12.现金流折现估值法DCF
DCF:利用财务模型进行估值。一家公司价值是基于未来可产生的现金流来计算的，等于现金流能够反映其风险的折现率进行折现的结果。
任何能够产生现金流的实体都可以用DCF来估值。
基本要素：
基于权益成本和税后债务资本成本计算的WACC(综合成本)
自由现金流量FCF=EBIAT折旧和摊销-资本支出-净营运资本的增加
贴现法(年终贴现低于年中贴现法计算的现值)
最终价值的计算：可持续增长法和EBITDA退出乘数法。
企业价值=自由现金流现值和自由现金流终值。
股权价值=企业价值-负债现金
记录表
注：DCF分析主要依赖于预测数据，因此正确的预测应注意：利润表的驱动因素、关于EBIT收入、营运资本收入的假设以及资本支出的估计。预测期至少为5年，或应包括一个完整的商业周期；准确预测WACC
下面的部分应该结合实操表来进行学习：
DCF分析的布局
敏感性分析：
模型中的数据表――两种终值计算方法
具体实践主要在CVA协会老师给出的实践模板和案例表格中。这项研究最大的体会是，真正实现财务估值的建模并不容易。练起来不容易。我认为我的学习能力需要提高。在学习CVA的过程中，我意识到记笔记的重要性。有时候，我要慢慢地反复播放视频课，还要做笔记。我得一步一步跟着老师的课堂去操作Excel表格。认真学习这些内容并不容易。非常感谢你的辛勤工作。这个基础班收获很大。希望能通过基础班考试，顺利进入高级版。
