俄乌冲突爆发后，全球股市一片恐慌，美国股市也大幅下跌。美国三大股指相继陷入技术性回调，纳斯达克综合指数甚至一度陷入熊市。 　　

　　但3月中旬以后，随着市场逐渐平复，大量抄底进来，“抄底”的声音一直不绝于耳。美股开始大幅反弹。从3月14日的近期低点开始，纳斯达克综合指数已经反弹了10%以上，标准普尔500指数(S & ampP 500指数和道琼斯工业平均指数也反弹了5%以上。 　　

　　纳斯达克综合指数图，来源：Investing.com 　　

　　有迹象表明，大量散户正在涌入市场，疯狂抄底美股，尤其是之前大跌的科技股更受欢迎。 　　

　　此前以科技股为主的纳斯达克综合指数一度暴跌超过20%，但指数的暴跌并没有打消散户的热情。大多数美国散户投资者也称这是“一生一次”的机会。他们不仅选择了逢低买入，还加大杠杆疯狂抄底。 　　

　　数据显示，今年以来，Pro Shares Ultra Pro QQ(NASDAQ : tqqq)日均交易量超过1.19亿股，同比增长65%，为近十年来最高水平。截至上周四，过去一年TQQQ的营业额飙升了58%，达到约180亿美元。 　　

　　TQQQ是纳斯达克100指数三倍的杠杆ETF，是今年美国股市最活跃的产品。散户喜欢的科技股和杠杆可以在TQQQ里遇到。 　　

　　只要方向正确，这种ETF可以在短期内为投资者提供巨大的收益，但风险也很大。如果方向错了，投资者几周的收益可能几天内就全部化为乌有。 　　

　　上市公司的疯狂回购和美国散户一样疯狂。 　　

　　根据高盛(Goldman Sachs)的数据，今年迄今为止，美国股票回购的批准金额达到创纪录的3190亿美元，而去年同期为2670亿美元。越来越多的上市公司选择在股价较低时回购自己的股票。 　　

　　为了能够更快地抄底，企业还公开宣布了超过330亿美元的加速股票回购计划。与2021年一季度相比，加速回购的规模已经比当时高出近4倍。 　　

　　即使是刚上市的公司，在股价大幅下跌后，被低廉的股价所吸引，也加入了回购的行列。这些公司通常用现金来刺激增长，而不是将超额利润返还给股东。 　　

　　最近，高盛分析师将2022年股票回购的预期规模上调至创纪录的1万亿美元，将比去年高出12%。你知道，去年的公司回购热潮推动了标普500指数。标准普尔500指数上涨了27%。 　　

　　与火热的股市不同，美国债市是一个“寒冬”。 　　

　　随着美国通胀升至40多年来的新高，美联储大幅加息的预期升温，投资者正在抛售美债。 　　

　　上周五，10年期美国国债收益率飙升至2.5%关口附近，为2019年5月以来的最高水平。自去年12月初以来的短短三个多月里，这一基准美债收益率已上升逾一个百分点。与前一轮美联储货币政策的收紧周期相比，这一涨幅显然要快得多、大得多！ 　　

　　十年期美国国债收益率日线图，来自Investing.com 　　

　　过去，长期债券收益率直到美联储紧缩周期结束时才会见顶，这表明债券收益率仍有很长的路要走。一些分析师预计收益率将升至3%甚至更高。 　　

　　一般来说，美股和美债的收益率是负相关的。 　　

　　美债已经“血洗”，美股却还在载歌载舞，这不正常。自美联储本月中旬宣布加息以来，标普；P 500指数已经飙升了6.6%，这是美联储有史以来紧缩周期的最佳开局。 　　

　　债券市场对美联储加息的恐慌，在股市似乎无处可寻！美股是不是有点太乐观了？ 　　

　　投资银行有不同的看法。美国银行(Bank of America)最近发布的一份报告称，在第一季度美股大幅回调后，希望股市上涨的投资者可能会在未来几周获得“丰厚回报”。 　　

　　据悉，美国银行最关注的牛市/熊市指标本周已降至2.0，即“买入”水平。该指标上一次显示逆势买入信号是在2020年3月18日，就在新冠肺炎爆发后股市见底的前几天。 　　

　　虽然指标是短期的，但是美银属于空头阵营。他们认为，未来的任何反弹都应该被视为卖出的机会。因为在创纪录的通胀数据冲击之后，将是持续加息的冲击，最后是经济衰退的冲击。 　　

　　摩根大通表示，收益率曲线并未倒挂，股市往往在倒挂一年后见顶。开始加息可能会引发股市波动，但最初的弱势最终会被消化，市场会上涨。 　　

　　十几年结束以来，美股的抄底策略几乎从未失败过，但疫情和俄乌冲突也是从未有过的新情况。在通胀阴影挥之不去、美联储激进加息的预期增强、经济衰退隐忧显现之际，还是谨慎抄底为好。 　　

　　当然，如果你非常看好美股，可以考虑顺周期的防御性股票。抄底科技股加杠杆并不奇怪。