知道不难，做起来难，就是说明白道理不难，但是真正去做就难了。很多事情都是如此，投资也不例外。在分析投资机会时，大家往往能给出很多令人信服的理由，但到了行业或个股配置阶段，往往很难抓住市场主线，获得可观的超额收益。 　　

　　比如医药板块，一直是牛股辈出的赛道。很多优点大家都认可，但是最后投资收益千差万别。找出高景气细分轨迹，抓住长牛股，非常难得。比如，部分投资者认为估值重要，布局中的低估值医药股表现疲软，而高成长、高估值的医药股则敬而远之，创出新高；有些投资者看好长期发展趋势，但经不起短期波动。他们在恐慌中离开，错过了未来更大的涨幅。 　　

　　那么对于目前的医药行业来说，如何在差异化的市场中把握市场主线，布局最灵活的细分赛道，获取超额收益？以下是我的看法。 　　

　　第一，我们只是需要科技政策的支持，创新药的比较优势凸显。 　　

　　医药行业是集成多种先进技术的行业，与人民健康密切相关，是政策影响比较大的行业。同时，随着经济转型和人们健康意识的提高，医药行业进入了一个全新的时代，投资主线发生了很大的变化。 　　

　　1.人口老龄化和消费升级提供刚性需求。 　　

　　人类从出生到老年，容易受到各种疾病的侵袭，尤其是老年人，尤其是易患病群体，不仅需要医疗，也需要医疗。目前，我国人口老龄化趋势明显加快，速度远高于全球平均水平。最新人口普查结果显示，截至2020年11月1日，我国14.12亿人口中，60岁及以上人口占18.7%，约2.64亿人，较2010年第六次人口普查时增长48.62%。 　　

　　再加上2019年中国人均GDP首次突破1万美元，居民支付意愿和支付能力大幅提升，对科技含量更高、治疗效果更好的药品和医疗服务需求巨大。 　　

　　资料来源：国家统计局 　　

　　2.依靠创新，实现国内替代，参与国际市场竞争。 　　

　　居民对药品和医疗的需求增长很快，但很多情况下得不到满足，比如疗效差，或者看病难、看病贵。因此，在国家依靠科技创新推动经济转型的大背景下，具有高科技含量的创新药受到重点政策支持，成为整个医药领域的旗帜性产业。 　　

　　首先，创新可以实现进口替代。过去，我国高端药品的大部分市场份额被进口企业占据。本土药企只有研发出强大的创新药，才能将进口药的市场份额转化为自己的增量市场，大幅降低国人的医疗成本。其次，创新药具有一定的全球竞争力，可以销往全球市场，获得数倍于国内的市场空间。 　　

　　图：全球创新药物市场规模和市场份额 　　

　　3.创新型医药企业具有更高的成长性和灵活性。 　　

　　从整个医药板块来看，创新药的发展现在处于“天时地利人和”的好时机，这是一条非常重要的投资主线。 　　

　　例如，为了促进R & amp在中国，国家政策为创新药物提供了各种支持，如提高评估效率和促进新药上市。国家还启动了医保目录动态调整制度(年度医保谈判)，大大缩短了创新药纳入医保的时间，促成了创新药销量的快速放量。 　　

　　在多重利好因素的刺激下，近年来创新药产业链呈现高度繁荣 　　

　　表：2021年CXO企业半年度业绩预测 　　

　　来源：Wind、西南证券 　　

　　因此，在医药股的投资中，要特别关注创新药赛道。然而，大多数人对医药研发知之甚少。d、投资门槛相对较高，R & amp创新药物的研发过程相对较长，需要长期广泛的随访。单独投资一只或几只创新药股票风险也很大。还不如通过指数投资，一键买一篮子优质创新药股票。今天给大家介绍一个比较纯粹的创新药指数，恒生沪深港创新药精选50指数。 　　

　　二、创新药产业链全面覆盖，投资价值凸显。 　　

　　沪深港创新医药精选50指数以2014年12月31日为基期，截至2021年6月18日，该指数上涨287.4%，分别跑赢中证创新医药行业指数、申万医药生物、沪深300指数167.8%、243.0%，超额收益明显。 　　

　　与其他创新药指数相比，恒生沪深港创新药精选50指数同样优秀。 　　

　　以中证创新药行业指数为例，其收益率在上述区间为247.9%，恒生沪深港创新药精选50指数相对于中证创新药行业指数的超额收益高达39.5%。指数要取得如此优异的表现，除了可以投资港股的创新药牛股之外，还有很多独特的优势。