如果你仔细阅读基金合同，你会发现很多基金是允许做期货的。很多人会疑惑，期货是有杠杆的，风险很大。为什么一些相对稳健的基金也会开设期货账户进行期货交易？这是拿投资人的钱开玩笑吗？其实这里隐藏的秘密涉及到期货套期保值的功能。 　　

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　　套期保值又称对冲交易，是指交易者买入(或卖出)实际商品，同时在期货交易所卖出(或买入)相同数量的期货交易合约作为套期保值。它是为了避免或减少不利的价格变动带来的损失，而临时用期货交易代替实物交易的行为。 　　

　　也就是说，它的交易涉及两个市场：现货市场和期货市场。在现货市场买入商品，在期货市场卖出同样数量的同样商品的期货合约，两个市场的价格走势是相同的。当价格上涨时，现货市场获利，期货市场亏损，或者价格下跌时，现货市场亏损，期货市场获利。反向买卖使得两个市场的利润互补，即对冲了价格风险，故称“对冲”。 　　

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　　套期保值交易的原则应该遵循这样的原则： 　　

　　1.交易的商品是一样的； 　　

　　2.交易数量相同； 　　

　　3.交易月份相同或相似； 　　

　　4.交易方向相反。 　　

　　只有遵循这种选择，现货市场和期货市场才能有效实现套期保值效果。 　　

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　　在咦？同时一买一卖，这不是白干活了？这样的交易有什么意义？,我们来谈谈对冲策略：买入套期保值和卖出套期保值。如何有效地利用期货工具来实现对冲。 　　

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　　买入套期保值： 　　

　　投资者预测未来会有大量资金，准备投入股市。经研究，估计未来股票市场价格将呈逐步上涨趋势。如果资金到位，建仓成本会大大增加。为了降低成本，投资者在资金到位前买入股指期货合约，对冲股价上涨的风险。因为保证金交易，买股指期货建立虚拟头寸的资金远远低于在股市建仓的资金。基金现在资金量很大，计划以目前的价格买入一批股票。由于股票买入量大，短期内完成建仓必然推高股价，增加建仓成本；如果分批逐步建仓，担心价格上涨。这个时候，买入股指期货合约才是解决问题的办法。具体操作方法是先买入相应数量的股指期货合约，然后分步买入股票。在分批建仓的同时，将这些对应的股指期货合约分批卖出和平仓。在允许交易者卖空的股票市场中，由于卖空有确定的回报时间，卖空者必须在预定日期之前买回所有卖空的股票，并以一定的成本返还给借入者。当卖空的股票卖空时，如果价格与预期相反，投资者不得不以更高的价格回购股票，以便归还股票。这时候买入相应的股指期货合约，可以对冲风险。一旦价格上涨，出售股票期权或股指期权的看涨期权的投资者将面临更大的损失。此时，投资者可以通过购买相应的股指期货合约，在一定程度上对冲风险。弓首线虫 　　

　　卖出套期保值： 　　

　　大机构持有大量股票，准备长期持有，但看空大盘。这时候如果选择在股市卖出，因为量大，会对股价造成很大的压力，产生较高的出货成本，同时还要承担相应的交易成本。此时，最好的选择是卖出相应的股指期货合约，以对冲短期内价格下跌的风险。大股东不愿意在看空后市的时候失去股东身份。此时，他们可以卖出相应的股指期货合约，对冲价格下跌的风险。股票承销商或投资银行能否以预期价格卖出承销的股票，很大程度上取决于整个市场的情况。为了锁定卖出价，实现预期目标，可以先在期货市场卖出相应的股指期货合约，规避股票下跌带来的风险。一旦股票下跌，出售股票期权或股指期权看跌期权的投资者将面临更大的风险。此时可以通过卖出相应的股指期货合约，在一定程度上对冲风险。 　　

　　综上所述，可以简单概括为：买套期保值是担心价格上涨时不利因素导致的价格上涨。为了规避这种风险，首先要在期货市场建立头寸，然后逐步在现货市场建立相应的头寸来平仓期货头寸；而卖出套期保值就是担心价格下跌带来的价格劣势。先卖出期货合约，相当于锁定卖出价，在现货市场收盘时逐步拉平期货头寸，实现套期保值功能。 　　

　　现实生活中，有很多策略可以灵活运用。有问题可以及时私信交流！