国债收益率是指每年投资国债的收益与总投资额的比率。年利率就是年收益率。
作为一种无风险、流动性好的金融资产，其收益率的变化可以反映市场的很多信息。比如货币市场资金的紧张会在国债流动性较好的短期甚至长期体现出来，所以通常货币利率上升也会带动国债收益率上升；比如国债，可以反映市场对经济基本面的预期。国债收益率越高，价格越低，说明市场对经济越有信心，而收益率越低，市场避险情绪越强，对未来经济发展越没有信心。国债作为一种金融资产，其价格也能反映市场供求的变化。
收益率指标
当国债的价值或价格已知时，可以根据国债的剩余期限和付息额计算出国债的收益率指标，从而指导投资决策。
对于投资者来说，更重要的收益率指标如下：
直接利益
直接收益率的计算非常直接。用每年的利息除以国债的市场价格，即i=C/P0。
到期收入
到期收益率是指能使国债未来现金流的现值之和等于市场价格的收益率。到期收益率是最重要的收益率指标之一。国债到期收益率的计算有几个重要假设：(1)持有国债至到期日；(2)利息收入用于再投资，投资收益率等于到期收益率。
收益率
到期收益率的计算公式为：
v=C1/(1i)C2/(1 i)^2…cn/(1 i)^n Mn/(1 i)^n
到期收益率的计算比较复杂，可以利用计算机软件或者包含不同价格、利率、还款期限的到期收益率的债券表来获得。在没有上述工具的情况下，到期收益率只能通过插值得到。
投资者通常更关心的是持有国债在一定期限内的收益率，即持有期收益率。
持有收益率的公式是：i=(P2-P1 I)/P1。
其中，P1是投资者买入国债的价格，P2是投资者卖出国债的价格，I是投资者在持有期间获得的利息收入。
例如，某投资者于2000年5月22日以154.25元的价格买入696国债(000696)，持有一年后于2001年5月22日以148.65元的价格卖出，在持有期间支付一次利息(11.83元)，则该国债的持有收益率为：
I=(148.65-154.25 11.83)/154.25=4.04%
