12月2日，光伏股小幅下跌。其中隆基(601012)跌1.11%，阳光电源(300274)跌1.26%，通威(600438)持平，中环股份(002129)跌2.16%，晶科科技(601778)跌6.69%，天合光能(。 　　

　　虽然从数字上看，主要光伏股的跌幅并不显著，但随着硅片和组件的下调，市场对光伏企业利润下滑的担忧仍然体现在盘面上。11月30日，隆基(601012)宣布下调硅片价格。12月1日，股价跌幅超过3%，市值一天蒸发180亿元。12月2日，另一家硅片巨头——中环股份(002129)也宣布降低硅片价格，首次公布182尺寸硅片价格，低于同尺寸的隆基硅片。 　　

　　现在两大硅片巨头相继下调硅片价格，对处于高位并持续盘整的硅料价格是一个较大的压力，近期硅料价格可能开始松动。同时，考虑到产业链价格调整的不确定性，市场对光伏股观望情绪浓厚。光伏股7、8、9、10月的单边上涨已经告一段落。 　　

　　从市场来看，2019年、2020年、2021年光伏股持续暴涨所累积的盈利风险，以及2021年全产业链光伏价格暴涨所带来的行业调价风险，正在成为多空之间关注的焦点。这也是2022年光伏股走势的最大不确定性。 　　

　　就涨幅而言。2021年，光伏股的走势已经够大了。无论是以隆基、阳光电源、通威为代表的第一波龙头公司，还是以TBEA、金高科技、天合光能为代表的第二波龙头公司，都在市场中表现不俗。TBEA、金高、天合光能都在短短几个月内实现了3-4倍的涨幅，而隆基、阳光电力、通威的涨幅为5。此外，中利集团(002309)、艾康科技(002610)、晶科科技(601778)等绩差股价格轻松翻倍，中短期积累了大量获利盘。 　　

　　值得一提的是，这是基于利润增长与市场需求分离的大幅增长，即由于硅材料、硅片和组件价格大幅上涨而带来的业绩驱动型增长。按照正常逻辑，这样的业绩增长缺乏可持续性的逻辑，价格高肯定会压制需求，增加企业库存。一旦降价，业绩肯定会受到冲击。 　　

　　这是从行业角度来看光伏股调整的需要。同时，从技术面来看，光伏板块经过2021年7月的一波大涨后，并没有出现像样的调整，累积的短线获利盘也会压制上涨。看通威、阳光电源、隆基等龙头股，“草根光伏”强调一点就是高位盘整，整理2-3月。做出这种横向选择只是时间问题。 　　

　　此外，“光伏毛”不是真正的毛，“”毕竟不是“宁王”。在市场上具有排他性，具有独特的市场定价权。在新一轮的“光伏牛”风潮中，很多非光伏企业涌入这个行业，这说明行业的“技术门槛”并不是很高。所以，就目前来看，指望一个光伏龙头“王宁”和茅台股份(600519)一路上涨是不现实的。在“草根光伏”看来，调整是必然的。 　　

　　再者，像真正的茅台(600519)那么浓，也需要调整清洗，才能轻装上阵。 　　

　　当然，在二氧化碳排放峰值和碳中和的大背景下，光伏的政策和基本面都是积极的。光伏股的调整性质也很难预测，是趋势反转还是上涨途中的技术性回调。 　　

　　但按照常规做法，龙头股没有一轮20-30%的深度调整，二三线也没有一轮40-50%的调整，不能说调整到位、充分。目前光伏股的调整才刚刚开始。