01 　　

　　

　　在过去的一年里，a股给我们带来了不错的收益。同时，【多多定投基金组合】也将投资范围扩大到了香港股市。 　　

　　

　　因为资产配置的一个重点就是分散风险，目前a股已经涨了两年，加上扎堆现象严重，一些标的和板块并不便宜。 　　

　　

　　但是，港股和a股的走势并不同步。从AH溢价率来看，港股比a股便宜，所以配置港股基金有助于我们分散a股的投资风险。 　　

　　

　　不过，港股市场的分化更加明显。有好有坏。选择一条好的赛道很重要。 　　

　　

　　港股通是优质轨道之一。毕竟所有能纳入港股通的公司，都可以通过沪深交易所和香港交易的规定。 　　

　　

　　另外，港股通是近期资金的群宠。 　　

　　

　　看下图。最近一个月，南向资金真的吓到我了，连续11个交易日净流入破百亿！ 　　

　　

　　 　　

　　

　　圈出的部分是去年12月中下旬以来的南向资金净流入。那气势就像前几年去香港扫货的小姐姐们。 　　

　　

　　这说明港股市场已经逐渐被机构盯上，港股通的投资价值也在逐渐提升。 　　

　　

　　但投资港股通门槛太高，一般要求两年交易经验，市值50万。 　　

　　

　　这时候可以选择港股通基金，投资门槛低，申购赎回效率高，而且比开港股通账户或者香港券商账户容易很多。 　　

　　

　　02 　　

　　

　　目前，市场上约有30只纯港股通的主动型基金，其中田弘港股通精选(A: 006752，C: 006753)是具有代表性的一只，其投资港股通标的股票的比例不低于非现金基金资产的80%。 　　

　　

　　下图是田弘港股通和恒生指数基金近两年收益率走势对比图。田弘港股通的收益明显与恒生指数挂钩。 　　

　　

　　 　　

　　

　　其超额收益主要来自： 　　

　　

　　1、布局稀缺性、聚焦大消费 　　

　　

　　与普通的港股通基金相比，田弘港股通的投资导向更加明确，专注于港股的大消费。 　　

　　

　　 　　

　　

　　刚才我说了，在港股市场，轨道的选择对基金的超额收益影响很大，而消费行业的特点是确定性和成长性兼备。受益于内地经济增长的香港市场消费龙头，增长较高。 　　

　　

　　另外，相对于a股，民办教育、纺织服装、餐饮、互联网都是港股的稀缺资源。田弘港股通通过布局民办高等教育、纺织服装龙头等稀缺消费龙头，为其获取超额收益奠定了基础。 　　

　　

　　2、敢于重仓、长期持有 　　

　　

　　让我们来看看田弘港股通评选出的10大持股。这10只权重股占比73.23%，持仓非常集中，基金的波动会比较大。其中持仓最多的神州国际是一家做针织服装的公司，是刚才说的稀缺龙头之一。 　　

　　

　　 　　

　　

　　纵观前十大权重股的持有时间，可以发现田弘港股通换手率较低，这也说明基金经理淡化了择时、深入研究、精选个股、长期持有的投资策略。 　　

　　

　　 　　

　　

　　3、基金经理利益绑定 　　

　　

　　作为发起基金，管理人田弘基金自掏腰包买了这款产品：基金公司买了1000多万份，基金经理等人也买了100万份，并承诺持有3年，即2022年4月才能赎回。 　　

　　

　　 　　

　　

　　利益绑定可以让基金公司与投资者的利益保持一致，基金经理更有动力管理好基金，对投资者和自己负责到底。 　　

　　

　　以上三点是田弘港股通的主要特点。当然，过量ret的来源 　　

动性也会比较大。

　　

对于这类型的基金，多多提供两类型策略：

　　

1、长期持有。

　　

好比多多的【多多优选主动基金组合】，有好的基金经理管理的主动型基金，我们可以考虑一次性买入，但必须给予市场和自己足够的时间，期间哪怕看到亏损，只要基金质地不变，我们就要有耐心等待下去。

　　

2、分批定投。

　　

对于波动性大的基金，如果不敢一次性买入，更为建议的是分批定投，通过定投来摊平风险，买入不同价格的筹码，不用担心全仓买在高位被套太久。

　　

最后，做基金投资前还是有必要了解自己的风险承受能力的，测评结果如果是稳健型甚至是保守型的，没必要冒险买一些波动性大的标的。

　　

很时候亏损不是标的或市场的问题，毕竟波动是正常的，不少基民的亏损其实是来自于买入不合适自己的基金，而又实在没法坚持下去。

　　

风险提示：本文内容不构成投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。购买前请仔细阅读《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。投资有风险，入市需谨慎。