王静电子2021年第二季度净利润同比下降。公司二季度实现净利润2.08亿元，同比下降18.83%，环比下降18.21%。
自2020年8月以来，公司股价大幅下跌。公司实际控制人刘、黄通过减持、增持，精准高抛低吸，在二级市场赚取差价近3000万元。
股权激励业绩考核未达标 公司回购注销限制性股票
王电子2018年、2019年股权激励计划绩效考核未达到目标增长率要求。其中，2019年股权激励计划解除限售期的首个业绩考核目标要求以2019年净利润为基数，2020年净利润基准增长率不低于10%，目标增长率不低于20%。2020年，公司经审计并剔除股份支付后的净利润为9.83亿元，增长率为14.02%，未达到目标增长率。因此，按照第一次限售期计算，限售比例为76.09%，回购注销限售股68.53万股。
图1:2021年王静电子回购注销情况
公司2020年的业绩考核也不满足2018年股权激励计划第三期限售期全部解锁要求，即以2017年净利润为基数，2020年净利润增长率不超过73%。回购注销公司2018年股权激励计划限制性股票共计408，800股。
因此，公司以自有资金回购并注销了2018年和2019年股权激励计划部分限制性股票共计109.41万股。
2021年上半年，王静电子归母净利润同比增速自2017年上市以来首次出现负增长。报告期内，公司实现净利润4.62亿元，同比下降3.23%。其中，公司二季度实现净利润2.08亿元，同比下降18.83%，环比下降18.21%。
图2:2018 h1-2021 h1王静电子营业收入和净利润
实控人精准高抛低吸 赚取二级市场差价近3000万元
2021年5月25日，王静电子发布公告，实际控制人增持公司股份。公司实际控制人刘、黄以自有资金增持公司股份119.55万股。这次上调的时间分别是2021年5月21日、24日和25日。以公司股价在这三个交易日的平均收盘价计算，本次增持均价约为24.47元/股。
翻阅公司历史公告发现，公司实际控制人通过本次增持在二级市场进行了准确的高抛低吸。
2020年4月27日至2020年5月13日，公司控股股东景洪永泰通过集中竞价方式减持公司股份301.26万股。减持价格区间从47元/股到51.55元/股，减持价格区间正好在公司高股价区域。
图3:王静电子实控人股份增减持情况
值得注意的是，黄持有景洪永泰100%的股权。也就是说，实际控制人刘和黄通过一年多的增减持操作，在二级市场进行了准确的高抛低吸。如果按照2020年5月实际控制人减持价格区间上下限平均值49.28元/股计算，刘和黄通过高抛低吸的操作，在二级市场获利近3000万元。
控股股东抛售可转债 3个月获利近1.8亿元
2020年8月24日，王静电子公开发行1780万股可转换公司债券(京20转债)，每股面值100元，发行总额17.8亿元。募集资金主要用于珠海王静HLC项目，即年产120万平方米多层印制电路板项目。可转换债券于2020年9月22日在上海证券交易所上市。
公司控股股东及一致行动人景洪永泰、智创投资合计配售1192.2万股可转债，占66.98%
可转债上市当日收盘后，公司发布了控股股东减持可转债的公告。2020年9月22日至12月23日，控股股东景洪永泰、智创投资减持京20转债890万股，持有转债比例由66.98%降至26.98%。期间，京20转债在二级市场的成交均价为120.65元/张。粗略计算，控股股东在这波转债减持中套现约10亿元，其中因京20转债价格上涨获利约1.8亿元。
上半年现金消耗大幅增加
2021年上半年，王静电子商务活动的现金流消耗增加。一是大宗原材料价格大幅上涨，其中国际铜期货活跃合约结算价半年上涨1.5%。
7.35％；二是因为珠海景旺HLC、HDI（含SLP）项目新工厂部分进入了批量生产阶段，新工厂的原材料备料需求增加。在原材料涨价、新工厂投产备料的共同影响下，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为5.33亿元，同比减少32.17％。除了经营活动对公司现金消耗增加之外，公司对HLC、HDI（含SLP）项目新工厂的工程设备投资也消耗了较多的现金。上半年，公司因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为10.78亿元，导致投资活动现金流净流出10.49亿元，较上年同期净流出增加114.49％。
此外，今年4月公司发布2020年度权益分派实施公告，利润分配以方案实施前的公司总股本8.53亿股为基数，每股派发现金红利0.30元（含税），共计派发现金红利2.56亿元，现金分红比例为27.8％，较2019年增加6个百分点。受此影响，上半年公司筹资活动现金流净流出2.28亿元。
图5：2018H1至2021H1景旺电子现金及现金等价物增加额
受以上综合因素影响，2021年上半年，公司现金及现金等价物净减少7.55亿元，现金消耗大幅增加。
本文源自面包财经
