截至6月1日，新三板开户数已突破100万。随着精选层的逐渐临近，你真的准备好新三板的新精选层了吗？“无风险创新”和“申请人所有权”这两个核心卖点是什么？我们一起来了解一下吧。 　　

　　

　　最近很多投资者对新三板的评论反复问同一个问题：“新三板的选楼真的能做到全场一股，100股吗？”目前很多关于这个问题的文章都不够全面准确。兹答复如下，供你方参考。 　　

　　

　　根据1月19日公布的《公开发行并在精选层挂牌规则》第二十九条“发行人与主承销商可自主协商选择直接定价、竞价或询价方式确定发行价格”和《公开发行与承销管理细则》第九条“公开发行股票采用直接定价或竞价方式的，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售”。也就是说，定价、竞价和询价三种方式都有网上打新，而只有询价方式才有网下打新，但前期可能绝大部分企业会选择直接定价全网上发行的模式. 　　

　　

　　根据《公开发行规则》第三十条“投资者应当按照发行人和主承销商的要求足额缴纳认购资金、缴纳认购保证金或者以其他方式参与认购”，也就是说精选层打新只需要现金不需要市值. 　　

　　

　　同时，《公开发行规则》第十一条“网上投资者总有效认购金额大于网上发行数量时，按照网上发行数量与总有效认购金额的比例计算每个投资者的拟配售股份数量。不足100股的部分，按照时间优先的原则依次向各投资者分配100股，直至无剩余股份为止。”精选层新的普惠性制度安排，可以让大多数投资者最大程度地实现每个精选层100股的梦想。 　　

　　

　　 　　

　　

　　01 四种极端情况 　　

　　

　　对于上面依次配售100股这个政策,很多朋友不理解它，也有很多人误解它。为了让大家更形象直观的理解，新三板举了一个例子。比如某公司网上发行1000万股：先假设一个最极端的情况10万个投资者都只认购100股,总认购1000万股，认购倍数为1，匹配比例为100%，每人获配100股，实现人人100股； 　　

　　

　　第二种极端情况,假设100万投资者每人认购100股，共认购1亿股，认购倍数为10，10%的股份比例，每人只能分到10股。如果每个人不足100股，只能按照认购时间的先后顺序依次分配给每个投资者100股。分配到第100个投资者的时候，1000万股就全部用完了，也就是说后面还会有90万股。 　　

　　

　　第三种特殊情况,假设10万投资者认购，5万人各认购900股，另外5万人各认购100股，总认购5000万股，认购倍数为5，比例为20%。那么每个认购900股的人理论上可以分180股，现在只能先分配100股的整数，也就是先分500万股。同时，每个认购100股的人，理论上可以分到20股，但因为不足100股，所以重新汇总，与之前的80股合并，还有500万股。这100，000名认购者将按照认购时间的顺序依次向每人配售100股。5万投资人分配完毕，500万股全部完成。也就是说，你认购900股，就可能得到200股；如果你认购900股，后面可能只能拿到100股；如果认购100股，可能会早一点拿到100股；如果你后来认购了100股，可能就拿不到了； 　　

　　

　　第四种特殊情况,假设只有1万名投资者认购，1000人每人认购10万股，另外9000人认购100股，合计认购1.009亿股，认购倍数为10.09，比例为9.91%。那么每个认购10万股的人理论上可以得到9910股，而现在只能用9900股的整数来分配，也就是先分配990万股，而每个认购100股的人理论上可以得到9.91股。扣除按比例分配的990万股，只剩下10万股。这10，000名认购者将按照s的顺序依次向每人分配100股 　　

　　

　　经过以上四种模拟，新三板点评的结论是，认购倍数越大，配售率越小，只认购100股的人获得100股的概率越小。100%中签只能是理论上的想象，申请人自有股份的说法只能和a股极低的中签率相提并论，因为精选层的认购和配售率相对要高很多倍。同时，申购配股率实际上与所选层上市首日涨幅负相关。配置率越大，涨幅越小，收益率越低。配置率越小，涨幅越大，收益率越高。因此，100股的分配率越低，100股的发行价越高，就有可能实现利润最大化。 　　

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02精选层打新技巧

　　

关于精选层打新技巧，新三板评论认为，如果资金量大，申购数量多，按比例获配量多，不太在意多一百股还是少一百股，也就不用急于抢单认购。

　　

但如果资金量不大的打新投资者，如何提高打新的资金使用效率，就可以讲究点技巧了。比如你推断认购倍数为10倍，那获配率10%，可能认购900股与100股的结果是一样的;认购倍数为100倍，那获配率1%，可能认购9900股与100股的结果也是一样的;都取决于排队时间，那么最有效的投入方法就是尽早完成100股打新申请。

　　

具备打新技巧：如果你的新三板交易软件支持夜间委托，那么你可以在当日9:15之前就把单子委托好，到了9:15就交给你所在券商去拼交易所通道速度了;如果能夜间委托又正好拥有交易所贵宾通道，那基本就没多少竞争对手了;如果交易软件无法夜间委托，所以只能在9:15开始拼投资者手速，技巧就是用百度打开北京时间表，在9:15:00秒后立即敲下100股的申购确认键。说实话，为了保证新三板集合竞价交易自己的挂单不被别人抢先或者自己想抢在别人之前交易，每次本人都是用百度北京时间进行读秒，到最后几秒才以迅雷之势下单，成功率百分之百。

　　

　　

　　

虽然整体不可能实现申者有其股，但资金量相对充裕的投资者和掌握了技巧的100股认购者，确实也能保证实现个体百分百获配到股票。精明的新三板投资者以最低成本实现逢打就中100股，既为精选层打新贡献力量，也助力精选层股票的分散性，更能最大化地获得精选层打新红利。