作者：十二岁的队老将如时光飞逝。
“牛市买券商”是多年来深入人心的思维定势。在过去，a股的牛市已经多次证明这是正确的投资选择。然而，屡试不爽的心态已经面临着被打破的可能。买牛市券商是过去式，或者至少不再是上策。
首先，证券行业不再是朝阳行业，而是沦落为了夕阳行业。券商股票的牛市弹性遭遇断崖式下跌。15年前，经纪行业可以说是暴利行业，现在变成了微利行业。行业平均佣金率从18000大幅下降到12000左右。也就是说，券商股的牛市弹性只有15年的七分之一。与此同时，佣金率继续下降，两家公司的利率也继续下降。
以前其次，慢牛行情弱化了券商的牛市弹性。所有的牛市都是快节奏的，成交量在短时间内迅速放大，给券商股带来短期利润。它们在几个月内繁殖几倍是很正常的。但这波牛市走慢的概率在增加，指数走慢，意味着短期内成交量不会大幅放大，券商股短线炒作的概率也会大大降低。我们可以发现，每一轮的券商股短线行情基本都是在指数走快的时候出现。一旦指数率收敛，券商股基本失去业绩，17年是最典型的例子。
目前，再次，券商股的市值，普遍已经不小，也弱化了股价弹性。的券商股市值普遍增长到500多亿，龙头股中信证券接近3000亿，互联网券商东方财富也达到1000亿左右。随着市值的不断增长，短期内被炒的难度越来越大，券商股的股价弹性大大降低。在过去一年多的时间里，我们也可以清楚地看到，每次表现好的证券公司，基本上都是流通市值小的次佳证券公司。
也就是说，在未来的a股牛市中，越来越有可能走慢。最好的投资品种是科技，不是券商。同样，依附于券商的互联网金融也很难获得暴利。寻找金融科技股可能更有意义，尤其是金融、科技属性的，因为它们在金融、服务金融、科技属性。
