免责声明：本文不构成任何投资建议。 　　

　　边肖：记得要集中注意力。 　　

　　编译|内参君 　　

　　来源| HODL日报 　　

　　华尔街那些所谓的“专家”都是习惯性生物。他们的行为模式就像潮汐一样可以预测。 　　

　　当一个市场飙升到泡沫区时，他们会从各个角落出来，为推高价格的“强大基本面力量”欢呼。 　　

　　当泡沫不可避免地破裂时，他们争相预测泡沫的破灭。而且，当一个全新的牛市正在形成的时候，他们会马上发布最后的仪式。 　　

　　人们对比特币的认识还不是很清楚。加密货币是一种备受批评的资产。有人说比特币是“所有泡沫之母”，也有人说密码学没有未来。 　　

　　很少有“专家”会告诉你，市场和市场分析师都受到周期性规律的影响。 　　

　　比特币在经历了一轮巨大的牛市后，最终以疯狂的抛物线式投机高潮告终，我们称之为“高潮”。当投机者恐慌撤退时，货币市场就会崩溃。 　　

　　而且会持续几个月，形成横盘走势或者进一步下跌的走势，只有执着的信徒才能从中活下来。当它开始一个新的牛市时，重复这个循环，再次以启动高潮结束。 　　

　　就在八年前，2010年9月，比特币的交易价格接近6美分。今天，同样的资产以每枚3700美元的价格交易，回报率超过60000倍。 　　

　　回顾比特币从诞生到现在经历的四次牛市，从6分钱到几千块钱并不容易，也不是一条直线。但这就是问题的症结所在：它以一种循环模式发生，而这种循环最终是可以预测的。有很多经验教训值得学习！ 　　

第一个牛市周期

　　2010年9月至2011年6月 　　

　　比特币以强劲但非抛物线的上涨开始了这个周期。到2011年4月，从6美分涨到80美分。在此之前，比特币的崛起主要是由比特币用户和长期投资者推动的，他们了解技术，并与创始人有着共同的愿景。 　　

　　然后，突然，普通投资者开始涌入。但是这个市场还是很小，流动性极低，容纳不了大量的人。 　　

　　于是，比特币的价格一路飙升，比特币从80美分飙升到36美元的高位。 　　

　　随后比特币暴跌93%。就像今天，反对者又出现了――谈论“一次失败的实验”和“比特币的灭亡”。 　　

第二个牛市周期

　　2011年10月至2013年4月 　　

　　和之前的牛市周期一样，比特币从 　　

在前一周期早期买入并长期持有投资者（绰号“HODLers”）很高兴。 但是，在前一周期疯狂上涨期间在35美元的买入的人仍然感到沮丧。

这股狂热将在1月初卷土重来。密码之王突破13美元并开始再次加速上升，在2013年4月爆发出高达260美元的泡沫高点。

从底部到峰值的总增长：约13,000％。 但同样，这一疯狂上涨的绝大部分都被挤进了短短两个月，从2013年2月到2013年4月。

这次疯狂之后给投资者带来了更大的愤怒打击。在不到一周的时间里，比特币价格在4月15日跌回50美元，瞬间暴跌80%。

第三个牛市周期

2013年4月至2013年12月

与以往一样，从4月份的低点50美元的反弹最初是缓慢的，到2013年10月1日达到100美元的水平。

和以前一样，这是最后两个月带来巨大的价格爆炸：到12月达到1160美元，激增1160%。

非理性繁荣不仅影响了普通投资者，也影响了对加密技术赞不绝口的媒体……直到下一次泡沫破裂，比特币迎来了当时持续时间最长的牛市。

比特币从2013年12月的1160美元高点跌至2015年1月的150美元低点，跌幅达87%。

熊市是如此之久和如此深刻，比特币传道者安德烈亚斯安东诺普洛斯(Andreas Antonopoulos)表示，他对加密技术的未来感到担忧。

但是和以前一样……

即使是在底部，在周期开始时买入的投资者，其原始投资仍增长了两倍。

此外，这也是比特币有史以来最大牛市的开始……

第四个牛市周期

2015年1月至2017年12月

比特币需要几年时间才能从2014年的大熊市中复苏。

然后，大动作将从2017年开始，因为比特币从1月份的约1000美元大幅升至10月份的约5000美元。

然而，就像之前的三个周期一样，直到牛市的最后两个月，公众才开始全身心投入。物价飞涨。到12月，比特币飙升至近2万美元的高点。

当然，崩盘不可避免地随之而来，比特币在2018年2月6日跌至5800美元，跌幅达70%，一年后又跌至3600美元。

许多不熟悉之前牛市周期的分析师认为，这似乎是一种“新现象”。但正如你所清楚看到的那样，它绝不是。

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