本文来自海通食品有限公司的原标题。饮料《伊力特：低估值、高增长、空间大的区域名酒，维持买入评级。》。
2017年是公司改革元年，收入和利润都有不错的增长；由于环保管控加强包装材料价格，2017年公司毛利率略有下降。产品结构升级，高端产品(100个)占比持续提升，2017年达到64%(较2016年增长10pct)。随着品牌价值和产品结构的提升，营收规模和毛利率有望继续提升。
近期正在有序实施营销推广、自有产品、产能扩张战略。公司的执行力很强。作为区内龙头，竞争力遥遥领先，区外拓展不足。目前公司每吨酒的价格仍明显低于其他同品质品牌，50%的毛利率相对较低，业绩提升空间较大。该公司早期的营销费用很低。2017年起，品牌渠道重塑，加大营销和管理激励力度。
品牌运营公司下半年运营后，公司海外市场拓展初见成效。2018年初，公司牵手行业专业咨询团队，站在战略高度全方位合作。预计战略升级、资源升级等因素将进一步打开公司的市场空间。
目前公司最大的看点是管理体系的升级，国内外市场营销模式的推广，网上直销经销商立体渠道的拓展。我们认为公司有望受益于高端产品收入的增加和量价齐升，毛利率有望上升。看新疆兵团长期改革，公司品牌升级，给公司带来长期健康发展。公司改革成果有望在新的一年加速落地，给予公司2018年30倍PE，给予目标价31.8元，维持“买入”评级。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
