一、筹资风险分析 　　

　　企业融资风险是指企业因借入资金和利润(股东收益)的多变性而丧失偿债能力的可能性。融资是企业生产经营活动的起点。企业为了获得更多的经济利益，必然会增加按期还本付息的融资负担。由于企业的资金利润率和贷款利率的不确定性，企业的资金利润率可能低于贷款利率，从而产生融资风险。企业融资渠道可分为两类，一类是所有者投资；另一种是借贷资金。就业主投资而言，不存在还本付息的问题，属于企业自有资金。这部分募集资金的风险只存在于其使用效益的不确定性。但债权资金严格约定借款人的还款方式、还款期限、本息金额。如果借入的资金不能产生效益，就会导致企业不能按时还本付息，使企业付出较高的经济和社会成本。对于上市公司来说，主要风险是债务融资。 　　

　　(一)从债务融资规模分析 　　

　　不断上升的资产负债率表明公司的债务规模逐渐扩大，已经超过了其资本承受能力，偿债能力逐年减弱，债务风险不断增加，因此始终面临着债务到期无法偿还的风险。 　　

　　(2)从贷款利息分析 　　

　　公司债务负担重，还本付息压力大。如果资金利润率低于贷款利率，就会有融资风险。而且这几年的长期贷款利率也不一样。如果投资回报率不能高于贷款利率，就会存在不能按时还本付息的风险。 　　

　　二、投资风险分析 　　

　　投资风险是指为了获得不确定的预期收益而承担的风险。从广义上讲，企业的投资是为了在未来获得更多的现金流入而支付现金的行为。由此可知，投资风险是企业以现金、实物、无形资产或通过购买股票、债券等方式对选定对象进行投资的可能性。在投资过程中或投资完成后，由于与投资有关的各种内外部因素的变化，投资会造成经济损失，不能实现预期的投资收益。 　　

　　由于投资范围广，规模大，资金占用大，投资项目涉及的环节多，每个环节影响因素的不确定性，一旦某个环节脱节，就会给公司带来毁灭性的打击。一系列投资活动形成了规模化经营，但同时也构建了一个复杂的经营实体：公司治理结构和组织结构更加复杂，存在多重委托代理关系，管理链条更长，对财务管理机制、财务目标和财务资源配置的要求更加严格，受宏观和微观经济环境影响更大，面临的风险因素不断增加。 　　

　　三、资金回收风险分析 　　

　　产品销售的实现依赖于两个资金的转化过程，一个是产成品转化为结算资金的过程；另一个是结算资金转化为货币资金的过程。这两个转化过程的时间和金额的不确定性就是资金回收的风险。企业资金需要顺利回收。首先要求产品能够顺利销售，完成从成品到结算资金的转换。 　　

　　企业资金回收的另一个环节是结算资金转化为货币资金。销售收入能否顺利收回，收回的金额和时间会受到结算方式、信用政策、收款政策等因素的影响。 　　

　　四、收益分配风险分析 　　

　　收入分配风险是税率变动或不合理的利润分配给企业未来生产经营活动带来不利影响的可能性，主要表现为企业偿债能力的变化和对企业再生产规模的影响。收入分配风险的原因主要有两个：第一，收入确认风险是指客观环境因素的影响和收益的提高 　　

　　如果企业脱离实际，盲目追求对投资者的高回报，必然导致企业留存收益不足，对企业未来的生产经营活动产生不利影响，也会影响债权人的利益。相反，如果企业为了减少外部融资需求而减少对投资者的分配，就会挫伤投资者的积极性，影响企业的声誉和价值。收益分配是企业财务周期的最后一环。 　　

　　收益分配包括留存收益和股利分配。留存收益是扩大投资规模的源泉，股利分配是扩大股东财产的要求。两者既相互联系又相互矛盾。如果企业发展很快，销售生产规模发展很快，需要收购大量资产，税后利润大部分会留存。但如果利润率很高，股利分配低于一定水平，就可能影响企业的股票价值，从而在企业的收益分配中形成风险。因此，必须注意两者的平衡，加强金融风险监控。风险很难用数学方法或财务指标方法估计，但可以凭经验定性分析。 　　

　　总之，上市公司财务风险分析是企业和一系列利益相关者关注的重要问题。如果不能及时发现并有效化解财务风险，企业将陷入困境，同时也会给投资者、债权人和银行造成巨大损失，从而引发连锁反应和恶性循环，造成不利影响。如果企业能够及早发现财务风险，并采取相应措施加以防范，就可以大大提高企业的抗风险能力，减少不必要的损失。