本章主要讲企业融资的方式,主要是两大块。从资产负债表的角度来看,右边是你能筹到的钱,上面是借别人的钱。向银行借钱意味着短期和长期的银行贷款,向公众借钱意味着发行债券来筹集资金。最后,另一种方式是融资租赁和商业信誉。下面是从股东那里筹集的钱,包括直接吸收股东投资、发行股票和内部留存收益。
那么不同的融资方式有不同的优缺点,我们可以抓住融资方式的要点。
融资-
1.银行贷款:根据你向银行贷款的时间,可以分为短期银行贷款和长期银行贷款。
银行短期贷款:融资速度快,资金成本低,融资弹性大,但最大的缺点是融资限制多,融资金额有限,这是区别于其他融资方式的关键点。
长期银行贷款:保护性规定:5 5 3特殊保护性规定:要求公司主要领导办理人寿保险,不得改变贷款用途,违约处罚条款等。
2.发现债券——可以在债券到期时一次性偿还(最常见的方式),也可以在市场利率下降时提前偿还,但只能在合同中有允许提前偿还的条款,或者公司有余额时,也可以提前偿还。随着到期日的到来,价值逐渐减少。还有一种方式:灵活就是分批还款。你可以选择任何时间和合适的时间,所以比其他资金成本高。这是一个常见的测试点。
债券的特点是:募集资金量大;使用限制少;也可以提升公司的社会声誉;但与银行贷款相比,资金成本负担更高。
3.融资租赁:融资租赁最大的考点是租金的计算。如果残值属于出租方,我们就得用设备价格——残值的现值/年限折旧系数;如果是属于我们承租人的,就没有剩余价值了。
融资特点:融资速度也比较快,但限制最少,但同时又是资金成本最高的,甚至高于发债的成本。
股权融资:
1.吸收直接投资:人们最常问的问题是:你用什么直接投资?无形资产存在减值风险,但商誉和特许权、劳动力、设定担保等。是不可接受的。
最大的特点是能尽快形成产能,融资成本低;然而,资本成本高,集中控制权不便于公司治理和产权交易。
2.发现股票——IPO或非首次公开发行、公开发行等。
大量募集资金会提升公司的声誉,但成本高,容易被收购。
3.留存收益——不会有集资费用,所在地公司控制权分配,但集资金额有限。
明天会更新融资管理第五章。