最近经常有人问我中国通用互联是否可以用场外资金套利，中国通用互联是否可以转到场外市场套利。 　　

　　

　　先说今天ETF挂钩基金是什么？只有到那时，只有先弄懂了ETF联接基金是什么，才能决定中新ETF能否与场外挂钩基金套利。 　　

　　

　　这篇文章是为中国几乎互联互通的ETF提前套利的铺垫文章。 　　

　　

　　世界上没有挂钩基金，但ETF发行后，只能场内买卖，没有股票账户的投资者不能参与ETF交易。比如为了方便场外投资者购买ETF，ETF的场外挂钩基金就诞生了。 　　

　　

　　如果你看看场外挂钩基金的持仓，你会发现前10名的持仓要么极小，要么是空白。 　　

　　

　　这是因为场外ETF挂钩基金的持仓实质就是持有对应的ETF，而不是股票，将持有一些现金以应对赎回，所以持仓中的ETF占比一般最多也就95%左右。 　　

　　

　　就跟踪指数而言，场外联接基金肯定没有场内的ETF跟踪的准确度高。ETF基金基本是满仓持有对应指数的成分股，跟踪指数非常紧密。 　　

　　

　　总而言之，就是一个字：场外ETF联接基金是为了方便场外投资者在场外投资ETF的开放式场外基金。. 　　

　　

　　了解了场外ETF挂钩基金之后，还有一点需要特别注意。场外挂钩基金的净值是按照相应ETF的净值计算的，而不是按照ETF的市价，所以场外联接基金是不存在溢价这个概念的。. 　　

　　

　　所有的场外基金，都没溢价这个概念。 　　

　　

　　由于场外ETF挂钩基金是为了方便场外投资者而诞生的，那它又有什么样的优缺点？ 　　

　　

　　优点，就一个： 　　

　　

　　场外投资者通过购买ETF挂钩基金，可以方便地配置相应的ETF。 　　

　　

　　如果非要再加一个，场外投资可以避免每天追涨杀跌的盲目操作，有利于基金的长期持有，因为每天的赎回都是以净值为基础的。 　　

　　

　　缺点，好几个： 　　

　　

　　（1）最大的缺点就是二次收费。 　　

　　

　　ETF的运作每年都会收取管理费和托管费。而场外连接基金需要再次收取运营成本，也就是再次收取管理费率和托管费率。如下图，第二次充电一年多充0.85%。 　　

　　

　　 　　

　　

　　（2）相比ETF，交易费用高昂。 　　

　　

　　场外基金即使申购费率打9折，一般也是0.12%。赎回费率看时间，持有半年以上的赎回费率为0.00%。场内ETF，成交率很低，基本是万分之一，相比之下，场外联接基金的交易费率比场内ETF高了12倍。. 　　

　　

　　 　　

　　

　　（3）场外联接基金赎回耗时长。 　　

　　

　　由于中盖互联网ETF持有的成份股全部在海外，中盖互联网实际上是一只QDII-ETF基金，QDII场外基金赎回通常是T 6，赎回资金到账。如果刚好这几天提交赎回，需要一个国庆周期，赎回时间会更长。 　　

　　

　　 　　

　　

　　结论：ETF场外联接基金是为了方便场外投资者投资ETF而发行的基金。 　　

　　

　　如果你不想开通场内账户，只想在场外买入基金长期持有，那ETF联接基金是个不错的选择。 　　

　　

　　如果你是个老手，经常在场内账户买卖基金，那肯定是优选场内ETF，而不会去选高费用，低流动性的场外ETF联接基金。 　　

　　

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