每次半年之内，比特币价格变动已经开始酝酿。 　　

　　

　　蓝狐笔记发现，从前两次减半来看，牛市是在减半前后开始的，对半后大约一年或一年半达到顶峰。那么第三个减半会有同样的规律吗？第一，第三次减半会不会突破新高，在原有基础上有巨大的涨幅？第二，如果会暴涨，这次达到历史新高的时间会更长还是更短？ 　　

　　

　　第一次从减半到历史新高增长了8000%左右，第二次也增长了3000%左右。现在，距离减半还有10个多月。按照减半前的节奏，总体趋势是逐渐增加。假设减半时能维持目前10000美元以上的价格，如果第三次减半能根据历史经验，即使历史高点1000%。这意味着比特币的市值至少超过1.7万亿美元，这个数字不小。从目前来看，这个市值有点疯狂，已经超过了人类历史上一家公司的最大市值。但是从未来的角度来看，会发生什么呢？没人知道。 　　

　　

　　二是第一次从减半到创新高，酝酿了一年，第二次酝酿了将近一年半；这次到达最高点的时间会更长还是更短？根据最近两次的经验，至少要晚一年或者一年半，也就是说牛市的顶峰要到2021年5月或者11月才会到来。如果需要更长的酝酿时间，可能要到2022年牛市才会达到顶峰。随着价格的上涨，涨幅会更低吗？根据历史经验，由于价格基数较大，涨幅会有所降低，但多少还是会重复之前的经验？谁也不知道，我们只能等待。因为每个触发因素都不一样，不可能完全照搬之前的轨迹。 　　

　　

　　那么，有没有可能完全不按套路出牌，比如大跌或者其他情况？也有可能，尤其是对半前后的大幅波动。如果历史每次都一样，那就没意思了。有一点要看到的是，比特币本身的价值是由计算能力支撑的，而计算能力大部分是由能量转化而来的。换句话说，比特币是有成本的。因为竞争，它的边际成本和边际收益最终会趋于平衡。 　　

　　

　　这意味着，随着减半的到来，随着比特币的哈希率越来越高，比特币的生产成本将大大增加。如果比特币的价格不涨，那么，挖矿的成本就得不到支撑，行业就会陷入困境。目前交易费只占矿工整体收入的一小部分。最近，比特币矿工每天的收入约为2000万美元，而来自费用的整体收入不到100万美元。靠交易费支撑矿业是不可能的。从这个角度来说，比特币减半也将对比特币挖矿行业产生重要影响。 　　

　　

　　奖励减半会导致算力下降吗？ 　　

　　

　　2009-2012年，每块奖励50BTC，每天发放约7,200 BTCs2012-2016年期间，每个区块获发25BTC，每日发放约3600张BTC；2016-2020年，每块奖励降低到12.5BTC，也就是现在的奖励，每天发放1800 BTC；2020-2024年，街区奖励继续减半至6.25BTC，每天发放900 BTC，逐步减半。对矿工的BTC奖励应该每四年减少一次。如果价格不涨，就意味着收入减半。 　　

　　

　　只有价格上涨，才能抵消损失。但是涨价不是一定的事情，减半是矿业的一个关键节点。如果收入不是 　　

能维持一定的水平，那么很多中小挖矿者有可能离开矿业。所以，比特币减半也可能会带来挖矿行业的进一步洗牌。

　　

目前看，比特币哈希率并没有因为之前币价下跌而大幅下跌，在一定幅度的下跌之后，总的趋势还在上涨，目前超过2017年12月价格巅峰时的算力。即使减半效应也不会带来算力的突然下跌。在上两次的减半之后并没出现哈希率突然下跌的情况。

　　

蓝狐笔记发现，从历史来看，区块奖励减半并没有导致挖矿哈希率的降低。从上两次看，之所以哈希率没有下降，主要源于比特币价格的上涨。这导致矿工并没有对比特币减半作出撤离算力的措施。

　　

结语

　　

如果按照之前两次的减半效应，比特币在减半之前价格会稳定上升（期间会有波动），而在减半之后正式启动牛市，大概长达一年到一年半的时间，甚至更长的时间，期间也有波动，但趋势在上涨，随着上涨势能的增加，引起更多新人或机构的兴趣，在各种宣传的推波助澜之下，最后抵达巅峰。同时由于价格的上涨抵消了减半的奖励，挖矿行业的竞争继续，哈希率依然在增长。

　　

这是比特币的减半效应，但历史轨迹不会重复，未来会发生什么呢？2020年5月比特币减半效应还会延续吗？大家觉得呢？

　　

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