“家里钱不够，中欧医疗找格伦”是最近很多基民开的玩笑。明星基金经理格伦管理的中欧医疗主题基金在去年7月1日达到顶峰后，开始了漫长的下跌。数据显示，自2022年初以来，截至2月11日周五，在不到一个半月的时间里下跌了21.87%。 　　

　　目前格兰有6只基金，其中4只为医疗主题。这四项医疗基金的总规模已经超过800亿元，并且由大量的基础人群持有。然而，无论是医疗大火时大举追高的投资者，还是下跌时试图抄底并不断补仓的投资者，都因为近一年的漫长下跌而损失惨重。 　　

　　那么，格伦是一个怎样的基金经理呢？医药行业值得关注吗？这个行业应该如何投资？ 　　

　　格伦是一个怎样的基金经理？公开资料显示，格伦并非金融行业出身。她毕业于清华大学工程物理专业，后赴美国西北大学攻读生物医学博士学位。2014年加入中欧基金公司后，因为出色的研究能力，她正式成为中欧医药健康混合基金的基金经理。 　　

　　葛兰在2020年成为明星基金经理，当时因为疫情爆发，整个医药行业的股票都在飙升。葛兰的医疗基金自然水涨船高，获得巨额收益，受到投资者追捧。 　　

　　到目前为止，尽管格伦管理的基金在过去一段时间内跌幅巨大，但她在担任基金经理的6年零200多天里，仍然取得了22.67%的平均年回报率。 　　

　　医药行业是否值得关注，导致医药行业大幅下滑。一是市场担心医保集中采购常态化，将迫使药企大幅降低售价，使其未来净利润大幅下降。以白马股长春高辛为例。集体购买的消息出来后，连续4个跌停，还有其他一些零碎的坏消息。比如美国有关部门将药明康德列入监管名单，导致药明康德股价大跌。 　　

　　整个医药行业股价大幅下跌的另一个原因是，2020年初至2021年上半年末，涨幅过大，透支了未来业绩。机构认为估值过高，开始抛售股票，于是整个医药板块的股票处于回调之中。 　　

　　不过，在更大的周期内，医疗行业还是非常值得关注的。只要人活着，死了就死了，是一个几乎不可能消失的行业。10年来，医疗行业的指数也大幅跑赢沪深300。 　　

　　比较中证医药100指数和沪深300指数。如果你在10年前的2012年2月10日买入这两个指数，并在2022年2月10日持有，前者的收益率约为149%，后者的收益率为83.45%。 　　

　　虽然医药是一个几乎不会下滑的行业，但长期来看，它的成长性要好于沪深300指数，但不是随便在buy buy就能买到的。投资前需要了解这个行业的基础知识，否则会损失惨重。 　　

　　首先，医药行业涵盖的范围非常广。现在a股有435家上市公司可以归入医药行业。行业可细分为化学制药、生物制品、医疗服务、医疗器械、医药商业、中药等。 　　

　　不同细分领域的上市公司也有不同的估值方法，非专业人士很难理解。以生产创新药的公司为例。投资者不仅要研究自己产品目前的销售情况，还要预测自己正在开发、尚未上市的产品未来的市场空间。 　　

　　如何购买医药基金对于看好医药行业未来但不具备这方面专业知识的投资者来说，购买医药基金应该是比较稳妥的选择。然而，最知名的葛兰医药基金却出现了巨大的跌幅，投资者对基金经理的专业能力产生了怀疑。 　　

　　尽管许多人认为公共图书馆 　　

　　格伦基金亏损主要有两个原因。一方面，医药股前期涨幅过大，需要回调来消化过高的估值。另外，格伦管理的基金规模太大，调仓换股都不方便，在市场下跌时会很被动。 　　

　　格伦管理着数百亿资金。如果用十分之一的资金开一只股票，金额就达到几十亿。由于投资范围仅限于医药行业，庞大的资金量导致格伦能选择的标的非常少。 　　

　　当基金股票因形势变化需要卖出时，由于仓位巨大，需要几天才能卖出，期间只能看着股票下跌。但是，如果整个医药行业的股价进入下行通道，即使是明星基金经理也无能为力，因为按照规定，80%的资金必须投资股票。 　　

　　遭受重创的医疗基金不仅仅是中欧的，还有工银瑞士瑞信银行、嘉实、长城、广发、田弘等医疗主题的基金，基本都经历过类似的巨幅下跌。 　　

如果投资者对医疗感兴趣，却又不愿意冒巨大的风险，笔者认为，可以使用基金定投这样的万金油策略。

拿长期不用的闲钱进行基金定投，不仅避免了一把重仓进去股价继续下跌的风险，而且在股价下跌的过程中能够不断捡到便宜筹码，耐心等到基金走出微笑曲线，应该会有不错的收益，只不顾需要耐心等待。

如果投资者担心中欧医药基金规模过大，可以选择其他基金公司规模相对较小的主动型医药基金，或者干脆选择跟踪中证医药指数的基金，或者场内相关ETF。