一、 铜为例的启示
因为需求是非常难以量化的，因为全球或国家的需求取决于每个人，所以量化需求是非常困难的。因此，基本面价格预测模型往往只关注供给侧因素。这是非常错误的，因为需求的变化很可能是主要价格运动的主导因素。然而，在实践中考虑它是非常困难的，如上所述。历史数据，比如1980-1981年的铜市，就是典型的例子，足以说明忽视需求端的危险。
以下是一个简单但有缺陷的铜价预测模型：
p(该时期的平均平减物价指数，不包括通货膨胀率)=F (S/C)-R。
其中S=铜库存(国内加国外，可以理解为全世界)，C=期内铜消费，包括当年精炼铜交割，国内加国外(虽然前文提到消费不等于需求)，R=国内外通货膨胀率的模式或平均值。
总的来说，这种模式似乎很合理。基本上，这个模型认为铜价取决于铜库存和使用量之间的相对关系。当铜库存相对于铜用量增加时，铜价就会下跌，反之亦然。这种关系显然是合理的。观察近20年的走势，铜价与库存/使用量之间确实存在显著的方向相关性。然而，上述说法的例外是，1980年至1981年间的价格行为不符合前述关系。库存/使用比率降低，但价格也降低。
因此，上述预测模型的问题在于，虽然库存与消费之比是铜价的重要决定因素，但它只反映了供给端，虽然上面包含了消费或使用量的参数。但总的来说，这种预测模式还是以供给方为主，价格是从经济学角度来看的供需平衡价格。因此，缺乏对需求的考虑，导致模型预测的准确性下降。
详细解释一下，比如1980-1981年中期的异常行为，因为模型中没有考虑需求方。在此期间，市场预期会出现严重的经济衰退(最终也是如此)，再加上实际利率(官方公布的名义利率-通胀率)高企，使得投资者愿意在任何价格下持有的库存水平大大降低。换句话说，需求曲线急剧下移。然而，上述模型并没有反映这一根本变化。
吸取的教训是，必须始终考虑需求方。如果真的缺乏需求端的数据和信息，那真的不行，还是要考虑需求的其他因素。换句话说，如果由于量化问题而无法在模型中直接处理需求方因素，则分析可分为两步：
1.首先，预测上面的模型。
2.根据需求因素和现有信息的潜在影响，进行非正式评估(所谓非正式评估，就是基于经验和参考某种技术分析的直观印象)。
二、纳入需求因子的可能的分析模型及推到方法
1、将需求看做稳定的，或者固定不变的.这在一些市场可以看出来，比如没有期货交易的土豆市场。我们可以合理地假设需求是非常稳定的，甚至是一个固定值。事实上，这种类型的市场完全可以根据供给方的统计数据来预测价格。
3.虽然需求的变动具有某种成长形态的：的一些市场的需求每年都在变化，但变化的趋势或形式可以简化成一些量化的公式，比如需求每年增长3%。对于这种市场。我们可以设计某种指数来代表需求，并让它反映假设的需求增长模式。糖就是一个典型的例子。例如，近年来，糖的需求每年增长2%，这是一个相当合理的假设。然而，对于更长的时间框架，有必要假设几个子时间的需求增长率。比如果糖激烈竞争之前，糖的需求增速是现在的两倍左右。
4.尽管在辨认需求的影响变数：,的一些市场中，需求变化没有稳定的增长模式，但是存在可识别的需求影响变量。例如，对牛肉的需求在某些年份会增加，在某些年份会减少。然而，我们发现需求的变化取决于一些可识别的因素。比如其他肉类的供应。在这种情况下，我们不需要直接处理需求曲线，而是在价格预测模型中考虑供给侧数据和间接需求决定因素。例如，以下模型适用于这种情况：
DQCP=f(CS，HS，BP)，DQCP是每季度活牛的平均贴现价格，CS是每季度牛的屠宰量，HS是每季度猪的屠宰量，BP是肉鸡的生产量。
这个模型可以用另一种方式表示：DQCP=CS HS-BP。如果小于前期计算值，则表明下降。与前期计算值相差越大，未来趋势越明显，价格走势波动越大。
铜价的预测模型也可以采用这种方法，通过铜行业的活跃程度来反映铜的需求。比如铜价和房屋开工率的关系，铜价和汽车销量的关系。请注意，房屋开工率和汽车销量都领先于铜价的下跌。同时，就业人口比与铜价之间的关系表明，两者有同时变化的趋势。
4、极度缺乏弹性需求（以及供给弹性相对大于需求弹性）的市场,虽然这种表述在概念上是不正确的，但在实践中，这种市场可以用消费来代表需求。由于需求缺乏弹性，无论价格如何变化，市场的消费都不会发生显著变化。因此，我们可以假设现有的消费大致反映了需求水平。例如，有一组非弹性需求曲线和两条供给曲线。即使供给曲线移动，均衡价格水平下的消费也基本取决于当时的需求曲线。因此，消费可以用来表示未知的需求曲线。
以下模型是适用于该市场类型的基本预测模型：
DASP=f((是P)/C)，DASP
为平减糖价，IS为起始存量，P为产量，C为消费量。三、总结
上述是一个常规的利用供求影响价格的视角进行的预测模型，计算简单，但难度在于数据收集，对于有些期货产品，无法找到相关数据。上述公式，虽然没有提及通货膨胀率因子，但是每个价格均是平减价格，亦即均去除通货膨胀因子的，因此在计算时候，最后均注意一定要剔除通胀，计算实际价格，而非名义价格。
