2017年又是文化传媒板块失意的一年。不过，嘉实娱乐基金经理王锴表示，经过两年的调整，这一板块已经具备理想的安全边际，2018年将加大对这一板块的布局。 　　

　　大媒体板块已具备长期投资价值 　　

　　2017年，文化传媒领域政策持续收紧。“限韩”、“限娱”、“限薪”等一系列动作在一定程度上给整个行业的繁荣蒙上了阴影。在王锴看来，这些负面因素已经基本反映在股价上。目前，该职位有很好的安全边际。2018年一旦行业回暖，只有估值提升才会带来好的收益率。 　　

　　认为2018年王锴政策水平继续收紧的可能性不大。目前传媒行业整体估值处于历史下限，远未达到平均水平，2018年很多股票估值可能会跌破15倍。从历史经验来看，大媒体大规模上市的必要条件之一是估值低于20倍，目前的估值已经满足了这个条件。王锴认为，传媒板块具有良好的长期投资价值。 　　

　　王锴表示，根据基金三季报披露的数据，基金在传媒行业的仓位已降至历史低点，仅占两个百分点左右。仓位历史高点出现在2015年，基金仓位占比约八个点。“这两年传媒板块表现比较差，在各大板块中2016年排名第一，2017年排名第二。从概率上看，一个行业连续两年排名最后，第三年往往会有更好的表现。” 　　

　　此外，王锴认为，2017年市场整体投资风格偏向蓝筹市场，主要驱动因素是购买国外成长基金。长期来看，随着银行理财由刚兑向净值型产品转变，养老金入市，利率上行缓解，整体流动性改善将有利于成长股和中小盘股票。 　　

　　看好手游网剧等细分领域 　　

　　王锴表示，他非常看好媒体和文化娱乐领域的未来市场。从细分领域来看，看好营销行业的强势媒体、游戏中的手游、网剧以及电影行业的制作公司和票务公司。 　　

　　以手游为例，王锴介绍，2017年，整个手游市场规模超过1200亿元，增长率约为37%。在海外上市的相关公司的股价非常强劲。王锴还强调，移动游戏行业的驱动力已经发生了变化。过去主要是移动用户的快速增长。未来游戏产品将不得不依靠规模化生产和精细化运营来取得更好的效果，产品的贡献来源也将从移动用户基数的增长转变为每个用户平均收入的增长。 　　

　　此外，王锴还认为，一般来说，传统行业有稳定的利润或较高的股息。相比较而言，成长股投资确实有比较大的波动。但成长股投资最大的魅力在于其复利、每年持续的业绩增长和行业本身的重大结构变化，长期来看可以大大跑赢其他类型的投资。