截至2022年3月23日，已有超过400家a股上市公司公布分红预案。按照3月23日收盘价计算，11家上市公司的股息率超过5%，远超目前市场上大多数银行的实际收益率。
一、股息率怎么计算得来？
股息率的计算公式为：
为了方便朋友的理解，亮亮举了一个例子：
方大特钢公告分红方案准备10股派11.1元，截止3月23日收盘，方大特钢的收盘价8.32元，股息率是多少呢？
先计算每股分红，11.110=1.11(人民币)，也就是说每股税前分红1.11人民币；
公司股票价格以3月23日收盘价8.32元为准。那么，方大特钢的股息率为：
通过上述计算方法，我们可以看到，上市公司的分红方案已经敲定，也就是说，股息率计算公式“每股税前分红”的分子不会再发生变化，但公司的股价，也就是计算公式“公司股价”的分母会发生变化。
由此可见，如果分红方案公布之后，股价出现下跌，就会出现分子不改变，而分母变小的情况，届时，股息率就会变相上升；反之，如果分红方案公布之后，股价出现上涨，届时，股息率就会变相下降。
二、高股息率股票的意义
无论是在a股市场还是其他成熟市场，股息率高的股票往往被视为应对熊市环境的防御性投资。这是因为：
1.现金分红不会“说谎”，很大程度上能真实反映上市公司的真实经营情况；
2.高股息率为股价下跌提供了重要的保护垫和安全垫。
除了是熊市中的热点，高股息率的股票在利率较低的经济环境中特别受欢迎。比如，当之前投资债券的资金整体利率下降时，投资债券的收益也会随之波动。然后，高分红的股票，尤其是一些经营稳定、股价相对稳定的行业(如航运、银行等。)，会成为很好的替代品。
三、A股的高股息率股票情况
结合目前实际情况：
首先，当前a股市场仍处于盘整之中；
其次，相信很多投资者对利率下行的背景有着深刻的理解和认同。包括银行理财在内的低风险固定收益回报在下降，这是不言而喻的。
所以在目前的市场背景下，选择高分红股票作为投资品种是一个非常好的选择。
上图为根据最新的2021年分红方案和3月23日收盘价计算出的股息率从高到低的排名结果(仅显示前20名)。
我们可以看到，排名第一的方大特钢的股息率已经达到了惊人的13.34%。同属于钢铁行业的马钢股份、南钢股份等几只股票的股息率也很诱人。同样受益于上游行业景气度的水泥制造也有多家公司上榜。不过粤高速A、百川能源、中国电信等。具有相对较少的循环属性和相对稳定的操作。
一些投资者可能会担心，这只是今年的股息率，不能代表长期的情况。而且周期性属性较重的行业业绩受价格波动影响较大，股息率的稳定性难以保证。这里可以进一步按3年平均股息率排序。
上表是近三年平均股息率的排名。计算方法是用2019/2020/2021年的平均每股分红除以3月23日的收盘价。
我们可以看到最近三年有26个品种的股息率在3%以上。
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单中再一次大量出现以钢铁为代表的周期性行业，这究竟是为什么呢？首先就以钢铁行业为例，2020年和2021两年均是行业的景气期，整体价格较高，一定程度上“拉高了”平均分红率。不过，我们细看一下排名第一的南钢，即使是2019年“不景气阶段”，其当年分红率也达到非常高水平的5.84%的。
梁亮认为，目前以钢铁为首的周期性行业大量采用期货进行套期保值（简单来说就是通过钢铁期货合约锁定卖出价格），所以，现实的周期行业相对以前来说，业绩波动性要小得多了，股息率也会相对稳定些；此外，比如大秦铁路这些“明星”高股息品种因为2021年分配方案还未公布（大秦铁路将于2022年4月28日公布2021年年报），所以不在榜中。以其前两年都超过7%的股息率，再加上2021年的经营环境分析，分红方案公布后上榜前十的概率十分大。
看着这批高分红的宝贝，你动心了吗？
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作者：梁亮 安信证券投资顾问，执业编号：S1450613080002
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