文章来自天风证券的报告 《胜率超40%的重组预测模型》
“押宝重组”的策略在a股盛行多年，以王亚伟为首的一批大佬屡试不爽。如何重组股票？TF证券的“重组”策略值得借鉴。
天风以2007年1月1日至2015年9月30日所有重组失败的股票为样本。据统计，重组失败的公司选择再次重组的时间间隔主要集中在720个自然日，占比84.21%；
基于这个数据，天风构建了一个“重组”策略，并统计了这个策略在2010年到2017年的平均收益：
买入点：起始日为重组失败公告日，该日之后第一个收盘日后的下一个交易日为买入日；
卖点：下一次重组发生在720个自然日内的，下一次重组公告日后的下一个交易日为卖出日。
样本中720个自然日内没有下一次重组的，以第720日后的第一个交易日为卖出日。
结论如下：
除2017年外，重组策略每年都能跑赢中证1000。最高中签率高达65.98%，中证1000超额中签率超过40%，最高年化收益率高达140.67%。
五种重组目的(即买壳上市、多元化战略、横向整合、其他)中，多元化战略收益最高，占28.11%；横向收益率最低，为19.90%。
天风认为，随着监管趋严，重组失败样本激增，重组策略资本含金量已超10亿。监管放松后的未来策略空间值得期待。
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