在资本市场上，主力以其绝大多数的筹码赢得控制权，而散户则成为筹码较少的被压迫对象。在这场博弈中，主力因为筹码重而成为劣势，散户因为筹码轻而成为优势。作为散户，首先的问题是如何发现主力的行为。本期我想和大家分享一下如何通过筹码的公布来发现主力的不同阶段：吸筹-拉升-派发-收尾。 　　

　　筹码分布，确切的学术名称应该叫“流通股票持有成本分布”，是以不同价格区间的交易量分布为基础，最终在不同价格上形成的。它用于反映在不同价位持有的总头寸。对于主力来说，如何获得或者抛出筹码可以说是费尽心思，导致k线上表现形式不一，让散户很迷茫。但是，在筹码分布的显示上，却是千变万化。 　　

　　【吸筹阶段】 　　

　　在资本市场上，它做不了钱生钱。一个人想要盈利，只能通过最原始的交易原则：低价买入高价卖出，从中赚钱。在主吸引阶段，也需要更便宜的芯片。但是当大家都知道芯片更便宜的时候，谁还会去卖呢？在集资阶段，会出现各种虚假的技术形态，如M头、五浪等。因为a股市场有很多短线投机者，很少有人能做价值投资。而且主力在市场上占据绝对优势地位，所以主力趁机打压，让股价横盘相对较长时间，使得很少有投资者敢长期持股，让那些在上一轮行情高位套牢的人不断割肉，主力可以在低位吸筹资金。 　　

　　其实主要吸引的过程是一个筹码转换的过程。在这个过程中，主力是买方，散户是卖方。只有低位已经完全完成吸筹，主力才会拉起，从而结束吸筹阶段。对应在筹码分布图中，集中在筹码的高度上。如图(1)所示，是金一实业(601002)的前期集资工作，历时近两年，筹码收集面积在8元左右。这个面积，也就是主要景点的一般费用。 　　

　　【拉升阶段】 　　

　　当主力完成集资后，下一步就是让股价走出其成本区，打开盈利空间。在这个过程中，主力利用部分筹码做市，同时承接卖出筹码，使大部分筹码保持不动，锁定在吸筹区，等待高位获利了结。对于散户来说，最常见的行为就是追涨。所以在上涨的过程中，散户不断追涨，同时恐高使其获利回吐。主力一边买入一边借机卖出，不断拉高股价，形成了天衣无缝的“轿子计划”。在大势所趋的情况下，主力的拉升工作都是散户自己完成的，主力只需要利用自己的筹码优势，渔翁之利。 　　

　　如图(2)，是金一实业股价从8元涨到15元后的芯片表现。大家可以看到，筹码从8元以下的集中开始上移分散，但是8元内还是有大量的低位筹码。这意味着在股价从8元涨到15元的过程中，主力并没有打算完全出货。 　　

　　【派发阶段】 　　

　　股价保持上涨后，主力盈利空间已满，下一步将是实现盈利。在套现的过程中，主力希望有人替代它的筹码，也就是散户。因为散户渴望眼前利益，更容易被一个强势的拉升所吸引。在派发阶段，主力趁机再次大幅拉升股价，散户不断与其交换筹码。因为主力筹码多，需要大换手才能完成调度。因此，在股价创新高的过程中，其成交量不断放大，换手率不断提高，给了麦 　　

　　如图(3)所示，金一实业从第一波高点15元到29元时，8元成本的原始筹码不断上移。我们到29元的时候，筹码大多集中在18元附近。可以看出，虽然筹码都在上移，但较低的8元筹码仍然没有派发，这说明主力需要做最后的整理工作，才能使其完全被拖住。 　　

【收尾阶段】

在筹码派发的尾声，为了更加吸引散户入场，让自己的筹码完全兑现。主力通常在快速拉升结束后，形成一个阶段性的横盘调整，并且在调整过程中不断在盘中拉升大阳线，让人感觉拉升行情并未结束。而此时由于个股行情过于疯狂，加上媒体的大肆渲染，使得散户迷失方向，不断的追高。就在同时，个股往往横盘的K线却是带高换手率，好让自己的筹码能够兑出。

如图(四)所示，为晋亿实业在本轮行情的收尾阶段。在股价持续8天的横盘的过程中，累计换手率达62%，也就是常说的高位高换手。我们知道：一般个股在单日换手率在3%以下。所以在单日平均换手高达近8%的情况下，属于典型的异动行为。而对于图(三)，在短短的8个交易日内，不仅下方8元的原始筹码几乎耗尽，就连在拉升中18元附近的筹码也完全转移，最终集中在28元的高位处。最终，主力成功将8元的低位筹码，全部派发给了28元高位站岗的散户。

筹码分布由于采集的是上市公司的所有数据，所以在参考时则以中长线主力。在筹码所处的四个不同的阶段里，并不是所有的主力都能够完全出货，这主要是受于大盘环境的配合。所以，在以个股参考筹码分布运用的同时，大盘的方向也不能忽略。如果您还处于不断的盲目追涨时，那一定要了解筹码是如何派发，并完成收尾工作。

如何了解主力持仓成本?

1、筹码分布

即“流通股票持仓成本分布”，其数据来源于在对应价格区间所形成的成交量分布，用于反映不同价位上的整体持仓数量。

对于主力而言，想要控盘盈利，在拉升股价前就要拿到足够多的筹码。筹码分布这一指标就能较好的反映主力的持仓。

2、筹码分布分类

筹码一段时间内在某个区域大量堆积，大多因为股价在该区域长期盘整。

(1)高位密集(如果筹码堆积的位置偏高，称为筹码的相对高位密集)

高位密集一般是股价经过一段拉升之后，在高位横盘时形成的。高位密集的状态说明该股在高位的换手率已经足以让主力出货了，但高位密集不代表主力一定出货或者该股一定会跌。一般情况下，遇到筹码高位密集的时候，我们需要考虑几个因素：

A、该股拉升之前是否形成了低位的密集;

B、该股拉升的空间是否足够主力出货;

C、第三就是拉升过程中是否放量;

D、主力拉升到高位，是否有资金愿意接货。

一般来说，遇到高位密集状态，且股价从盘整中枢涨幅超过30%，尽量要谨慎

(2)低位密集(如果筹码堆积位置偏低，则称之为筹码的相对低位密集)

底位密集形态一般出现在底部横盘的阶段，说明主力在底部充分收集筹码，市场成本集中在相对低的价格。如果股价向上运行，只有获利盘的抛压，而几乎没有解套盘的抛压。假如该股真的有主力在底部收集筹码，那么此时拉升股价，获利盘中大部分都是主力的筹码，抛压也不会很大。而且，能够接受长时间底部盘整而不卖出的投资者，一般也是比较有耐心的投资者，大部分不会满足于十几二十几个点的涨幅，所以这些筹码也相对稳定。如果主力在拉升之前再来一些试盘和洗盘的动作，那很大概率回来一波不错的上涨

(3)筹码分散

一般来讲，筹码分散状态出现在上涨或下跌的过程中，或者是横盘吸筹的初级阶段，这个时候市场的成交相对分散，筹码分散。比如在下跌的过程中，显示出筹码分散的状态，说明在每个价格段，都有大量的成交，如果抛开主力对倒的情况，那说明有不少资金在下跌过程中抄底，而且出现亏损，那么这个时候，无论是下跌还是上涨，都会面临很大的抛压，对于股价的运行都是不利的。所以，当筹码出现分散状态时，我们一定要多观察，如果是中长线操作，尽量先观望，如果是短线操作，还需要从其他的方面来考察

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