创业板改革和注册制试点激活了创业板ETF市场。 　　

　　东方财富choice数据显示，8月27日收盘，创业板ETF日均成交额超过1.89亿元，较今年前7个月大幅增长50.14%。此外，由于首批18家在创业板注册的公司上市4天，8月25日创业板ETF换手率增至7.81%，较同期的5.84%上升近2个百分点。 　　

　　据统计，截至8月27日，今年以来14只创业板ETF的平均收益率为43.95%。其中，华安创业板ETF、华夏创业板ETF、博时创业板ETF等9只创业板ETF基金年内收益率超过50%，而华安创业板ETF以61.57%的收益率位居创业板ETF产品之首。 　　

　　针对近期创业板ETF交易量激增的情况，博时创业板基金经理大卫摩西(david moses)表示：“创业板注册制改革是深化资本市场改革、完善其功能的重大改革。创业板试点注册制在一定程度上激活了创业板市场，将增强投资者的信心和市场偏好。" 　　

　　创业板ETF及联接基金经理刘杰认为，近期这种活跃的交易可能会持续。“个股涨停或跌停的概率变小，因此近期可能会继续活跃交易；但板块成交量的长期趋势取决于每只股票的基本面情况和宏观经济走势。” 　　

　　值得一提的是，在市场交易活跃时，除了田弘创业板ETF，13只创业板ETF产品的场内交易价格也出现了折价溢价。截至8月27日，建信创业板ETF、华安创业板ETF、南方创业板ETF等6只产品出现溢价率，最高溢价率为0.39%。平安创业板ETF、华夏创业板ETF等7只产品出现折价，平安创业板ETF折价率超过1%。 　　

　　认为大卫摩西创业板ETF交易价格波动较大，出现显著的折溢价主要有两个因素：一方面，注册制带来的市场情绪波动使得创业板ETF交易活跃度上升，价格波动空间较大；另一方面，由于创业板ETF一般参与创业板注册制首批新股，会带来较大的超额收益波动，在一定程度上提高ETF的折价和溢价。 　　

　　在他看来，未来随着创业板新股发行的常态化，折价率会回归正常。 　　

　　“ETF折价溢价率一定程度上受市场情绪影响。前两天预计大盘强势上涨，溢价很小。经过今天的市场下跌，很多ETF的溢价率已经大幅降低或者转为折价。”刘杰分析，“创业板股票本身波动就很大。只要溢价和折价幅度在合理范围内，这种风险就相对不突出。” 　　

　　业内人士认为，注册制意味着高度市场化。对于普通投资者来说，创业板的投资风险和难度都会增加，以“基”入市可能会成为更合适的投资选择。 　　

　　“对于普通投资者来说，利用指数投资参与创业板投资，可以在享受创业板注册制红利的同时降低投资风险。”大卫摩西说，“创业板ETF作为一种便捷的指数投资工具，未来的增长空间很大。” 　　

　　刘杰也认为，创业板改革后，将由市场负责风险识别，通过叠加和放宽涨跌停板政策增加个人投资者直接交易个股的风险，采用指数化投资将是更合适的选择。 　　

　　他进一步分析指出：“我们对比了过去10年创业板指数的增长和个股的涨跌。在大多数年份，创业板股票大多跑不赢创业板指数。因此，对于中小投资者来说，以创业型ETF为代表的指数投资将成为他们参与分享改革红利和技术风格的有效工具。” 　　

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