东方财富不显示成本价,东方财富成本价怎么算的

  

  2022-02-15华西证券有限责任公司陶伟、骆惠洲、吕秀华对东方财富进行调研并发布研究报告《东方财富业绩下限测算:2022-2024年三年下行市场环境假设下东方财富业绩测算》。本报告给予东方财富买入评级,目前股价27.36元。证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算,研报作者对股票盈利预测的准确率为78.69%,对股票盈利预测准确的分析师团队在开源证券中堪称高超。   

  

  东方财富(300059)   

  

  分析和判断   

  

  本研究基于2022年至2024年三年的市场下行环境,计算了东方财富的财务表现,发现东方财富的业绩在市场下行环境下仍具有相当的抗跌性。在2022-2024年为大熊市的极端假设下,我们估计东方财富归母净利润仍将达到80.1/96.6/87.3亿元,较2021年分别为-6%、13%、2%。   

  

  在上一次牛市之后,2016-2018年进入下行周期,直到2018年市场环境触底。我们假设2022-2024年市场也将进入下行区间,对各种市场变量进行更为严格的假设,主要包括:股基交易金额分别为8160元/8584元/7057亿元,两融余额为16728元。   

  

  在上述假设下,我们估算东方财富2022/2023/2024年营业总收入分别为12.07/141.4/132.2亿元,归母净利润分别为8.01/96.6/8.73亿元。所以,即使市场环境恶化,东方财富的业绩依然会相当有韧性。   

  

  究其原因,一方面,公司证券业务市场份额的不断增加将部分抵消市场环境下滑的影响;另一方面,基金代销业务的尾随佣金和销售服务费收入占比上升,认购费占比下降,将大大提高公司金融电商业务收入的稳定性。同时,基金业协会数据显示,公司基金代销业务市场份额不断增长。由于公司的基金客户相对更专业,将更能抵御市场波动的影响。最后,公司可转债转股融资大幅提升了BVPS,叠加公司利润的积累,公司金融投资资产的增加也有望稳定业绩。   

  

  资本提案   

  

  本文计算了2022-2024年大熊市假设下的公司业绩下限,认为公司业绩在下行的市场环境下会有相当的韧性,但我们不认为本文的假设会成为现实,只是压力测试。   

  

  我们维持中性假设下21-23年营业收入52.7/59.5/72.0亿元、EPS 0.8/1.0/1.3元的前期预测,对应2022年2月14日收盘价27.49元/股,PE分别为33.3/27.0/20.7倍,维持公司“买入”评级。   

  

  风险警告   

  

  市场萎缩,公司市场份额增幅低于预期,基金销售市场竞争激烈。   

  

  该股最近90天被26家机构评级,买入评级22家,增持评级4家;机构过去90天的平均目标价为45.48。证券星级估值分析工具显示,东方财富(300059)良好公司评级4星,良好价格评级2.5星,综合估值评级3.5星。(评分范围:1 ~ 5星,最高5星)   

  

  以上内容由证券之星根据公开资料整理。如果您有任何问题,请联系我们。   

相关文章