近期，多家基金密集发布公告，提高基金份额净值的准确性，既涉及固定收益类基金，也涉及股票型基金。公司表示，这背后的原因主要是由于基金产品的大量赎回。此前，份额净值小数点保留精度受到不利影响后，基金面临较大波动。 　　

　　

　　在股市的震荡下，很多基金产品面临一定的赎回压力。而小规模、迷你基金产品一旦短时间内赎回，冲击成本会很高，净值波动很大。因此，需要提高净值的准确性，避免基金暴涨暴跌，同时提醒投资者注意风险。 　　

　　

　　今年25只基金提高净值精度 　　

　　

　　3月22日，浙商基金发布关于增加浙商中短期债基金份额净值准确性的公告。 　　

　　

　　据悉，该基金在3月21日出现了大额赎回。为确保基金持有人的利益不受基金份额净值小数点保留精度的影响，浙商基金决定自3月21日起将基金份额净值小数点后八位精度提高，小数点后第九位四舍五入；当大额赎回不再对持有人利益产生重大影响时，将恢复基金合同约定的净值的准确性。 　　

　　

　　此前的3月19日，鹏扬基金发布公告称，旗下鹏扬景逸混合C类基金份额于2022年3月17日出现大额赎回。为确保基金份额持有人的利益不受基金份额净值小数点保留精度的不利影响，鹏扬基金决定将本基金C类基金的基金份额净值保留精度提高至小数点后八位，小数点后第九位自3月17日起四舍五入。 　　

　　

　　同时，鹏扬基金还表示，“在大额赎回不再对基金份额持有人利益产生重大影响时，本基金将恢复基金合同约定的基金份额净值的准确性。届时，该公司将不再发布进一步的公告。” 　　

　　

　　3月以来，至少有诺安洪欣混合C、华富中证5年恒久期国开债券C、财通久利3个月定增发展债券、百佳百顺纯债、华安中债7-10年国开债券C、蜂巢风华债券C等8只基金宣布提高份额净值的准确性。公告称，这背后的原因是由于基金产品的大量赎回。 　　

　　

　　今年以来，已有25只基金发布公告，提高基金份额净值的准确性。这些基金涉及建信基金、元信永丰基金、TEDA宏利基金等多家基金公司。基金类型包括股票基金和固定收益基金。但整体来看，固定收益类基金，尤其是纯债基金，成为应对赎回压力提高净值准确率的“主力军”。 　　

　　

　　市场人士表示，债基是机构资金配置的重要工具。今年一季度债基的大量赎回，一方面可能是机构的资金配置需求，赎回后会挪作他用；另一方面，由于今年债基收益较低，部分机构在收益压力下不得不赎回。 　　

　　

　　目前，由于及时调整了净值的准确性，上述基金当日净值波动均在0.1%以内，保持净值稳定。如3月21日，浙商中短期债基金单位净值日涨0.04%。 　　

　　

　　避免基金净值暴涨暴跌 　　

　　

　　为了避免机构赎回带来的净值大幅波动，今年以来不少基金都发布公告提高基金份额净值的准确性。 　　

　　

　　事实上，不久前就出现过因大额赎回导致基金净值单日暴跌的案例，随后基金公司紧急提高了份额净值的准确性。2月9日，元信永丰李猩C暴跌46.18%，一夜之间净值接近腰斩。 　　

　　

　　 2月10日，元信永丰李猩发布公告称，该基金于2月8日出现大额赎回。同时，公司表示，为确保基金持有人的利益不会受到净值份额小数点保留精度的不利影响，元信永丰基金与托管人决定从2月起提高本基金A类和C类净值份额的精度 　　

　　

　　为什么只要将基金份额净值的精度改为小数点后八位就可以避免基金的暴跌？据相关基金专业人士介绍，在基金流动性风险可控的常规情况下，业内采用小数点后4位的基金份额净值，基本能准确反映基金份额的实际权益。 　　

　　

　　也就是说，前行业基金净值的计算方法一般是只保留小数点后四位，第五位“四舍五入”。如果是四个名额，剩下的持有者受益。如果投资50%，差额会给留守投资人造成损失。 　　

　　

　　当基金被巨额赎回，且赎回比例占基金规模的70%-75%以上时，会对基金净值产生影响，进而对交易和份额持有人权益产生实质影响。 　　

　　

　　例如，假设某基金总份额为1，001万份，其单位净值为1.07150。根据四舍五入原则，公布的净值为1.0720，每只基金相差0.0005元。如果赎回1亿份，就多花了5万元。 　　

　　

　　但是，如果保留8位小数，可能会出现另一种情况。假设某基金总份额为1，00。 　　

10,0000份，单位净值是1.071543216，按照四舍五入的原则，实际净值是1.07154322，则每份基金只相差0.00000004元，若赎回1亿份，仅多支出4元。小数点保留越多，则剩下持有人多出的钱越少。

　　

尽量回避机构占比较高的小规模基金

　　

因发生大额赎回提高基金份额净值精度的基金产品，普遍规模比较小。业内指出，易发生巨额赎回的基金，普遍具有两点特征，其一，规模低于5亿；其二，单一机构投资者比例超过20％。

　　

华南一位公募产品部人士表示，“规模偏小的基金短时间遭遇资金大额赎回，冲击成本很高，，所以需要通过提高净值精度来提醒投资者注意风险。一般债券型基金较多，特别是偏机构定制型的。由于投资者结构中机构占比较高，一家机构的赎回就会造成大额赎回。权益基金也有，同样集中在规模偏小甚至是迷你化的基金产品。”

　　

如果基金净值四舍五入的“五入”正巧与大额赎回这两件事情合在一起，留下的持有人需要共同承担多付的“五入”的钱，净值便会下跌。

　　

值得注意的是，基金发生大额赎回后，不仅会出现暴跌的情况，还会有暴涨的情况，重要原因依然是基金遭遇大额赎回后，基金份额净值四舍五入产生的误差导致的净值巨幅变化。

　　

去年年尾，北京一家公募旗下的一只灵活配置型基金单日净值增长率达21.7％，从11月30日的1.5515元上涨至12月1日的1.8882元。

　　

从成立公告上看，基金首发规模2.03亿元，认购户数297户。基金2018年年报披露的持有人结构显示，机构投资者持有占总份额比高达99.45％。截至去年三季度末，该基金份额减少至371.98万份，对应的总资产净值规模仅535.42万份，成为一只不折不扣的超级迷你基。

　　

结合该基金持有人结构和规模数据，业内人士判断，该基金净值突然暴涨并非源于基金持仓个股涨跌，很可能是发生大额赎回所致。对投资者来说，在基金估值方法没有改进前，远离机构持有比例高且赎回几率高的基金，是最保险的办法。

　　

业内人士建议，千万不要被这种基金的高涨幅迷惑，机构投资者的资金规模通常较大，它们一旦赎回会对基金操作带来比较大的影响。对投资者来说，在基金估值方法没有改进前，远离机构持有比例高且赎回几率高的基金，是最保险的办法。

　　

值得注意的是，一般情况下赎回费是随着基金持有时间而递减的，很多基金在持有30天或半年以上后赎回时免收手续费，这种赎回发生时个人持有者就有可能被“误伤。”

　　

本文源自中国基金报