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　　股指是商品期货的延续，属于期货交易的范畴。它们有相同的交易模式和特点，都有融资融券、双向交易、T 0等交易系统。它们在价格波动和交易方式上也非常相似。 　　

　　第一，不同的对象对外界因素有不同的反应。股指期货交易的标的物是虚拟指数；商品期货交易的标的物是大宗现货商品。因此，股指期货对外界因素的反应比商品期货更加敏感，价格波动也更加频繁和剧烈，因此股指期货比商品期货更具投机性。 　　

　　其次，在期货特性上，股指期货与商品期货的主要区别在于到期交割方式的不同。持有期货合约时，必须实物交割，一方支付货款，另一方交付货物。考虑到股指“现货”——股票指数的特殊性，世界各国对股指期货都采取现金交割的方式。 　　

　　第三，对结算价格的规定不同。第一，股指期货每日结算价是期货合约最后一小时成交量的加权平均价格；商品期货日结算价是期货合约全天交易量的加权平均价格。第二，股指期货的到期结算价是到期日最后两个小时现货指数的算术平均价格；商品期货的到期结算价(交割价)是最近10个交易日的平均结算价。 　　

　　第四，价格判断的难度不同。从价格来看，虽然可以从商品生产成本、运输成本、资金成本、交割成本以及供求关系来确定商品期货对应的价值区间，但现货市场一般没有权威的、唯一的现货价格作为参考，现货价格存在信息滞后和真实性问题。因此，商品期货投资者对于应该以哪个地区的现货价格作为分析基准价来更好地判断商品期货的合理价格区间感到困惑。大宗商品价格理论上应该参考所有地区的现货价格，但目前投资者很难做到。因此，某些地区的现货价格可能会受到当地因素的影响，从而导致投资者根据该地区的现货价格做出错误的判断。股指期货的标的物独特、透明、公开、准确，不存在滞后问题，使得股指期货的市场效率高于商品期货。 　　

　　第五，受第四个因素的影响，两者之间的套利空间也不同。股指期货不仅套利的机会更少，套利空间也更小。而商品期货由于现货价格的滞后性和现货交易的不便性，相对来说套利机会更多，套利空间更大，这也是两者的主要区别之一。 　　

　　第六，套期保值信息的价值不同。商品期货对冲盘是随机生成的。只要每天有生产经营活动，就可能产生对冲盘。所以商品期货套保盘的信息价值并不大。但股指期货的套期保值具有很大的信息价值，因为股指期货的套期保值不是随机产生的，机构投资者只有在市场趋势发生变化或者出现重大利空情况时才会进行套期保值。因此，股指期货的套期保值具有趋势判断的价值。跟踪股指期货套期保值的涨跌，可以实现与机构“共舞”，在机构进行战略仓位调整时及时逃离。事实上，投资者发现，跟踪QFII股指期货持仓确实可以判断指数走势。这也是股指期货和商品期货最重要的区别。 　　

　　资料来源：临时协会