一个月前，科技基金销售火爆，爆款频发。现在经过这一轮调整，大部分科技基金都遭遇了不小的回撤。当时冲进来的基民几乎成了“守望者”(注：当时科技基金销售火爆的时候，我在资料里反复提示，科技基金的火爆短期内会刺激科技股走强，但要注意中期风险。回顾历史，每次基金销售的火爆都预示着。
最近，科学技术的浪潮已经退潮，新的基础设施取而代之。继科创基金之后，新基建成为各家基金公司布局的新赛道。截至目前，3月以来已有7家基金公司申请“基建”方向的股票ETF，新基建有望接力泛科技板块，成为新的市场热点。
反映a股市场，新基建无疑是近期弱市中的一道风景。从上周的UHV到本周的数据中心，新的基础设施持续活跃。
然后，同样是基金公司开始追捧。新的基础设施会成为下一个“技术”吗？是否重蹈科技基金的覆辙？
在我看来，两者表面相似，实际不同，原因如下：
1.一个月前，科创板基金的火爆源于科创板股市的火爆，由场内的赚钱效应传导到场外，从而吸引了大量基民入市。基金公司拿到大量“弹药”后，被动配置相关股票；目前市场总体处于调整之中。基金公司对新基建的追求是主动配置，是基金公司看到新基建的优秀布局机会而主动申报。主动和被动完全是两码事，结局也完全相反。
2.估值不一样。科技股大涨后，炙手可热，估值高，中期风险明显；在这种新的基础设施中，许多品种处于低位，具有中期上涨潜力。
综上所述，我认为新的基础设施是基金公司在低价值时期的主动配置，当时的技术是大幅上涨后有估值风险的区域基金公司的被动配置。这个前提注定了两家公司有着截然不同的命运。当然，对于新的基础设施，基金公司还处于申请和布局阶段，后期会是一个比较长的投资过程，期间会反复，冷热交替。对于投资者来说，可以逢低布局优质的中小盘股，尤其是低位股，这将是后期中线博弈的重要方向，需要大家的眼力和决心。
