前几期和大家聊过古钱银元的行情和投资分析。这一期，我们想谈谈与纸币有关的一些问题。 　　

　　其实在2020年之前，纸币的涨幅并不明显，很多品种的价格，比如PMG67美分，已经停了很久。根据PMG公司给出的成交记录，2020年5月的价格在1.3万左右，但是到了2021年4月，出现了大幅上涨，一度飙升到2.5万。 　　

　　比如另一款67分波尔多，2020年大概7000元，但是到了2021年5月，这个价格翻了一倍。那么我们不禁要问，是什么因素导致了纸币市场价格的上涨？ 　　

　　其实这和我们之前说的银元差不多，整体环境的变化，资本和评级的介入。但是，我们很容易忽略，纸币其实在很长一段时间内都不是市场的热点。它很少经历银元那样的大起大落，当然有，但不明显。 　　

　　这就不得不提到额定纸币的牵扯。原来纸币收藏盘是大版，甚至可以和古钱银元比肩，收藏者众多。但是后来随着改造和洗涤技术的提高，越来越多的人退出了这个圈子。 　　

　　常见纸币的翻新主要包括以下几个方面：一、水洗。所谓水洗，不完全是清水，还要加一些化学物质，这样洗出来的纸币不仅能去除纸上的污渍，还能让纸币更光滑。水浸过的纸币，虽然只是清水，但在脸上会失去光泽。 　　

　　第二种翻新技术是修剪。我们之前说过，切边是机器完成的，只需要一点点切边就可以解决边角不平整的问题。这种改造技术不像水洗，经验丰富的话可以用肉眼观察，但是修整非常困难，还得用校准工具。 　　

　　由于这两种翻新技术的不断推陈出新，市面上大部分纸币都难以一窥其真实内容，市场价格差距较大。刚开始涉足的时候，也是以全新产品的价格买了一些纸币。后来发现属于修边钱，亏了不少。 　　

　　正是因为这个原因，原来市场上的很多纸币收藏者都放弃了纸币收藏，转行做其他领域，或者进入古钱或者银元，导致人员流失严重。此时评级货币的大力推广拯救了纸币市场，尤其是PMG、PCGS等公司的纸币，这些公司对纸币的要求非常严格。首先，假币不能入箱，剪干净也不能给EPQ、OPQ等印记，很大程度上规范了市场。 　　

　　这波纸币市场在2020年下半年开始上涨，主要是受银元和古钱涨价的推动。刚开始的时候涨幅主要集中在大众钱上，比如一、二版钱，三版波尔多，背绿，车工，古钱拖拉机。近期五元炭黑表现较为抢眼，67点逼近千元大关。然而第四版几乎没有什么动静。 　　

　　主要集中在奥运和龙钞的纪念钞价格有所上涨，但目前来看，涨幅不大。值得注意的是，进入评级箱的民国纸币，最近两个月涨幅明显，还有红色政权的纸币，虽然品相不佳，但依然火爆。下周我们就来说说目前纸币的收藏热点。哪些纸币适合投资？