根据DefiLlama的数据，目前，Terra chain带锁定的加密资产价值(TVL)为172.1亿美元，已跃居公链板块第二位，超过边智能链TVL的118亿美元。TVL仍居以太坊首位，TVL为1148亿美元。 　　

　　

　　Terra是韩国团队基于Cosmos框架搭建的区块链网络，最大的应用方向是稳定货币。在这个链条上产生了多种锚定法币的稳定货币资产，如美元稳定货币UST、韩元稳定货币KRT、蒙古国图格里克稳定货币MNT。 　　

　　

　　稳定货币的应用为土地链的高TVL提供了支持。这一链条中产生的稳定币不同于中央集权的稳定币、也不同于以太坊中的稳定币戴。它们是算法稳定币，没有实际资产或主流加密资产作为抵押，而是由Terra的底通Luna监管。每一次UST施法都会摧毁价值1美元的月神，换句话说，每一次UST都会被价值1美元的月神担保，Terra系统会通过套利机制调节稳定币的价格，以保住UST。 　　

　　

　　然而，这种通过套利机制来平衡稳定货币价值的方式存在一些问题。但当LUNA价格大幅波动时，稳定币会发生抛锚，这也是市场上Terra算法稳定币系统的问题。 　　

　　

　　疑虑似乎并没有阻碍UST在连锁上的扩张。截至2月24日，美元稳定货币UST市值已达124亿美元，位列稳定货币板块前四，前三名分别是USDT(7960亿美元)、USDC(5290亿美元)和BUSD(1830亿美元)。 　　

　　

　　在稳定币成为Terra链的“支柱产业”后，围绕稳定币使用场景构建的应用也开始出现在这个链上。本期DeFi Cellular将盘点Terra chain的生态应用和运作。 　　

　　

　　固定利率存储协议Anchor 　　

　　

　　 　　

　　

　　简介 　　

　　

　　Anchor是Terra团队设立的固定利率储蓄协议。它为用户提供稳定的货币储蓄产品，并向储户支付利息。它支持用户存入UST，获得固定的年化收益率。该协议也是Terra chain中TVL应用最高的协议，目前锁定在仓库中的加密资产价值为93.8亿美元。 　　

　　

　　目前DeFi市场大部分贷款协议的利率计算是根据供求关系来确定的，即在贷款协议中，贷款人(支付利息)和贷款人(赚取利息)的利率是根据资金需求来确定的，当市场发生波动时，利率也会发生变化。市场上还没有出现过用户通过存放资产获得固定收益率的DeFi产品，所以Anchor致力于此。 　　

　　

　　主播通过协调不同PoS共识的区块链的块奖励来平衡利率，最终实现了一个收益率稳定的存储利率，为链上加密资产的借贷市场提供参考利率，试图让主流DeFi采用，同时为用户提供稳定的利息收入。 　　

　　

　　运营机制 　　

　　

　　主播就像银行，吸引储户把钱存进去。银行给储户一个固定的利率，然后把存款借给有需要的用户。如果放在DeFi的范畴，本质上还是一个抵押贷款申请，类似于“稳定利率版”的复利。储户将稳定货币(目前仅支持UST)存入Anchor平台，储户可以获得固定的年化收益率。 　　

　　

　　主播平台的沉淀人收入主要来源于借款人支付的利息，因为协议会将沉淀的资产借给有需要的借款人，获得收益。借款人需要抵押“bAsset”来获得贷款金额。 　　

　　

　　锚的运作关键就在于这个“bAsset”，这个“bAsset”是和区块链的封禁规则绑定的，也就是所谓的“权益类证券资产”。是POS区块链网络底层通票的权属证明，用以证明在POS区块链网络质押资产的权属，以供节点验证。 　　

　　

　　简单来说，像Boca (DOT)、Terra(LUNA)、Ethereum 2.0(ETH)这样的区块链网络，都是基于POS机制来保证区块链网络的运行。质押一定数量的网络底通卡(DOT、LUNA、ETH)可以成为节点验证者获得验证奖励，验证者质押的资产可以成为主播上的“bAsset”。换句话说，bAsset on Anchor是一种“质押”凭证，这种凭证也具有资产属性。 　　

　　

　　巴萨特资产属性的重要体现就是流动性。由于区块链网络节点底层质押的代币资产没有流动性，只能在质押期末通过解除质押来释放流动性。比如Terra的网络节点，LUNA的质押期至少21天，以太坊2.0网络的质押期更长。这意味着在质押期间，用户质押的资产失去了流动性。持有bAsset证书的用户可以获得该金额。 　　

外的奖励ANC（Anchor的治理通证）之外，还可以将之进行交易。

　　

　　

PoS型区块链网络的节点验证者是bAsset的主要持有人，此外，普通用户也可以抵押区块链网络的底层通证成为bAsset的持有者，获得借款额度，或者出售给有借款需求的用户。而后者则为Anchor提供了另外的收益来源。

　　

　　

目前，bAsset支持两种区块链底层通证资产作为抵押，分别是LUNA与ETH。借款人抵押LUNA或ETH后，Anchor会将这些LUNA或ETH进行节点质押以获得验证奖励。说白了，Anchor自己也去区块链网络当节点验证人，获得的区块奖励将会被变卖为UST，用于支付存款人的利息。

　　

　　

因此，Anchor协议的收益有两大来源，一是借款人支付的借款利息，二是区块链质押奖励。

　　

　　

目前，在Anchor平台上存入UST的年化收益率约为19.5%，而借款利率为11.2%。可见，借款人所支付的利率是无法覆盖出借人的收益的，且借款有抵押比率限制。在Anchor平台上，用户存入的资金远远大于借出的资金。bAsset资产的收益也将会变现成UST用于支付给存款人，补贴存入利率与借出利率之间的差额。

　　

　　

截至到2月25日，Anchor锁仓的资产价值为108亿UST，其中存入的UST为72亿，抵押资产（LUNA、ETH）价值36亿UST。

　　

　　

　　

「质押品」流动性服务平台Lido

　　

　　

　　

简介

　　

　　

Lido原本是一个非托管式的以太坊2.0质押服务平台，用户可以在Lido上以任意数量ETH参与以太坊2.0的质押，无需搭建节点，质押后1：1获得凭证stETH，该凭证可以在市场流通。

　　

　　

Lido既让ETH的持有者参与了以太坊 2.0 的质押，同时又保障了参与者不丧失资产的流动性，从而衍变成了一个「质押品」流动性的管理平台。目前，Lido已在Terra、Solana完成了多链部署。

　　

　　

　　

Lido

　　

　　

运营机制

　　

　　

Lido的出现与以太坊向2.0升级相关。

　　

　　

以太坊 2.0版本将废弃以「矿机挖矿」来运行网络，这个全球最大的区块链网络将从PoW（工作量证明）共识机制转向PoS（权益证明）。而迈向PoS机制的关键一步是推出可以达成共识的独立网络，即信标链。为保障区块链网络按照权益证明的方式运转，用户可以质押ETH到信标链成为验证节点，并获得区块奖励ETH。

　　

　　

以太坊2.0的质押规则如下：

　　

　　

每个验证节点至少需要32 ETH，如若增加，只能以32的倍数进行质押；质押不接受委托给其他验证者的方式；质押锁仓时间较长，保守估计需要1-2年，质押后在到期前不能取出；目前所获得的奖励取决于网络的ETH总质押量；

　　

对普通用户来说，这个规则实际设定了门槛。市场上，一些ETH的持有者希望能在以太坊2.0的质押活动中方便地获得红利，比如我有大量的ETH，但没有技术能力，我能不能委托给专业的基础设施提供方运作；再比如，我想参与，但也不想放弃我的ETH资产灵活性。

　　

　　

这样的需求催生了质押服务商，他们中既有像交易所这样的中心化服务商，也有去中心的应用方。运作原理大致相同――通过将ETH汇集在一起，满足32 ETH的最低要求后，不需要每个用户操作自己的验证器，由质押服务商来解决。服务商自身也有ETH储备，以满足用户随时提取的需求。

　　

　　

相比中心化的质押服务商，去中心化解决方案还会运用DeFi的思路，为用户提供相应的质押凭证后，将之供给到DeFi市场中，进一步提高资金的利用率。

　　

　　

Lido其中之一，用户通过链上操作存入ETH，该应用每汇集到32ETH后，由应用的DAO组织决定把这些ETH质押给哪个节点验证者，质押后生成提取凭证stETH。LIDO是LidoDAO的治理通证，也是决定质押节点运营方的投票工具。

　　

　　

获得的stETH的用户可以持有、出售或利用它进行别的DeFi操作，比如在支持该凭证的应用中将它换成ETH或其他加密资产，也可用它参与抵押借贷等等。而Lido会收取质押收益奖励的10%。

　　

　　

在Terra网络中，用户可以在Lido质押LUNA获得bLUNA质押凭证，持有bLUNA不但可以获得区块奖励，同样享受LUNA的控制权，可转让、可流通，如到Anchor协议抵押bLUNA借UST。

　　

　　

　　

去中心化交易应用Terraswap

　　

　　

　　

简介

　　

　　

Terraswap是由Terra链官方团队创建的去中心化交易应用（DEX），采用自动做市商（AMM）机制，支持Terra链上应用资产的发行和兑换。

　　

　　

需要注意的是Terraswap自2020年11月上线以来，并未发行任何通证，用户在进行资产兑换时，需要支付交易额的0.3% 作为手续费。

　　

　　

　　

Terraswap

　　

　　

Terraswap官网显示，2月24日，该应用的TVL为4亿美元，24小时交易量为5600万美元，24小时内产生的交易总手续费收入为16.8万美元。

　　

　　

　　

综合性交易应用Astroport

　　

　　

　　

简介

　　

　　

Astroport试图成为综合性的自动做市商(AMM)平台，这种综合性体现在其产品组成上，它像是Uniswap（去中心化交易）、Curve（稳定币）和Balancer（借贷）的组合版。

　　

　　

　　

Astroport

　　

　　

运营机制

　　

　　

Astroport不同以往的DEX，它为用户提供了3种类型的交易池，包括现货交易池、稳定币交易池和流动性引导池。

　　

　　

现货交易池――类似Uniswap，用于满足Terra生态内用户日常的资产兑换需求。稳定币交易池――类似Curve，主要解决用户的大额稳定币兑换的滑点问题。流动性引导池――类似Balancer的LBP池，允许新应用以极少的资本为项目Token创造流动性。

　　

此外，Astroport还创建了三种Token，分别是ASTRO、xASTRO、vxASTRO

　　

　　

ASTRO通证――LP用户提供流动性能够获取的奖励，仅有治理权。xASTRO――通过锁仓ASTRO获得，持有它获得交易手续费分成，类似于Sushiswap的xSUSHI。vxASTR――通过锁仓xASTRO获得，未来可以用于提高流动性贡献奖励，如同Curve中的VeCRV。
Astroport上线于去年9月，虽然比Terraswap晚，但由于它有激励机制，已经成为Terra链上最热门的DEX。根据DefiLlma数据显示，Astroport的TVL达8亿美元，在鼎盛时期，这个数值曾超过10亿美元。

　　

　　

　　

　　

（声明：请读者严格遵守所在地法律法规，本文不代表任何投资建议）

　　

　　

　　

　　

　　

你在Terra链上使用过哪些应用？