一、保证金 　　

　　这是期权保证金交易。投资者卖出期权和开仓都需要缴纳一定的保证金。在期权交易中，当市场不利时，期权的义务人可能遭受严重损失。为了尽可能避免债务人违约，需要提前支付定金。 　　

　　在上海证券交易所期权模拟交易(以下简称“模拟交易”)中，现金只能作为除补仓以外的其他卖出和开仓的保证金。开仓时，锁定现货证券账户中相应数量的合约标的作为保证金；补仓时，原本锁定的合约目标也会解锁。 　　

　　期权保证金和期货保证金有何不同？ 　　

　　期权和期货都是保证金交易，但是期货合约的买卖双方都需要缴纳一定的保证金。在期权交易中，只有义务人(即期权的卖方)需要缴纳保证金，以表明其具有相应的履约能力，权利人(即期权的买方)因为只持有权利，不承担义务，所以不需要缴纳保证金。 　　

　　保证金如何计算？ 　　

　　在模拟交易中，保证金有相应的计算公式，覆盖了连续两个交易日可能性较大的违约风险，计算中去除了虚部，提高了资金使用效率。例如，假设50ETF当前价格为1.478元，客户卖出一个行权价格为1.3元的看涨期权，投资者需要缴纳最低初始保证金4137元(证券公司也可能在此最低标准基础上进行一定比例的上调)。也就是说，投资者在卖出和建仓之前，需要支付至少4137元的初始保证金。每日收盘后，维持保证金将按照最新结算价计算，投资者需要补足不足。 　　

　　证券公司能使用客户保证金么？ 　　

　　客户保证金由证券公司向客户收取，收取比例不低于中国结算上海分公司向证券公司收取保证金的水平。保证金归客户所有，证券公司的自营业务只能通过专用的自营结算账户进行，与经纪业务分开结算。严禁将客户保证金挪作他用。 　　

　　二、强行平仓 　　

　　当投资者卖出期权时，他们需要支付初始保证金。随着基础资产价格的波动，他们还需要增加维护保证金。当投资者保证金不足，没有及时补充时，他们将面临强行平仓的风险。 　　

　　强制平仓是指在某些情况下，通知投资者在规定时间内履行平仓或补充资金或证券的要求。如果投资者未能在规定时间内满足要求，则强制清算。 　　

　　哪些情形可能造成强行平仓？ 　　

　　根据模拟交易的业务方案设计，当某些特定情况发生时，中国结算有权采取强制平仓措施。比如合约的调整，可能会导致标的头寸不足。如果投资者没有在规定时间内补足标的证券，也没有自行平仓不足的头寸，则可能面临被强制平仓的风险。所以，当有除权、除息、配股、分红等。投资者应密切关注账户中的保证金和锁定证券，做到心中有数，避免强行平仓。此外，在其他特定情况下也可以强制清算。 　　

　　此外，当投资者保证金不足时，证券公司会发出追加保证金通知。投资者未及时补足保证金的，证券公司可以强行平仓部分或者全部投资者的头寸，直至留存的保证金达到规定的要求，以弥补保证金的不足。 　　

　　强行平仓的后果是什么？ 　　

　　或者交易所证券公司对投资者持有的头寸进行强行平仓，以及时防止风险的扩大和蔓延。操作上，近几个月证券公司一般结算市场持仓量大、流动性好的合约。强行平仓价格是通过市场交易形成的，但不能保证以最优价格强行平仓，可能会给投资者带来损失。 　　

　　此外，证券公司将根据投资者的资产和信用记录，对不同类型的客户设定多层次的保证金收取标准。违约记录、收到警示通知但不配合、强制平仓记录都会影响投资者的信用状况，从而影响客户的保证金水平。因此，提醒投资者及时关注自己的持仓和保证金状况，在收到警示通知时，及时补足保证金或标的证券或自行平仓，规避强行平仓风险。