OTC市场，即场外交易市场，是指没有集中交易场所的证券交易市场。在OTC市场上，市场参与者可以通过电话、电子交易等方式完成交易，市场也没有单一的交易规则和监管机构。
OTC市场最早出现在19世纪的伦敦，当时许多商人和金融机构在街头、茶馆等场所进行证券交易。20世纪初，伦敦市场管理者成立了股票交易所，使OTC市场式微。
但是，OTC市场在20世纪50年代复苏。这主要是因为美国证券交易委员会（SEC）发布的证券法规要求公司必须向SEC报告其在证券市场上的交易情况。由于交易所的交易规则和监管机构较为严格，在那些证券交易尚未被交易所接纳的公司中，越来越多的企业选择了在OTC市场上进行交易。
到了21世纪，随着信息技术的进步和交易成本的下降，OTC市场成为了全球范围内越来越重要的证券交易市场，有关部门也开始逐步加强OTC市场的监管。
（1）交易灵活：OTC市场上交易方式多样，一般情况下可以随时进行交易，交易量也更灵活，更适合小额交易；
（2）信息透明度相对较低：由于OTC市场缺乏统一的监管机构和交易规则，市场信息公开性差，投资者往往难以取得市场内外交易信息；
（3）风险较高：OTC市场中，投资者面临着更高的风险。由于交易买卖双方直接对接，缺乏中央结算机构的强制执行和监管，投资者要特别注意交易对方的信用程度和交易风险；
（4）涵盖范围广：OTC市场除了可交易的股票外，还包括债券、衍生品等多种金融工具。另外，一些创业型企业、小型公司也常在OTC市场上进行融资和交易。
OTC市场的优点在于交易效率高、灵活性强、服务范围广泛，并且有更高程度的市场自由度。但缺点也是很明显的，例如监管和信息透明度差，风险高等。
同时，我们认为OTC市场不能取代交易所市场，但OCT市场并不是一无是处的，只要在监管和信息公开这一块做得更好，其在证券市场上的地位还是有其意义的。
中国的股票市场最初是通过柜台式交易来实现的，但是在20世纪90年代，中国证券市场开始向集中交易市场靠拢，OTC市场逐渐式微。直到2006年，中国证监会发文指出把创新层作为支持中小微企业上市的“风险切入口”，为其设立了“新三板”。
新三板是一个以服务中小企业、吸纳创新型企业上市为目的的非公开发行、预披露制度的证券交易市场，成为了中国OTC市场的主要组成部分。截至2020年底，新三板已经累计挂牌超过9500家企业，是全球覆盖面最广的股权融资市场之一。
总的来说，OTC市场是一个比较自由、开放的证券市场，但是风险也相对较高，需要投资者在交易前仔细评估风险并做好投资决策。相对于交易所市场，OTC市场让那些小型或初创企业更容易获得融资。在中国，新三板也为中小微企业融资提供了更丰富的选择，但监管仍然需要进一步完善。
