文|叶 　　

　　比特币是今年资本的宠儿，已经到了28000美元，比年初的7100美元翻了两番。 　　

　　比特币是迄今为止最具创新性的数字货币，它的出现可以说是货币史上的一次创新。然而，比特币自诞生以来，就不断受到人们的质疑，价格暴涨暴跌，引发了我们对比特币的思考。 　　

　　2010年比特币只有0.003美元，年底涨到0.3美元，涨了100倍。 　　

　　2013年，比特币从13.50美元涨到758美元，暴涨55倍。 　　

　　2018年，比特币遭遇最大回撤，从13000美元回撤3600美元，下跌73%。 　　

　　美元持续下跌，市场上好的投资项目因为疫情几乎绝迹。比特币进入了投资者的视线。 　　

　　比特币之所以没有崩盘，是因为一些国家在背书，允许其兑换自己国家的法定货币，比如美国、加拿大、法国等。这也是比特币在暗网大行其道的原因。没有这个条件，比特币真的一文不值。 　　

　　不能产生现金流的资产怎么可能是好资产？比特币是负现金流，只能靠不断的耗电成本来维持。 　　

　　所有包裹玩家想在鼓声停止前卖出的通行证。这太愚蠢了。不要劝诫这些人，他们都知道这是赌场，他们是抱着赚快钱的想法去的。可惜赢了就想赢更大的，直到输钱。 　　

　　历史上，黄金的共识是不断强化的，是在大量的交易中形成的。黄金和金本位货币交换各种商品和资产。所以黄金作为货币是内生的。与黄金不同，比特币是一种人为设计的货币，可以理解为信用货币。抵押品是信用货币的信用来源，是共识的来源。 　　

　　货币的稳定性需要抵押品来实现。 　　

　　货币除了要以协议为基础，服务于交易，还要满足价值的稳定性。认为比特币波动太大，不太可能成为货币。 　　

　　比特币仍处于初级阶段。随着共识的加强和价值的增长，比特币的价值会越来越稳定，最终逼近法定货币的波动性。同时我也相信，即使是历史初级阶段的黄金，波动也是比较大的。后来随着共识的加强，价值越来越稳定。 　　

　　数字货币的问题不应该加，应该减，去掉那些延伸的技术的、概念的、投机的噱头，回归交换和流通的本质。 　　

　　依托区块链的数字货币，可以让货币回归到物物交换的本质属性，这是最重要的内在价值。可惜比特币附加了太多的外部性、流通受限、计算能力可兑换等概念，掩盖了本质属性。 　　

　　如何高效共存是人类共同面临的问题。共同的认同和稳定的货币给了人们一个交换的角度，提供了一个可靠的基础，即结果可以稳定的预期。 　　

　　强制承认的货币和实际的共同‘承认’之间的差异导致了市场的扭曲和公地的危机。但最终这种强制的决心必然会崩溃，就像索罗斯攻击英镑一样，只不过市场的扭曲程度越大，崩溃来临时的潮水可能会淹没所有人。