基金赚了为什么持有收益变少了,基金为什么等三天才有收益

2022-09-02 16:47:07 财经

　　上一篇文章《未来十年，四类资产投什么最赚钱？》定义了四种投资类型：现金、债券、股权、商品，并判断“未来十年股市将是投资收益最高的市场”。　　

　　所以我们从权益类资产入手，介绍普通人如何投资权益类资产。　　

　　我们将从三个方面来谈论指数基金投资（被动型基金投资）、主动型基金投资、个股投资，由浅入深，由浅入深。　　

　　新手投资理财，最适合的方式是“指数基金定投”。　　

　　01指数基金到底是什么？首先要明确，指数基金是100%投资股票的基金。平时只能一只一只买股票，每只至少买一手，一般100股(港股有的买200股500股)。但是指数基金可以一次性买一篮子股票。　　

　　通常，指数基金是被动跟踪指数的基金，指数是由交易所按照一定的算法编制的代表一篮子股票价格指数。你可以理解成这个指数基金是一个水果大拼盘，卖家为了解决大家的“选择困难症”，就按照整个市场里最畅销的水果，按照畅销的比例拼成一个大拼盘。可能会花几十美元买几个草莓，然后花几百美元买一个榴莲。不过买这种拼盘，一次性十几块钱就能买到各种畅销水果。而且卖的最好的水果，顾客反馈比较好的，在这个拼盘里占的比重比较大。　　

　　大多数的指数基金就是根据整个市场的公司市值最大、流动性最好、或业绩最好、或分红最多等等指标，拼出来的公司大拼盘。 　　

　　比如按照2022年初的价格，茅台买一手要十几二十万，但如果买中证白酒指数基金，100元就可以买一篮子白酒公司，其中茅台占15%左右。不仅一次性投入变少，还避免了一只股票大幅波动带来的过大影响。　　

　　02指数基金的优势1993，巴菲特在致股东的信中曾经说过：“通过定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者他往往能够战胜大部分专业投资者”。 　　

　　2013年，巴菲特在年度股东大会上提到，未来他的遗嘱协议将使用90%的资金购买S & ampP 500指数基金。他认为标普。在很长一段时间内，P 500的表现可能优于大多数明星基金经理。　　

　　那么，指数基金到底有什么优点，让巴菲特如此钟爱，并频频为其“站台”呢？下面我们来详细盘点一下指数基金投资的六大优势。　　

　　第一，算法编制，优胜劣汰。 　　

　　以沪深300为例。它是由上海证券交易所和深圳证券交易所两个精选市场中市值最大、流动性最好的300家公司编制的指数。可以理解为是全a股4000多家上市公司选出的好学生组合。　　

　　这个指数每半年会对样本股进行一次调整，相当于对这些公司的一次期中和期末考试。如果一家原本在前300名的好公司在考试中突然掉出前300名，那么它将被剔除出指数，新排名在前300名的公司将按比例计入。　　

　　这种轧制位置调整算法是指指数天然就像大自然的“进化论”一样，遵循“适者生存，优胜劣汰”的规则。. 　　

　　你可以说，买指数基金就是在“买国运”、“买行业赛道”，让我们的财富享受社会发展的红利。 　　

　　这种算法编制的模型奠定了指数基金的绝对优势。因此，大多数因为公司是会死的，公司的平均寿命甚至不如狗命长。10年以后，我们能看到市场上的公司就会倒闭80%以上，而百年企业更是寥寥无几。人在公司身居要职后，遇到麻烦时会夜不能寐。　　

　　以教育培训行业为例。政策的变化，导致新东方、好未来的跌幅超过90%。濒临倒闭的先生有望再次带领他的股东们。　　

　　因此，与单个企业发展的不确定性形成鲜明对比的是，随着整个人类社会向前发展，市场是会欣欣向荣地不断向前发展的。整个市场的300强和500强公司的组合将永远波动和向上发展。这和买个股的逻辑完全不同。这是指数的“右上角迁移力”。　　

　　所以我们说，投资指数就是“买国运”和“买行业运”。 　　

　　只要你相信国家的经济在好转，或者某个行业的未来蒸蒸日上，你就可以购买相应的指数基金，在未来与国动、行业共同成长。　　

　　另一方面，即便了解了指数基金，一些人还是会选择去买个股，那是因为他们相信自己能够战胜市场。 　　

　　但在经济学中，有一种理论叫做“有效市场假说”，大漠在《小白经济学》中有详细的描述。“有效市场”理论认为，市场是不可预测的，所有已知和未知的信息，如价格和交易量，都已得到反映。　　

在市场中了，所以说市场“有效”。

因为市场是“有效”的，所以个人是无法战胜市场的。所以你可能听说过巴菲特在longbets上的十年赌约，他让知名的基金经理选择5只对冲基金构成组合，运行十年，他认为基金经理不能做到让收益超越同期的标普500指数收益。结果你可能也猜到了，优秀的基金经理选股竟然没有跑赢市场指数。

你也可能听说过，美国一个机构找到8名知名分析师选5只股票，又让大猩猩用扔飞镖的方式选出5只股票。一段时间后去比较选股收益，发现知名分析师选股的收益竟然低于大猩猩扔飞镖得到的收益结果。

这两件事情，似乎都印证了市场是无法预测的，想长期战胜市场就非常困难。越是成熟的市场中，市场就更有效，投资人战胜市场就越难。

中国的股市还没有进入有效和成熟期，有很多监管和机制并不完善，所以目前还是有一些可以在十年周期内战胜市场的投资人，也会有一些主动管理型基金获得了超额收益。随着市场成熟，这种情况会越来越少，战胜市场会越来越困难。

当然，我们看到的更多是很多人因为市场的机制不完善，被机构、被庄家频频“割韭菜”。

所以，普通投资者想要跑赢市场非常困难，在还不够成熟的市场下，保护好自己的钱袋子更是重中之重。

这么厉害的指数，是谁发明的呢？他就是指数基金之父――约翰伯格，他因为发明并创立了第一只跟踪标普500的指数基金，而被《财富》评为”二十世纪四大投资巨人“之一。另外三位是本杰明格雷厄姆、沃伦巴菲特、乔治索罗斯。他的《共同基金常识》一书中，详述了指数基金投资的理念、优势、和他对投资市场的理解，感兴趣的读书可以详细阅读。

第二，分散风险。

指数基金天然就是风险分散的，比如上证50、A50、创业板50、科创50指数是将资金分散在50家公司中，沪深300则是分散在300家公司中，中证500指数、美国的标普500指数是分散在500家公司中，像中证1000这样的指数自然是对应着1000只成分股。

这样的分散方式自然是东方不亮西方亮，在某只股票遭遇大跌时，指数的影响则有限，更小的回撤，也就更加容易长期持有，获得收益。

第三，投资门槛低、费率低。

一般来说，买个股都是100股起投，需要投资的金额就可能很高。市场上百元股的投资最小单位至少都上万元了。

而作为指数基金，如果用股票账户在场内购买，根据对应基金的净值不同，购买的成本大约是一百元-几百元就可以购买了。

例如支付宝、天天基金、京东金融的场外渠道购买，则一般是100元起投。

由于指数基金是被动地跟踪指数的构成，因此它的管理费率也是远低于主动管理型基金的。

第四，风险可控。

指数基金因为是一篮子股票构成的，不存在涨跌停限制，只要在正常的交易时间都可以买卖。

个股在大牛市中涨停可能会买不进去，大熊市股票跌停流动性枯竭，可能会面临手握着的股票想要抛出变现，却无法成交的情况，这在指数基金中是几乎不会存在的情况。

另外，由于指数基金代表的是“买国运”、“买行业赛道”的特性，即便是在大跌中也不用过度担忧，只要长期持有，甚至干预在大跌时逆势加仓，还可以放大长期收益。

第五，收益可观。

无论是从中国还是从更长期的美国投资历史数据上来看，指数投资的收益都是让人颇为满意的。

美国在过去十年间，标普500从2012年初1257.6点，到2021年底4766.2点，复合年化收益率14.3%；纳斯达克100从2657.4点，到2021年底14935.9点，复合年化收益率18.8%。

根据历史数据回测，无论是国际还是国内市场，投资代表国运的“宽基指数”长期年化收益都在10%左右。

因此，普通投资者在股市中最好的选择就是拥抱指数基金，跟着整个市场滚滚向前的车轮共同奔跑。

我们只要通过合适的投资方法，也并不需要花过多的精力，就能够获得年化8%-12%的稳健收益，何乐而不为呢？

第六，超低费率。

典型的指数基金每年的管理费率约为0.6%，而一般的主动管理类基金的每年管理费率是1.75%。更低的费率也让投资指数基金的收益更多的装进投资者的口袋，而不是交给了基金公司。

03 指数基金如何投资？既然明确了指数基金的投资优势，下一步就要解决如何投资指数基金的问题。

那么这个问题就涉及两类问题――投什么和怎么投。

这一篇我们聚焦投什么的问题，下一篇解决怎么投的问题。

指数分为三类：宽基指数，窄基指数（也叫行业指数）、策略指数。

宽基指数是指成分股覆盖面较广，一般不限制具体的行业，至少由10只以上成分股构成。

最典型的宽基指数包括上证50、沪深300、中证500、创业板指数、创业板50指数等。

窄基指数也叫行业指数，一般是聚焦于某一行业品种的指数，同样是至少由10只以上成分股构成。

比如消费、新能源、房地产、医药、银行等行业指数，只要你能想到的主流行业，基本上都可以找到对应的行业指数。

1）大墨认为最值得投资的宽基指数包括以下五个：

代表大盘蓝筹的沪深300、MSCI A50指数。代表腰部企业的中证500指数。代表科技创新未来的创业板50、科创50指数。我们来分别看一下这5个指数的编制方法：

沪深300，是由沪深市场中市值最大、流动性好的300只股票组成；其中不包含ST股；公司在主板上市需要满一个季度，在创业板、科创板上市需要满1年。MSCI中国A50互联互通指数，也是典型的大盘蓝筹指数，由全球大名鼎鼎的公司摩根斯坦利编制，主要是为了给海外投资者投资中国好公司编制的。大墨认为它的编制方式较其他宽基指数更有优势，先从11个好行业里，挑出来各2个市值最大的龙头公司，剩下28家再按全市场市值排序，组成50家成份股。之前市场上为了茅台为代表的价值类公司“茅指数”和以宁德时代为代表的科技成长类公司“宁组合”，孰优孰劣争论不休，而大墨认为，MSCI A50可以理解成是“茅指数”和“宁组合”的结合体。中证500指数，排除沪深300指数的300家公司，排除最近一年日均总市值排名前300名的企业，剩下的公司中，日均总市值排名前500名的企业。可以简单理解为是301-800名腰部公司，并且与沪深300没有重合。创业板指数/创业板50指数。创业板，是从深交所的创业板上市公司中，挑选出规模最大、流动性最好的100只股票；创业板50，是从创业板指数的100家企业中，再挑选出流动性最好的50家。从历史收益上来看，创业板50收益率远胜创业板指数。科创50指数，是上交所的科创板上市公司中，综合考虑成交额和市值,选出流动性最好,最能反映科创板整体真实情况的50家上市公司。大墨经常收到粉丝和身边的朋友问，这些指数选哪个最好？

我想说“成年人不做选择，成年人都配上！”

因为市场风格总是轮动的，大盘价值、中小盘成长、科技创新常常是轮番上阵“表演”。预测市场的涨跌是很难的，不如以一个合理的配置这三类指数，比如1:1:1或4:2:4均可。

另外，还有一些非常好的海外指数，可以作为全球的资产配置，如标普500指数、纳斯达克100指数、恒生指数等，我们可以通过QDII指数基金，借道投资海外市场。

2）最值得投资的宽基指数包括：消费指数、医药指数、科技指数。

第一，从全球历史上来看，消费是人类社会进步的永恒主题，随着人类生活水平的提高，消费升级也是大势所趋，也符合中国未来发展拉动“内需”的必然趋势。

其中最受关注的大消费、食品饮料、白酒板块的区别，可以查看消费、食品饮料与白酒

第二，未来中国将进入老龄化社会，而且对延长寿命、老年生活质量提升的诉求越来越高，医药是非常值得投资的标的。但目前医药行业面临着“带量采购”，药企利润空间被严重压缩的现状，中短期医药行业可能面临压力，但是从长期视角来看，仍然是非常好的赛道。

第三，中国在高质量发展中要以科技创新引领产业升级，要解决一系列“卡脖子”的问题，这都需要在科技创新上获得长足的突破。在全球历史上看，科技也是回报率最高的行业之一，但是科技企业面临着十年就“大换血”的情况，现在的科技龙头未必是十年以后的科技龙头，但科技指数就很好地解决了这个问题。

对于科技指数的选择，我在《牛市熊市都可以买的科技指数基金大盘点》中分析过。

其实这三个行业指数还有很多的细分品类，具体的分类可以查看下面的思维导图。