昨天我们说动力煤在逼仓，存在无风险套利机会。我们推荐你可以做一个无风险套利，利润在20元左右。后来有人留言问怎么操作。所以，我简单说一下。
我们昨天指出的无风险套利机会不是跨期套利，而是期现套利交易。通过现货价格、期货价格、价格成本的一系列计算，可以得到这样一个无风险的套利机会。
首先是现货价格，大同小异。发热量5500，含硫0.4的动力煤价格每吨558元。在鄂尔多斯，发热量5500，含03硫的动力煤价格为每吨559元。所以，基本上和CCI的引用是一样的。我们也看到昨天港口煤价上调1元，主要是从8月13日开始。前期基本一天跌1-3元，昨天涨了1元，就是为了稳定动力煤价格。所以从目前港口煤价表现来看，煤价还是比较弱势的，下游采购的积极性不是很强。总的来说，动力煤现货未来的预期是比较弱的，因为昨天我们和一些贸易商沟通，我们问他，在港口采购低硫5500标准的煤容易吗？贸易商告诉我们，很容易采购，所以如果从这个角度考虑，昨天煤价涨了1元，是因为套利。如果把在港口购买的现货抛在盘面上，昨天就是大涨。
在期货中，动力煤的交割等级是发热量5500，硫含量小于0.6，所以大同、鄂尔多斯基本配煤的动力煤完全符合交割等级。
最后，我们来看看配送成本。目前动力煤最小交割重量2万吨，水尺每吨0.2元，4000元。品种抽样检测0.7元每吨14000元左右。要知道，大同优混和鄂尔多斯动力煤都是按收盘价报价的，收盘价包含了一些港口杂费、短期费和港口建设费，都是参考船上收盘价。所以我们可以直接用期货价格减去正常交易后收盘价的额外成本，即579-558-0.2-0.7=20.1元。疫情期间我们的配送费是降低的，所以暂时不考虑配送费。
这就是我们昨天提出的无风险套利机会，即期货做空动力煤，现货买入动力煤，因为最终交割时现价趋于一致，存在无风险套利机会。
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观点仅供参考，不构成交易策略。期货有风险，投资需谨慎。
