通货膨胀是指在一段时间内，由于货币供应量大于实际货币需求量，物价普遍持续上涨的现象。其本质是社会总需求大于社会总供给，表现为纸币贬值和物价上涨。其程度由通货膨胀率来衡量。 　　

　　中国通货膨胀压力的成因 　　

　　来源：智研咨询集团。 　　

　　根据相关数据，2021年中国通胀率为1.1%，比2020年低2.2个百分点。2021年通胀率最高的月份是11月，达到2.3%；1月最低月份为-0.3%。这12个月的通胀率之和正好是12%，平均是1%。 　　

　　2010-2021年中国的通货膨胀率 　　

　　来源：互联网收集存储，知研咨询整理。 　　

　　2021年1-12月中国通货膨胀率 　　

　　来源：Datayes，智研咨询整理 　　

　　2021年，美国通胀率同比增长6.8%，达到近40年来的新高。面对高通胀，零售企业不降价反而降价，以应对通胀带来的成本飙升。 　　

　　2010-2021年美国通货膨胀率趋势 　　

　　来源：互联网收集存储，知研咨询整理。 　　

　　PPI反映的是经济活动过程中生产端的通货膨胀程度，CPI反映的是经济活动末端即消费端的通货膨胀程度。CPI和PPI是观察通货膨胀的重要指标，描述了经济活动不同环节的通货膨胀程度。 　　

　　国家统计局公布，2021年12月，我国CPI同比上涨1.5%，环比下降0.3%。CPI同比上涨0.9%。美国劳工部数据显示，美国2021年12月CPI同比上涨7%，为近40年来最大涨幅。按此计算，美国全年CPI同比上涨4.7%。接近5%的温和通胀标准。 　　

　　2021年中美CPI同比涨幅 　　

　　资料来源：国家统计局、美国劳工部和智研咨询。 　　

　　2021年12月，我国PPI同比上涨10.3%，环比下降1.2%，同比上涨8.1%。2021年12月，美国PPI同比上涨9.7%。年均增长6.3%。 　　

　　2021年中美PPI同比涨幅 　　

　　资料来源：国家统计局、美国劳工部和智研咨询。 　　

　　PPI反映的是经济活动过程中生产端的通货膨胀程度，CPI反映的是经济活动末端即消费端的通货膨胀程度。CPI和PPI是观察通货膨胀的重要指标，它们描述了经济活动不同环节的通货膨胀程度。 　　

　　在2021年的通胀中，从中美企业来看，中国企业承受的压力很大，亏损比例为89%，而美国企业亏损比例为25%。从中美消费者来看，美国消费者承担的损失较大，损失比例为75%，而中国消费者仅为11%。 　　

　　在2021年的通胀中，中美企业和居民承担通胀损失的比例 　　

　　来源：国证大数据和智研咨询。