2019年春季玉米播种面积将较2018年继续萎缩，期货市场玉米1909合约远期供需缺口将继续扩大，玉米远期合约将逐步进入买入价值区间。 　　

　　本周初，进口担忧减弱，近月和远月玉米合约反弹。春节前，港口玉米贸易商收购进度放缓，玉米收购报价疲软。随着农业部大豆振兴规划的出台，玉米播种面积有望下调，玉米远期合约有望继续上涨。 　　

　　港口玉米成交清淡 　　

　　春节临近，北方港口玉米现货交易转淡，港口新玉米到货量下降，玉米收购报价运行偏弱。1月23日，2018年辽宁锦州港(600190)15%水分体积重量700以上玉米收购价1820-1830元/吨，与上周末持平，较1月初下跌20-30元/吨。锦州港陈玉米主流收购价1850元/吨(容重690以上)，与上周末持平，较1月初上涨30元/吨。截至1月11日，北方港口玉米库存为345.6万吨，较前一周的337.7万吨增加7.9万吨，较去年同期的416.7万吨减少71.1万吨，降幅17.06%。截至1月18日，广东内外贸玉米库存58.4万吨，比前一周的67.5万吨减少9.1万吨。如北方港口二等玉米粮收购价1830元/吨，平舱价1880元/吨。按此计算，到广东港口的成本为1990元/吨。按照目前北方港口1970-1980元/吨的玉米销售价格，南北港口新粮在10元/吨倒挂。 　　

　　受农民惜售和南北玉米贸易利润倒挂影响，1月份北方港口新老玉米到货量持续偏低。在玉米进口政策不明朗的利空因素影响下，2018年底至2019年初港口贸易商积极抛售积压的老玉米。市场预计1月中旬老玉米结转库存将降至500万吨左右。春节过后，玉米现货市场主要供应商将改为2018年生产新粮。此外，北方港口玉米收购价格快速下降后，贸易商2018年新玉米收购积极性下降。春节前，贸易商预计港口新老玉米成交将继续清淡，北方港口玉米日到货量预计维持在3万吨左右。 　　

　　农户与收购商的博弈仍在继续 　　

　　据国家粮油信息中心统计，截至1月13日，东北三省一区农民售粮进度预计为44%，比去年同期慢22%。黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古玉米销售进度分别为46%、38%、52%、45%。上述四省区玉米销售比去年同期分别慢22%、26%、24%和15%。与东北相比，华北玉米销售进度基本保持正常，河北、山东、河南玉米销售进度分别为43%、47%、54%，与去年同期基本持平。 　　

　　2018年，受春旱夏旱影响，吉林、辽宁、黑龙江部分地区玉米二茬现象严重。结果秋收后，受灾地区玉米质量下降，产量下降。2019年1月，分析机构研究显示，2018年全国玉米产量小幅下降1000-2000万吨。受减产预期影响，2018年11月至2019年春节传统玉米上市期间，农民惜售心理加重，东北玉米出口量持续下降。下游玉米消费企业反映，与往年相比，今年东北地区农民惜售现象增多，新玉米销售进度有所延迟。1月份，非洲猪瘟影响持续，饲料消费预期下降，深加工企业推迟收购，产区玉米收购报价a 　　

　　玉米深加工企业表示，临近春节还贷压力和变现需求促使部分农户加快售粮进度，现货市场玉米阶段性供应增加。但企业和贸易商对玉米后市信心不足，主动放缓采购节奏，导致春节前玉米收购价持续下调。 　　

　　对于2019年上半年的玉米消费市场而言，如果我国玉米进口不能直接进入流通领域，其对春节后玉米现货供应的影响非常有限。在市场普遍预期非洲猪瘟将导致2019年上半年猪饲料消费下降30%后，如果年后猪瘟疫情平稳发展，2019年下半年后国内猪价将明显反弹，饲料和养殖企业将积极补库存，玉米现货市场供应紧张局面将重现。 　　

　　此外，农业部近期出台了大豆振兴规划，表示2019年国内大豆扩种面积将增加1000万亩，这必然导致玉米种植面积的减少。根据目前东北玉米宗地成本降低、大豆宗地成本大幅上升的情况，2019年春玉米播种面积将较2018年继续减少，期货市场玉米1909合约供需缺口将继续拉大，玉米远期合约将逐步进入买入价值区间。 　　

　　(作者单位：光大期货) 　　

　　本文来自期货日报。 　　

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