a股日均成交量已经正常化，但仍有投资者表示a股很难赚钱。究其原因，万亿成交的背后，是a股市场出现了明显的分化。比如最近上证指数持续走强，创业板指数却一路下跌。这说明a股市场虽然不缺钱，但在选股过程中资金分化明显。如果投资人不跟着节奏走，还是很难赚钱的。 　　

　　连续万亿成交意味着什么？表面上看，这是股市交易火爆的表现；另一方面，a股市场规模越来越大，总市值越来越大，成交量放大是正常的。然而股市火爆，普通投资者却觉得赚钱越来越难。这和大家的理解不一样，可能有三个误区。 　　

　　第一，万亿元的交易存在结构性失衡。1万亿的成交额并不是平均分布在4000多家上市公司中。那些市值巨大、业绩优异的上市公司，也就是重要指数中的成份股，交易越来越活跃。而那些业绩不好、股份不活跃、资金不多的普通股越来越小，有僵尸股的趋势。而普通投资者不愿意参与那些股价高、流通盘大、股价波动相对较小的蓝筹股。 　　

　　第二，万亿交易有一定水分。根据文章的计算，股市1万亿元的成交量，在量化交易中占比高达50%。虽然这个数据是否准确不得而知，但是可以肯定的是量化交易占了很大的份额。此外，随着计算机技术、人工智能、专家系统等的极大发展，各种股票与ETF或股指期货之间的套利交易也在增加。也就是说有很多计算机支持的自动下单系统。不断捕捉股市和金融衍生品之间的微小获利机会，极其理性，毫无人情味。他们只是按照既定程序由电脑自动下单，看到有一点利润就会出手。所以，保持万亿以上的交易量，不能完全理解为交易活跃。 　　

　　第三，价值股的炒作也促成了交易量的大幅增长。a股市场蓝筹股股价不断上涨。在投机势力和价值投资的旗帜下，个别蓝筹股的股价被推高到令人瞠目结舌的程度。但即便如此，a股蓝筹股的投资价值仍优于其他a股公司，因此蓝筹股交易活跃，各种机构不断对蓝筹股高抛低吸，美其名曰波段操作。还有一种说法叫T，就是机构原来持有100万股，当天内逢低买入100万股。股价上涨时卖出100万股，然后高价后买入的散户被套牢在高位。因为其他散户没有底仓，所以不能进行T 0交易。这种机构对散户的“盘剥”也促成了机构投资者成交量的激增。 　　

　　所以本专栏说，目前股市巨大的交易量是多重因素造成的，投资者不赚钱很正常。作为普通投资者，还是要坚持价值投资。如果操作实在不行，也可以通过公募基金间接投资股市。毕竟从世界范围来看，股市上没有散户能打败机构投资者，买公募基金不如直接投资。这也是a股市场稳定盈利的捷径。周静 　　

　　来源：今日北京商报